Le deuxième mandat de Trump serait «positif» pour l’économie et les marchés financiers



Si le président Trump remporte un deuxième mandat, l’impact global serait «positif pour l’économie intérieure et les marchés financiers», selon un nouveau rapport de Capital Economics. «Les politiques monétaires et budgétaires restant lâches, ou potentiellement assouplies, l’économie est susceptible de continuer à chauffer “, note le rapport. “C’est clairement un contexte positif pour les marchés financiers.” Capital Economics dit que l’élection de 2020 pourrait être une “piqûre d’ongle”, étant donné la cote d’approbation faible mais stable du président. Selon FiveThirtyEight, seulement 42% du pays approuve une présidence Trump. Depuis son élection, son nombre d’agréments n’a jamais dépassé 45%. Mais la vigueur actuelle de l’économie pourrait s’avérer être un vent arrière à la campagne Trump.Le taux de chômage actuel de 3,5% est proche d’un creux de 50 ans, et l’économie poursuit son expansion record.Les points positifs Sous Trump, écrit Capital Economics, il pourrait y avoir une poussée pour rendre le FOMC plus accommodant, car le mandat du président de la Fed, Jay Powell, se termine au début de 2022. Même avec la Réserve fédérale signalant qu’elle maintiendra les taux bas pour le moment, il est probable que le président nomme plus de colombes au FOMC. Et bien que le Sénat puisse empêcher la confirmation de candidats hautement partisans (comme cela semblait clair avec les précédents candidats potentiels de Herman Cain et Stephen Moore), il est peu probable que le président nomme des choix dovish plus crédibles au comité. Avec encore plus de colombes à la Fed, les taux d’intérêt pourraient encore baisser. Le seul risque à cela, note le rapport, est l’indépendance à long terme de la Fed, qui pourrait être érodée par une telle décision, et entraîner une hausse des taux «au bout de la courbe». De nouvelles baisses d’impôts sont également prévues. une possibilité, note Capital Economics. Le 23 janvier, le secrétaire au Trésor, Steve Mnuchin, a promis une nouvelle série de réductions d’impôts pour la classe moyenne lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse. Alors que Capital Economics estime qu’il est «peu probable» qu’un paquet de réductions d’impôt soit aussi important que la loi de 2017 sur les réductions d’impôts et les emplois, «nous savons que les dirigeants du Congrès voudraient étendre les réductions d’impôt individuelles». les plafonds de dépenses convenus l’année dernière signifient que le déficit budgétaire fédéral dépasserait 6% du PIB d’ici le milieu des années 2020 », indique le rapport. Alors que les réductions d’impôt seraient financées par le déficit, les crédits d’impôt pour les entreprises pourraient être bénéfiques pour l’investissement des entreprises et ne coûteraient pas autant que les réductions d’impôt globales. Cependant, cela dépend des républicains non seulement pour maintenir le contrôle au Sénat, mais aussi pour reconquérir la Chambre cette année. La déréglementation s’intensifierait également sous un autre mandat de Trump. «Jusqu’à présent, la déréglementation semble avoir eu peu d’impact sur la croissance économique. Mais les avantages pourraient s’accroître avec le temps, donnant un coup de pouce plus significatif à l’offre de l’économie au cours des prochaines années “, a noté l’étude. Le président Donald Trump après une conférence de presse au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, le 22 janvier , 2020. (Photo de JIM WATSON / AFP) Un autre terme de Trump signifierait probablement aussi des nominations devant les tribunaux fédéraux, ce qui signifierait qu’il pourrait y avoir des annulations réglementaires. Alors que le secteur de l’énergie a profité d’un assouplissement des réglementations environnementales et d’un assouplissement de la réglementation Dodd-Frank sur les petites banques, ce qui a stimulé les prêts, Capital Economics a déclaré qu’il pourrait y avoir des effets à long terme à la baisse. “Dans la mesure où la déréglementation réussit Cependant, cela pourrait également augmenter les risques d’une crise financière plus loin », a déclaré l’étude. Risque de baisse Le plus grand risque de baisse, selon le rapport, proviendrait de l’étranger, en particulier du fait que les États-Unis et la Chine continuent de faire face aux problèmes commerciaux. «Avec la source fondamentale des tensions inchangée, nous pensons que le différend est plus susceptible de s’approfondir que de s’atténuer au cours des prochaines années», note le rapport. «Il y a également une forte pression intérieure sur Trump pour qu’il adopte une ligne dure envers la Chine.» L’histoire continue. Capital Economics, cependant, ne s’attend pas à une augmentation des tarifs punitifs, mais plutôt à des «mesures non tarifaires» qui pousseraient les entreprises à développer des chaînes d’approvisionnement. en dehors de la Chine. «Un basculement vers les barrières non tarifaires serait potentiellement une mauvaise nouvelle pour les entreprises américaines ayant des activités importantes en Chine, posant un certain risque de baisse pour le marché boursier. Mais avec les tarifs sur les biens de consommation finale qui semblent hors de propos, les risques pour l’économie nationale semblent plus faibles. »D’autres risques, souligne le rapport, existent si Trump intensifie les tensions avec d’autres partenaires commerciaux comme l’UE, le Mexique, le Vietnam et Taïwan. “La perspective d’une augmentation des tarifs signifie que les différends commerciaux resteraient un risque à la baisse pour les marchés financiers et l’économie en 2021 et au-delà”, note l’étude. Jusqu’à présent, les entreprises ont largement absorbé le coût de la guerre commerciale, mais comme le montre l’étude souligne, “à plus long terme, il est plus probable que ces changements se traduisent par une pression à la hausse sur les prix à la consommation.” En fin de compte, cependant, malgré la menace de plus de tarifs, l’économie est “susceptible de continuer à chauffer”, soutenue par la faiblesse monétaire. et des politiques budgétaires qui pourraient encore se détendre. Cela devrait donner un coup de pouce aux marchés financiers, mais ce n’est pas sans risque. «La combinaison d’un dosage de politiques lâche, d’une longue expansion économique et d’une déréglementation continue signifie que les risques d’une nouvelle crise financière ou de bulles de prix des actifs non viables vont probablement augmenter au cours des cinq prochaines années», note le rapport. “Cela soulève le spectre que la prochaine récession, lorsqu’elle arrivera finalement, sera plus profonde et plus durable à un moment où les décideurs politiques n’ont qu’une puissance de feu limitée pour répondre.” Kristin Myers est journaliste à Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter.Lire la suite: Washington, DC poursuit le comité inaugural de Trump pour avoir abusé des fonds Écart de rémunération entre les sexes le plus petit pour les milléniaux, Gén Z, le plus large pour les générations plus anciennes disent les avocats Les minorités paient plus aux banques que les Blancs: Reportez-vous aux dernières informations financières et commerciales de Yahoo FinanceSuivez Yahoo Finance sur Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube et reddit.

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