Pourquoi les investisseurs devraient acheter des baisses des marchés boursiers à mesure que le coronavirus se propage – et vider les actions à la reprise


Achetez, vendez et répétez.

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C’est la stratégie que les stratèges de Bank of America Securities semblent adopter pour les investisseurs, au milieu des fluctuations des indices boursiers américains qui sont devenus de plus en plus déchirants à la suite d’une épidémie de coronavirus en Chine qui semble donner aux investisseurs haussiers au moins un instant. pause après un rallye record.

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Les stratèges font valoir que les investisseurs ont trouvé quasiment impossible d’investir dans un marché qui a augmenté presque sans cesse vers des records. Les analystes affirment toutefois que l’utilisation de retraits, comme celui qu’a connu le marché boursier vendredi dernier et au début de cette semaine, pourrait offrir des chances d’acheter de manière opportuniste.

Cependant, il y a une façon intelligente de jouer, dit Bank of America., Soutenant que les investisseurs devraient être prêts à acheter les retraits brutaux puis à vendre alors que les marchés montent en flèche par la suite.

«Pourquoi acheter la baisse: un retrait de 3% a effacé une certaine mousse de positionnement», écrit le stratège. Pourquoi vendre le rip? «La technologie la plus surachetée depuis la bulle Internet», écrivent-ils.

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D’après l’apparence de l’action du marché jeudi, les investisseurs semblent tester ces stratégies, le Dow Jones Industrial Average rebondissant autour, en baisse de près de 200 points, en baisse de 0,7%, à 28534, au dernier contrôle, après être devenu presque positif plus tôt. dans la session. Le S&P 500 a perdu 16 points, soit 0,5%, à 3 257. Le Nasdaq Composite a reculé de 35 points, ou 0,4%, à 9,239.

Pour la semaine, l’indice S&P 500 et Dow sont sur la bonne voie pour une perte de plus de 1%, et le Nasdaq est sur le point de baisser de 1,2%, après que les autorités chinoises aient déclaré jeudi que plus de 7 700 personnes avaient été infectées par l’Asie. grippe, avec au moins 170 morts. De plus, les Centers for Disease Control and Prevention ont confirmé le premier cas de propagation de coronavirus de personne à personne dans l’Illinois. Il y a maintenant six cas confirmés de coronavirus aux États-Unis, dont deux en Illinois.

Les acteurs du marché avant les inquiétudes liées au coronavirus avaient principalement déploré le fait que la flambée des marchés les avait conduits à des évaluations élevées. Selon une mesure de la valorisation des actions, le ratio cours / bénéfice, ou P / E, pour le S&P 500 au cours des 12 prochains mois avait atteint 18,7, marquant son plus haut niveau depuis 2002, selon FactSet.

Et certains investisseurs craignaient que les investisseurs ne fassent preuve de prudence face au vent en achetant cette ferveur.

B. of A. dit qu’une «bonne règle de base a été d’acheter des actions après que le marché des options montre des signes de panique», pointant vers des hausses de l’indice de volatilité Cboe (VIX). Le soi-disant VIX mesure les attentes de volatilité au cours des 30 prochains jours en fonction des options de l’indice S&P 500 et a tendance à augmenter à mesure que les actions chutent et vice versa (voir le graphique ci-joint).

Les analystes affirment que le marché a eu tendance à bondir après que la volatilité a grimpé comme elle l’a fait cette semaine, le VIX bondissant de 21%, ce qui représente jusqu’à présent sa plus forte hausse hebdomadaire depuis la période se terminant le 14 août, selon les données de FactSet.

Bank of America estime également que l’intensification des craintes liées aux coronavirus pourrait inciter la Réserve fédérale, qui a maintenu ses taux d’intérêt directeurs à une fourchette de 1,5% à 1,75% mercredi, à baisser rapidement ses taux, ce qui pourrait fournir un coup de pouce supplémentaire aux marchés, selon la façon dont le marché interprète une telle politique monétaire.

“Nous notons que depuis 2016, une inversion de la courbe VIX a vu le S&P 500 se redresser de 1,6% en moyenne au cours du mois prochain”, écrit les stratèges.

Alors que les phases de rebond du marché se déroulent périodiquement, dans ce qui ressemble à un 2020 agité, les investisseurs devraient vendre des noms de technologie, selon les analystes de la banque. “Le premier trimestre peut dépasser mais nous disons réduire les avoirs en technologie … la plupart surachetés depuis la bulle Internet (voir le graphique ci-joint).”

Certes, la personnalité populaire de CNBC, Jim Cramer et d’autres, ont conseillé la prudence et averti les investisseurs des dangers d’être trop désireux d’acheter des retraits.

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