Un regard plus attentif sur Elon Musk et son plan de rémunération sauvage PDG


Le fondateur et PDG de Tesla, Elon Musk, est sur le point de remporter le plus gros chèque de paie des dirigeants. Si les actions du constructeur automobile électrique peuvent durer six mois avec des prix moyens évaluant l’entreprise à 100 milliards de dollars, Musk prendra des options d’une valeur de 346 millions de dollars.

© Lucy Nicholson / Crumpe

Étant donné que même le PDG le plus bien récompensé du S&P 500 n’a “remporté” que 129,4 millions de dollars en 2018, cela ferait certainement de Musk le PDG le mieux payé des États-Unis.

Mais dans le grand schéma des choses, ce jour de paie insensé n’est rien comparé à la valeur nette d’Elon Musk et pâlit par rapport à combien d’argent Musk pourrait gagner dans les années à venir.

Le salaire d’Elon Musk: pas d’argent, tout contingent.

En 2018, Tesla et Musk ont ​​convenu d’un package salarial de PDG sauvage et record. Pourtant, pour une raison quelconque, le plan de performance n’a jamais reçu beaucoup de presse. Ce qui est drôle, car la compensation totale de Musk en vertu de l’accord, si tous les jalons ont finalement été atteints, a totalisé 55 milliards de dollars.

Comparé à de tels chiffres, 346 millions de dollars ne sont rien. C’est un maigre 0,6% de la compensation potentielle de l’homme de la Renaissance.

Voici comment ça fonctionne:

L’accord de 2018 est entièrement basé sur les performances et s’étend sur 10 ans. Au moment où elle a été frappée, Tesla valait environ 59 milliards de dollars. Le musc n’obtient rien à moins que Tesla lui-même fasse bien; la première opportunité pour un jour de paie survient si Musk guide le constructeur automobile basé à Palo Alto, en Californie, à une évaluation de 100 milliards de dollars (et la maintient pendant au moins six mois).

Même dans ce cas, Tesla doit également atteindre certaines mesures opérationnelles, basées soit sur les revenus, soit sur l’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), que Musk doit collecter. Ensuite, l’énigmatique PDG est payé sous la forme d’options d’achat d’actions de Tesla contrôlant 1,7 million d’actions Tesla.

Pour obtenir le plein salaire de plus de 50 milliards de dollars, Musk devrait guider l’entreprise vers une évaluation de 650 milliards de dollars d’ici 2028. En attendant, il gagnera des options pour 1,7 million d’actions supplémentaires à chaque étape de 50 milliards de dollars entre les deux, tant que Tesla atteint des mesures opérationnelles de plus en plus exigeantes en cours de route.

Elon Musk a-t-il besoin d’une incitation de 50 milliards de dollars pour bien guider Tesla?

Pour John Engle, président de la société d’investissement Almington Capital, la réponse est simple: non. Il est “certainement difficile de trouver une justification” pour des récompenses de cette ampleur, dit Engle, soulignant le fait “qu’il n’y a pas de précédent pour le type de paiement que Musk a reçu de son conseil d’administration.”

Engle dit que vous devez mettre les choses en contexte «pour comprendre à quel point le salaire de Musk est obscène». Pour ce faire, Engle raconte l’accord de compensation pour sans doute le plus grand PDG de tous les temps: Steve Jobs.

“Quand [Steve Jobs] est revenue à Apple (AAPL) en 1997, la société venait d’afficher une perte annuelle de 1 milliard de dollars. Au moment de son départ en 2011, le bénéfice annuel d’Apple était proche de 26 milliards de dollars. Jobs a été rémunéré en stock, recevant 5,5 millions d’actions au cours de son mandat, d’une valeur d’environ 2 milliards de dollars lorsqu’il a démissionné », a déclaré Engle.

Ce qui est encore plus époustouflant que la capacité d’Elon Musk à gagner 25 fois ce que Jobs a retiré, c’est le fait que Musk pourrait le faire sans même rentabiliser Tesla.

Rappelez-vous que les paramètres que la société du milliardaire doit atteindre pour que Musk maximise son salaire n’ont absolument rien à voir avec les bénéfices réels et honnêtes. C’est malheureux pour les actionnaires, car les cours des actions, à long terme, ont tendance à suivre les bénéfices réels.

Cela dit, tout le monde n’est pas d’accord sur le fait que la rentabilité doit être au premier plan des plans de paiement comme celui-ci.

«Tesla n’est pas une entreprise traditionnelle», explique Hatem Dhiab, associé directeur chez Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management. Il a «des objectifs et des aspirations hors normes et sa structure comp en est le reflet».

Il ajoute: “Toutes ces incitations sont conformes à ce que les actionnaires voudraient que l’entreprise accomplisse pour qu’elle constitue un excellent investissement.”

Et s’il est vrai qu’un salaire de 50 milliards de dollars et plus pour Musk nécessiterait une augmentation de 11 fois la valeur de l’entreprise sur 10 ans, le fait est que Musk n’avait pas besoin d’une incitation de 50 milliards de dollars pour que cela se produise. .

En fait, l’icône de la Silicon Valley détient déjà environ 20% des actions en circulation de Tesla aujourd’hui – il est déjà incroyablement motivé pour faire monter les prix des actions aussi haut que possible. Il a 20 milliards de dollars sur lui.

“Si Tesla et SpaceX font faillite, moi aussi,” a tweeté Musk récemment. “Comme cela devrait être.”

La raison derrière le plan: Musk est un preneur de risques tout ou rien. Et Mars est dans l’esprit.

La valeur nette d’Elon Musk est de 32,2 milliards de dollars au dernier chèque, ce qui en fait le 23rd personne la plus riche du monde. Mais pour l’homme dont les exploits ont été comparés à ceux d’un vrai Tony Stark, ce genre de richesse pourrait ne pas suffire.

Célèbre pour ses ambitions inflexibles et de grande portée ayant des implications mondiales pour l’avenir de l’humanité, Musk a contribué à changer la façon dont le monde utilise l’argent (PayPal (PYPL), s’est fait le champion du transport durable et efficace (Tesla, Hyperloop), a œuvré à rendre la vie multiplanétaire (SpaceX ), a fait pression pour des mesures prophylactiques pour assurer une intelligence artificielle bienveillante (OpenAI), et a lancé une entreprise qui vise à fusionner des machines avec des humains via un implant cérébral (Neuralink).

Ces projets coûtent beaucoup d’argent et les efforts pour diversifier l’espèce humaine dans l’espace et sur plusieurs planètes revêtent une importance particulière pour l’entrepreneur. “Je veux mourir sur Mars, mais pas sur l’impact”, a déclaré Musk précédemment.

Le problème avec la réalisation de cet objectif est que cela coûte cher, et il est assez difficile à monétiser au début des manches. Ayant prévu ce problème, l’emblématique milliardaire a parlé ouvertement de devenir suffisamment riche par ses autres projets pour autofinancer les phases initiales de la colonisation de Mars.

Bien que cette motivation ne soit pas souvent mentionnée par la presse, elle semble être la principale justification pour Musk de rechercher un salaire aussi inhabituel.

Mis à part les objectifs au niveau de l’espèce, cependant, le potentiel de gagner 55 milliards de dollars – même si Musk remplit les poches des actionnaires dans le processus – est difficile à justifier du point de vue de la gouvernance d’entreprise. Pas quand Musk est déjà plus que suffisamment motivé pour voir Tesla réussir pour les années à venir.

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

*