Qu’advient-il du président de la Fed, Jerome Powell, si Trump est réélu?

Si le président Donald Trump remporte la réélection en novembre, il pourrait jeter l’économie en désarroi avec un assaut sur la Réserve fédérale alors qu’il cherche à refaire la banque centrale à son image – et conforme à ses caprices.

“Si Trump remporte l’élection, il croira qu’il a le mandat de licencier”, a déclaré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, Mitchell Goldberg, président de ClientFirst Strategy.

Trump a menacé de licencier Powell – qu’il avait engagé en 2017 pour diriger la Fed – mais Powell a répondu en disant qu’il pensait qu’il ne pouvait pas être licencié sans motif et qu’il ne démissionnerait pas. Le licenciement ou la rétrogradation de Powell serait juridiquement lourd, et certains suggèrent que Trump ne voudrait pas risquer de perdre une lutte judiciaire presque inévitable s’il tentait de licencier Powell avant la fin de son mandat de président en 2022.

“Il serait très impopulaire et difficile de se battre devant les tribunaux, licencier Powell. Je pense qu’il se penchera pour le laisser terminer son mandat et pousser quelqu’un qu’il a désigné au conseil pour l’exécuter, avec l’espoir que lui, en tant que président, aurait plus d’influence sur la politique de la Fed à l’avenir “, a déclaré Danielle DiMartino Booth, PDG et stratège en chef de Quill Intelligence.

Certains suggèrent que la loyaliste de Trump, Judy Shelton, pourrait être une présidente d’honneur. Shelton, ancien conseiller de campagne de Trump et critique franc de la Fed, devrait rencontrer jeudi le comité sénatorial des banques.

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Shelton a suscité des inquiétudes en remettant en question la nécessité de l’indépendance de la Fed, une position qui l’alignerait sur Trump mais la mettrait en désaccord avec les économistes traditionnels.

“Il est encourageant de voir que certains membres du Sénat expriment leur scepticisme à l’égard de Judy Shelton”, a déclaré Kenneth Kuttner, professeur d’économie au Williams College de Williamstown, dans le Massachusetts. “C’est un peu rassurant.”

Kuttner a qualifié l’indépendance de la banque centrale de pare-feu critique qui permet aux décideurs politiques de se concentrer sur des objectifs économiques plutôt que politiques.

“La Fed est le seul point positif … Dieu merci. Elle est structurellement très indépendante”, a-t-il déclaré.

Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale est composé de sept membres; deux sièges sont vacants. Trump a nommé quatre des cinq membres actuels, dont Powell.

Kuttner a souligné les tentatives précédentes de Trump d’installer des loyalistes ayant peu d’expérience en économie ou en politique monétaire. Les candidats Stephen Moore et Herman Cain ont retiré leur nom de la considération une fois que l’approbation du Sénat semblait peu probable.

“Je pense que le problème va au-delà de la rupture avec Powell”, a déclaré Kuttner.

L’objectif de Trump pour une Fed plus conforme est à la fois clair et très, très risqué, selon les experts, étant donné le désir souvent exprimé par le président de taux d’intérêt à – ou même en dessous – de zéro pour cent.

“Je pense que le rêve de Trump serait d’amener quelqu’un à imposer des taux d’intérêt négatifs dans ce pays”, a déclaré DiMartino Booth, qualifiant cette décision de “pas dans l’abîme”.

Les taux d’intérêt négatifs au Japon et dans certains pays de la zone euro ont contribué à la stagnation économique et n’ont laissé aux décideurs aucune voie claire pour revenir à la normale.

“Là où nous avons déjà vu des taux d’intérêt négatifs, je ne peux pas citer un exemple où cela a réellement fonctionné”, a déclaré Mitchell Goldberg, président de ClientFirst Strategy.

“Le rêve de Trump serait d’amener quelqu’un à imposer des taux d’intérêt négatifs dans ce pays”, a déclaré un analyste. Mais les taux d’intérêt négatifs à l’étranger ont contribué à la stagnation économique.

“D’une part, cela nuirait absolument à toutes sortes de prêts – prêts aux entreprises, prêts aux consommateurs. Les banques doivent gagner de l’argent en accordant des prêts, et s’il n’y a pas d’accès au crédit, les entreprises ne peuvent pas emprunter aujourd’hui pour l’avenir”, a déclaré Goldberg. .

Les taux d’intérêt négatifs sont également terribles pour les gens ordinaires, a déclaré Karen Shaw Petrou, associée directrice du cabinet de conseil Federal Financial Analytics.

“Je pense que les taux d’intérêt négatifs sont à peu près les pires choses que nous puissions faire pour les inégalités économiques, car ils détruisent l’épargne, menacent les retraites et évaporent les pensions”, a déclaré Petrou. “Et si l’économie est en récession, ce qui détruit ce que Trump considère comme son héritage, je pense que les résultats sont beaucoup moins prévisibles.”

Goldberg a déclaré: “Les gens agiront en fonction de ce qui est dans leur meilleur intérêt maintenant, et non dans le meilleur intérêt à long terme de l’économie américaine.”

“Cela peut prendre quelques années avant que les mauvaises décisions politiques se fassent sentir, mais une fois qu’elles sont ressenties, elles peuvent durer des années, et il est alors encore plus difficile de remettre les choses sur la bonne voie”, a-t-il déclaré.

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