Les fiducies de placement immobilier américaines peuvent être un endroit relativement spacieux pour rechercher des opportunités d’achat, mais certaines sociétés de placement immobilier sont plus encombrées que d’autres, selon les recherches d’une unité Citigroup.
Le secteur des REIT reste l’un des moins «encombrés», se classant 18e sur 24 industries examinées, les analystes de Citi ont déclaré dans une note de recherche datée du 21 avril. Mais ils ont sorti les noms les plus populaires du secteur et ont souligné les changements de niveau de propriété que les investisseurs pourraient vouloir considérer pour choisir leurs places.
Un «commerce bondé» est généralement celui où le déploiement d’une grande quantité de capital pour acheter ou vendre un actif ou un groupe d’actifs présentant des caractéristiques similaires peut entraîner un changement significatif du prix des actifs.
“Cela a inclus des niveaux d’encombrement légèrement augmentés dans les appartements et les centres commerciaux et des niveaux légèrement inférieurs dans les bureaux, les centres de données et les centres commerciaux”, ont déclaré les analystes dans le rapport. «Les FPI unifamiliales, industrielles et spécialisées restent les plus« encombrées »en date du 15 avril.»
Selon la note de Citi Research, les investisseurs quantitatifs s’inquiètent du «surpeuplement» des stratégies systématiques sur les marchés actions depuis la crise financière mondiale de 2008. Autrement dit, «si tout le monde regarde les mêmes facteurs et investit dans les mêmes actions, »Expliquent les analystes.
Gaming & Leisure Properties Inc. GLPI,
Propriétés VICI Inc. VICI,
– qui détient des intérêts dans l’immobilier de jeux, d’hôtellerie et de divertissement – et de bureaux urbains REIT Alexandria Real Estate Equities Inc. ARE,
(ARE) se démarque pour être les paris les plus encombrés, selon le rapport.
Quant aux FPI les moins encombrées, Paramount Group Inc. PGRE,
qui se concentre sur les quartiers d’affaires centraux de New York, San Francisco et Washington, en tête de la liste de Citi. Bureau urbain REIT Empire State Realty Trust Inc. ESRT,
et FPI diversifiée Alexander’s Inc. ALX,
(ALX) sont également parmi les moins encombrés, selon le rapport.
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Citi a mesuré l’encombrement des FPI en se basant sur les rangs centiles, qui tenaient compte des évaluations relatives, des taux d’intérêt à découvert, des cotes de vente, du facteur quantitatif de «croissance» et de l’exposition macroéconomique. Les analystes ont noté dans le rapport que pendant la pandémie, le «facteur d’encombrement quantitatif» s’est déplacé en août vers une croissance à partir d’une faible volatilité.
«Compte tenu du changement, les FPI ont été considérablement touchées et sont le septième groupe industriel le moins peuplé», ont déclaré les analystes. «Nous attribuons cela à la croissance relative plus faible du secteur des REIT et à son positionnement bêta plus faible.»
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