Les revenus de Google devraient être brillants malgré de sombres nuages ​​antitrust


Lorsque la société mère de Google Alphabet Inc. publie mardi ses résultats du premier trimestre, les résultats devraient être solides avec les ventes de publicité.

On ne peut pas en dire autant de ses perspectives sur le plan réglementaire.

Alphabet GOOGL,
+ 2,16%
GOOG,
+ 2,31%
devrait afficher une croissance des revenus d’environ 25% par rapport à l’année dernière, lorsque la pandémie de COVID-19 a obligé certaines entreprises à couper immédiatement leurs budgets publicitaires pour préserver leur trésorerie. Les ventes de la société dépendent en grande partie des ventes de publicités sur son moteur de recherche, YouTube et d’autres sites Web, qui l’ont rendue dominante dans le secteur des publicités en ligne.

Cette domination a toutefois conduit à un examen minutieux. Mercredi, Wilson White, directeur principal des politiques publiques et des relations gouvernementales, est devenu le dernier dirigeant de Google à être brutalisé par un comité du Congrès. Des membres du sous-comité de la politique de la concurrence, de l’antitrust et des droits des consommateurs de la magistrature du Sénat, ainsi que des témoins, ont malmené Wilson et le chef de la conformité d’Apple sur les magasins d’applications respectifs de leur entreprise.

Lire la suite: L’audience du Sénat sur les magasins d’applications met Apple et Google sous les projecteurs réglementaires

Jared Sine, directeur juridique de Match Group Inc. MTCH,
+ 3,37%,
a affirmé que Google avait appelé Match la nuit avant que son témoignage ne devienne public pour expliquer pourquoi son témoignage différait des commentaires de Match dans son dernier appel sur les résultats. Le sénateur Richard Blumenthal, D-Conn., A rapidement sauté sur l’appel comme étant «potentiellement exploitable».

White a jugé l’appel «une question honnête» et ne l’a pas considéré comme une menace. «Nous ne menacerions jamais nos partenaires», a-t-il déclaré, car ils sont la pierre angulaire de l’App Store de Google Play.

Pourtant, l’accusation d’un développeur et les réprimandes d’un politicien ont manifesté ce qui est devenu un récit au cours des deux dernières années pour Google: qu’il s’est engagé dans des pratiques commerciales anticoncurrentielles avec son entreprise de recherche, entraînant de multiples poursuites judiciaires de la part du ministère de la Justice et des États, ainsi que des enquêtes à l’étranger.

Cela ne semble pas avoir d’importance, cependant, avec les revenus publicitaires en hausse pour les leaders du marché Google, Facebook Inc. FB,
+ 1,74%,
Amazon.com Inc. AMZN,
+ 1,82%
et d’autres. Même Apple Inc. AAPL,
+ 2,10%
– qui prévoit un changement de son système d’exploitation considéré comme préjudiciable aux modèles de revenus publicitaires – prévoit d’ajouter un deuxième espace publicitaire dans la section «suggérée» de sa page de recherche App Store, selon un rapport du Financial Times jeudi.

À quoi s’attendre

Gains: Alphabet devrait en moyenne afficher un bénéfice de 15,66 $ par action, contre 13,48 $ par action prévu au début du trimestre, selon 37 analystes interrogés par FactSet. Alphabet a déclaré un bénéfice de 9,87 $ par action au même trimestre il y a un an. Estimize, une plate-forme logicielle qui utilise le crowdsourcing de la part de dirigeants de hedge funds, de courtiers, d’analystes buy-side et d’autres, appelle à un bénéfice de 15,59 $ par action.

Revenu: Wall Street s’attend à un chiffre d’affaires de 51,4 milliards de dollars de Facebook, selon 30 analystes interrogés par FactSet. Cela représente une augmentation par rapport aux 48,1 milliards de dollars prévus au début du trimestre et aux 41,2 milliards de dollars rapportés il y a un an. Les coûts d’acquisition du trafic sont estimés à 9,1 milliards de dollars, ce qui donnerait à Alphabet un chiffre d’affaires de 43,1 milliards de dollars une fois extrait; selon cette norme, Alphabet a déclaré des ventes de 33,7 milliards de dollars il y a un an. Estimize prévoit un chiffre d’affaires de 42,1 milliards de dollars après suppression des coûts d’acquisition de trafic.

Mouvement de stock: Le stock d’Alphabet a diminué après trois des sept derniers rapports sur les bénéfices. Les actions ont augmenté de 31% en 2021 et de 80% au cours des 12 derniers mois, jusqu’à la fermeture du marché de mercredi. En comparaison, l’indice SPX plus large du S&P 500,
+ 1,17%
a gagné respectivement 11% et 47%.

Ce que disent les analystes

Les bonnes fortunes de Google reflètent un marché publicitaire rebondissant et des pics des dépenses de recherche, a conclu l’analyste de Cowen John Blackledge dans une note du 14 avril qui a fait passer l’objectif de prix de l’entreprise à 2600 $ contre 2400 $, tout en maintenant une note de surperformance.

Blackledge prédit que les revenus de recherche de Google augmenteront de 45%, d’une année à l’autre, par rapport à une augmentation de 28% au trimestre précédent.

L’analyste de JP Morgan, Doug Anmuth, classe Google comme son premier choix, et la prochaine entreprise de technologie susceptible de dépasser 2 billions de dollars en valeur marchande. (Vendredi, Alphabet valait 1,5 billion de dollars.)

«Nous restons optimistes quant à l’amélioration de la trajectoire des résultats et
potentiel de rendements du capital plus importants », a déclaré Anmuth dans une note du 19 avril. «La recherche Google reste un important moteur de valeur pour 58% de notre [sum of the parts evaluation], soit une valeur supérieure à 1 T $, les prochains moteurs de croissance de Google, YouTube et Cloud, représentant 22% et 14%. »

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