Opinion: Les signaux à court terme des actions sont optimistes, mais les conseils d’investissement à long terme de Peter Lynch s’appliquent toujours


En tant qu’écrivain et auteur indépendant, j’ai eu la chance d’avoir interviewé de nombreux gourous boursiers au fil des ans. L’un des plus mémorables a été celui du légendaire Peter Lynch, l’ancien gestionnaire de fonds communs de placement de Fidelity Investments. Il y a des années, pour un article, je lui ai parlé d’un de ses sujets de prédilection: Aider les jeunes à apprendre à investir.

Lynch a popularisé l’idée d’investir dans ce que vous savez, c’est-à-dire détenir des actions des entreprises que vous connaissez. Il a écrit trois livres à succès sur ses idées, notamment en se rendant en personne pour observer ce que les gens achetaient de première main.

Lynch était célèbre pour avoir visité les entreprises dans lesquelles il souhaitait acheter des actions. Par exemple, avant d’acheter des actions dans un stock d’automobiles, Lynch se rendait à la salle d’exposition du concessionnaire, conversait avec les vendeurs et vérifiait l’inventaire.

Ses conseils, tout en semblant simplistes, sont en fait brillants. Après tout, la plupart des gens consacrent plus de temps et d’efforts à la recherche d’un nouveau réfrigérateur qu’à un stock. J’ai fait cette erreur lorsque j’ai commencé à investir pour la première fois, en investissant 50 000 $ dans des actions d’une société de téléphonie cellulaire texane dont je n’avais même jamais entendu parler. Pourquoi? Parce qu’une connaissance qui en savait plus que moi sur le marché boursier a dit que je devrais. «Vous pouvez doubler votre argent», a-t-il promis. Derniers mots célèbres.

Au lieu de doubler mon argent, j’en ai perdu la moitié en quelques mois lorsque l’entreprise a failli faire faillite après quelques manœuvres comptables douteuses. C’était aussi la première et la dernière fois que j’achetais des actions sur marge.

En utilisant la marge, le courtier m’a permis d’utiliser mes 25 000 $ d’origine pour acheter une autre valeur de 25 000 $ d’actions (marge 2-1). Lorsque le stock a plongé, j’ai non seulement perdu de l’argent sur mon investissement initial, mais j’ai également dû au courtage pour l’argent que j’avais emprunté. Une mauvaise gestion de la marge est l’une des raisons pour lesquelles de nombreux investisseurs ont des problèmes lorsque leurs actions vont à leur encontre.

Étude des bilans et des graphiques boursiers

Si j’avais suivi les conseils de Lynch et fait des recherches de base, j’aurais découvert que la soi-disant compagnie de téléphonie cellulaire était une arnaque. Il était promu par de faux communiqués de presse et des publications gonflées sur les réseaux sociaux.

Avec le recul, j’aurais pu me rendre au Texas et visiter l’entreprise. J’aurais découvert qu’elle n’avait que deux employés. Il aurait été beaucoup moins cher d’y voler que de perdre 25 000 $. J’aurais également pu étudier le bilan de l’entreprise, regarder un graphique boursier et étudier ses rapports sur les bénéfices. Cela ressemble à du bon sens, mais pensez au nombre de personnes qui achètent des actions chaque jour sans faire la recherche la plus fondamentale, ce que l’on appelle la «diligence raisonnable». D’autres appellent cela «faire ses devoirs».

Comment Lynch a géré les marchés baissiers

De mon entretien avec Lynch, j’ai appris qu’il ne faisait pas de prédictions. «Je n’ai aucune idée de ce que le marché fera au cours des une ou deux prochaines années», m’a-t-il dit. «Ce que je sais, c’est que si les taux d’intérêt augmentent, l’inflation augmentera et à court terme, le marché boursier baissera. Je sais aussi qu’une fois tous les 18 mois, le marché a une baisse de 10%. Celles-ci sont appelées des corrections. Nous pourrions facilement avoir une correction de 10%. Peut-être qu’une de ces corrections sur trois se transforme en une correction de 20% à 25%. Celles-ci sont appelées marchés baissiers. »

Lynch a pris les corrections de marché dans la foulée, y compris les marchés baissiers. Bien qu’il n’aimait pas les marchés baissiers car il était un gestionnaire de longue date et détestait perdre de l’argent quand cela se produisait, il n’a pas paniqué. «Si vous comprenez quelles entreprises vous possédez et qui sont leurs concurrents», a déclaré Lynch, «vous êtes en bonne forme. Vous ne paniquez pas si le marché baisse et le stock baisse. Si vous ne comprenez pas ce que vous possédez et que vous ne comprenez pas ce que fait une entreprise et que le volume diminue de moitié, que devez-vous faire? Si vous n’avez pas fait vos recherches, vous pouvez tout aussi bien appeler une hotline psychique pour obtenir des conseils en matière d’investissement. »

J’ai appris de Lynch que bien que les marchés baissiers soient inévitables, ils ne peuvent être prédits. C’est pourquoi, avant que cela ne se produise, vous devez évaluer les actions ou les fonds que vous possédez. Si vous avez confiance en vos investissements, vous ne serez pas ébranlé.

Pour moi, cela signifie réduire certaines de mes positions, surtout compte tenu des indicateurs techniques actuels du marché américain. Bien que le marché ait connu une tendance haussière de 12 ans, il est toujours vulnérable à une forte correction, ou pire, à un marché baissier. C’est pourquoi il est plus important que jamais de faire de la recherche fondamentale (c’est-à-dire d’étudier les bilans et les graphiques boursiers).

Pour les traders à court terme, voici ce que disent certains indicateurs techniques solides à propos du marché américain à la clôture du 8 avril.

Moyennes mobiles: Haussier. Le S&P 500 SPX,
+ 0,42%
est sur une larme – bien au-dessus de ses moyennes mobiles sur 50, 100 et 200 jours. Selon les moyennes mobiles, tous les systèmes sont «prêts».

RSI (indicateur de force relative): Suracheté. RSI, qui mesure les conditions de surachat / survente, nous dit que le marché se rapproche de la zone de danger. Lorsque le RSI atteint 70 ou plus, c’est un signe de danger. À propos, le RSI hebdomadaire du S&P 500 est actuellement de 69,14. Considérez ceci: en moins de trois semaines (depuis le 25 mars), le S&P 500 a augmenté d’environ 250 points. Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+ 0,17%
RSI est de 70,86, tandis que le Nasdaq COMP,
+ 1,03%
est à 63,73.

Si le marché continue d’augmenter, les risques à court terme augmentent. N’oubliez pas que les marchés ou les actions peuvent rester surachetés ou survendus pendant de longues périodes. Par exemple, à l’heure actuelle, certains stocks individuels ont des niveaux de RSI de 90 ou plus, et pourtant, ils ne diminuent pas. Le RSI est mieux utilisé comme indice, mais pas pour chronométrer le marché.

MACD (divergence de convergence moyenne mobile): Neutre. De nombreux traders à court terme comptent sur la MACD pour donner des signaux de trading fiables. Pour le moment, alors que la MACD du S&P 500 est au-dessus de sa ligne zéro (positive), elle l’est également avec sa ligne de signal de neuf jours (neutre). Pour le moment, la MACD ne donne pas un signal clair pour le S&P 500. Pendant ce temps, la MACD pour le Dow est haussière (MACD au-dessus de la ligne zéro et de la ligne de signal de neuf jours) et est neutre pour le Nasdaq.

VIX (indice de volatilité CBOE): Ne montrant aucune peur. Le VIX, VIX,
-1,22%
qui mesure la volatilité implicite du S&P 500, est en baisse depuis des mois et se situe au sous-sol (il est actuellement un peu moins de 17,0). Cela nous indique qu’il y a une faible volatilité et peu de peur. Peu de gens s’attendent à ce que quelque chose de mauvais se produise sur le marché boursier, et si les actions chutent, beaucoup pensent que le marché «reviendra». Seul M. Market sait si cela est vrai.

Bottom line: Si vous êtes un investisseur à long terme, les méthodes et les idées de Lynch sont excellentes. S’il y a un hoquet du marché baissier, profitez de l’occasion pour acheter des actions ou des indices que vous avez recherchés.

Si vous êtes un trader à court terme, il y a des signes avant-coureurs clairs indiquant que le marché américain est trop beau pour être vrai. Surtout, ne possédez rien que vous ne comprenez pas, ou que vous avez obtenu d’un conseil d’un voisin ou d’un revendeur à la télévision. Et méfiez-vous des achats sur marge.

Michael Sincere (michaelsincere.com) est l’auteur de «Understanding Options», «Understanding Stocks» et de son dernier «Make Money Trading Options», qui présente des stratégies d’options simples aux débutants.

Suite: Le S&P 500 est maintenant suracheté et semble prêt à baisser à court terme, selon ce stratège

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