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Les actions d’Under Armour Inc. ont grimpé en flèche mercredi après un battement des bénéfices du premier trimestre, une hausse des prévisions et des recherches qui montrent que, dans une mesure, la société de sport surpasse même Nike.
Lors de l’appel aux résultats, le directeur général Patrik Frisk a donné le crédit à une revitalisation de plusieurs années dans l’entreprise qui a réduit le nombre d’articles vendus à rabais, amélioré l’efficacité et réduit la distribution dans des endroits qu’il qualifiait d ‘«indifférenciés».
“Il n’y a pas de ligne d’arrivée. Pourtant, à la place, un accent toujours présent sur l’amélioration des processus, de meilleurs processus, une structure plus optimale, des systèmes plus efficaces et la vigilance autour de notre prise de décision », a-t-il déclaré, selon une transcription FactSet de l’appel de résultats.
La société continuera d’investir dans des domaines tels que la technologie pour rester sur une trajectoire ascendante.
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“[W]Bien qu’il reste à voir à quel point les résultats du commerce électronique de l’année dernière sont collants par rapport aux performances de cette année, nous sommes convaincus qu’investir davantage dans nos sites, nos équipes et nos processus pour soutenir nos attentes de croissance à long terme est de l’argent bien dépensé, »il mentionné.
Jusqu’à présent, la stratégie semble fonctionner, Under Armour devançant même le leader de la catégorie athlétique, Nike NKE,
Un rapport de Jefferies publié cette semaine sur «Sneaker Wars» montre que le prix de vente moyen (ASP) d’Under Armour dans les chaussures a montré une plus grande amélioration que Nike ces derniers mois.
“Fait intéressant, les données ASP montrent une forte amélioration pour Under Armour d’une année à l’autre dans les catégories des vêtements et des chaussures, les chaussures ayant augmenté d’environ 25% au cours des quatre derniers mois, en moyenne”, indique le rapport.
Citant les données de Vertical Knowledge, Jefferies affirme que les ASP Nike ont amélioré d’environ 10% les vêtements au cours des quatre derniers mois.
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«Les ASP de chaussures de Nike étaient de (2%), (2%), 5% et 19% au cours des mois de janvier, février, mars et avril. [R]espectivement, les ASP pour les vêtements et les chaussures de UAA ont également augmenté, mais les augmentations ont été supérieures à celles de Nike pour les chaussures, ce qui, à notre avis, est encourageant pour Under Armour. »
Les atouts d’Under Armour vont au-delà des chaussures, selon les analystes d’UBS, qui ont revalorisé les actions de la société pour les acheter à des titres neutres. L’objectif de cours de l’action a été relevé de 26 $ à 36 $.
«Nous pensons que les efforts d’Under Armour pour améliorer ses marges ont progressé bien avant le prix du titre», a écrit UBS.
Les analystes ont donné du crédit à des facteurs tels que moins de ventes sur les canaux à bas prix et un passage au direct au consommateur pour les progrès réalisés dans les activités d’Under Armour. Les analystes prévoient une croissance annuelle des ventes à un chiffre à un chiffre moyen.
«La marque Under Armour n’est pas aussi forte que celle des leaders de l’industrie, mais elle est plus forte que ce que beaucoup lui attribuent», a déclaré UBS. «Under Armour a une notoriété mondiale et nous pensons que la société tirera parti de cet atout pour générer une forte croissance en dehors des États-Unis.
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L’entreprise se rationalise également, avec la vente de MyFitnessPal.
Et il a réglé les accusations d’investisseurs trompeurs de la Securities Exchange Commission pour 9 millions de dollars.
«Nous restons encouragés par l’accent mis par Under Armour sur l’amélioration de la qualité des ventes en limitant les stocks, en réduisant les remises, en gérant les baisses de prix, en apportant des produits haut de gamme dans les franchises clés et en améliorant la qualité de la distribution / segmentation (prévoit de couper entre 2000 et 3000 portes prenant pleinement effet pendant 2H) », ont écrit les analystes de Baird.
Baird évalue les actions Under Armour neutres avec un objectif de prix de 25 $, contre 22 $.
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«Nous continuons de considérer les estimations consensuelles sur une base pluriannuelle comme sous-estimant la reprise en Amérique du Nord et l’expansion internationale», ont écrit les analystes de Cowen. «Un réinvestissement significatif des frais généraux et administratifs, en particulier dans le budget du marketing, indique la confiance de la direction.»
Cowen évalue les actions Under Armour surperformant, mais a ramené 1 $ de l’objectif de prix, à 29 $.
L’action Under Armour a grimpé de 8,4% mercredi, mettant les actions en route vers un cours de clôture élevé depuis plusieurs années.
Le titre est en hausse de 50% depuis le début de l’année tandis que l’indice de référence S&P 500 SPX,
a gagné 11,1% sur la période.
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