La secrétaire au Trésor Janet Yellen n’est pas la seule riche baby-boomer à être blâmée pour la déroute technologique de mardi.
Une sous-catégorie d’investisseurs individuels – «la cohorte des baby-boomers les plus âgés» – semble avoir joué un rôle dans une vente massive qui a fait chuter 1,8% du Nasdaq-100 NDX, concentré en technologie,
mardi et fait partie d’une baisse plus large au cours de la semaine dernière, a déclaré Eric Liu, co-fondateur et responsable de la recherche chez Vanda Securities, une société de recherche qui suit l’activité des investisseurs individuels.
La vente intervient après que les traders plus âgés ont semblé se charger d’actions.
“Ce groupe a augmenté son exposition au risque depuis les élections américaines de l’automne dernier, avec des niveaux de liquidités qui sont maintenant presque revenus à leurs plus bas niveaux pré-pandémique”, a déclaré Liu dans une note de mardi. Les tendances récentes des fonds monétaires américains brossent un tableau similaire, a-t-il déclaré. Les actifs du marché monétaire institutionnel sont en hausse depuis le début de 2021, tandis que les actifs du marché monétaire de détail ont chuté.
Liu a souligné que ces flux de détail sont plus représentatifs des traders plus âgés utilisant les plates-formes fournies par Schwab ou TD Ameritrade, plutôt que «la foule Robinhood», puisque ces derniers n’ont pas la possibilité de placer des liquidités inutilisées dans des fonds monétaires traditionnels.
Mais pourquoi les baby-boomers se retourneraient-ils et se débarrasseraient des actions technologiques? Liu a déclaré qu’il supposait que les inquiétudes concernant la proposition fiscale de 2,3 milliards de dollars du président Joe Biden sur les gains en capital pourraient augmenter, en particulier après son discours la semaine dernière lors d’une session conjointe du Congrès. Biden a proposé d’augmenter le taux d’imposition des gains en capital de 20% à 39,6% pour les investisseurs gagnant plus d’un million de dollars par an.
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Les investisseurs individuels les plus riches semblent avoir réagi en vendant les actions qui ont été les plus grands gagnants depuis le début de l’année dernière, a déclaré Liu.
La douleur pourrait se propager.
«Si les ventes de baby-boomers se poursuivent dans la seconde moitié de cette semaine, je m’attendrais à ce que ces investisseurs commencent à chercher à réduire le deuxième groupe d’actions le plus performant depuis janvier 20: des cycliques et une multitude de réouverture de jeux», a écrit Liu (voir tableau ci-dessous).
Vanda
Les actions ont chuté aux plus bas de la session vers midi mardi après que Yellen, 74 ans, dans une interview avec The Atlantic qui a été enregistrée lundi et diffusée mardi, a déclaré que les taux d’intérêt pourraient devoir augmenter «quelque peu» pour empêcher la surchauffe de l’économie. Plus tard, dans des remarques après la fermeture du marché, Yellen, une ancienne présidente de la Réserve fédérale, a souligné qu’elle ne «prédisait ni ne recommandait» des hausses de taux, ajoutant que «si quelqu’un apprécie l’indépendance de la Fed, je pense que c’est moi.
Le Nasdaq Composite COMP,
a terminé la journée avec une perte de 1,9%, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
eked un gain de juste moins de 20 points, ou 0,1%, et le S&P 500 SPX,
a chuté de 0,7%.
Liu, quant à lui, a déclaré qu’il ne cherchait pas à ce que la faiblesse technologique de la semaine dernière se transforme en une répétition des baisses en pourcentage à deux chiffres observées en septembre dernier ou dans la seconde moitié de février.
D’un point de vue plus large, le positionnement des traders spéculatifs est élevé mais «moins alarmant» qu’il ne l’était à l’approche de ces deux reculs, a-t-il déclaré, ajoutant qu’il en va de même pour l’exposition des conseillers en matière de négociation de matières premières au Nasdaq. 100 contrats à terme.
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