Les rendements des obligations d’État américaines s’échangeaient de manière mitigée vendredi matin, avant le rapport sur l’emploi de mai du département du Travail, qui pourrait s’avérer un catalyseur pour les bons du Trésor américain.
Comment les Trésors se comportent
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Le bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,626%
était à 1,622%, en baisse de 0,2 point de base par rapport au niveau de jeudi à 15 heures, heure de l’Est. -
Le Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
2,301% ,
connu sous le nom d’obligation longue, était à 2,299%, en hausse de 0,5 point de base. -
Le billet du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
0,160 %
était à 0,161 %, contre 0,158 % il y a un jour.
Jeudi, le rendement du Trésor à 2 ans a augmenté le plus en une journée depuis le 26 avril, atteignant son plus haut niveau depuis 2013. La note de référence à 10 ans, quant à elle, a connu son plus grand mouvement de taux quotidien depuis le 27 mai, ce qui a poussé les rendements à leur plus haut depuis le 21 mai.
Moteurs à revenu fixe
Comment les Treasurys réagiront-ils aux données ? A quoi ressemblera le rapport sur l’emploi après la déception d’avril ? Ce sont des questions clés qui tourbillonnent parmi les investisseurs à revenu fixe.
L’estimation consensuelle de Wall Street fait état d’un gain de 671 000 en mai, sur la base d’un sondage d’économistes de Dow Jones et du Wall Street Journal. Le taux de chômage, quant à lui, devrait chuter à 5,9% contre 6,1%. Le taux officiel sous-estime probablement le niveau réel de chômage de 2 à 3 points de pourcentage, disent les économistes, mais il diminue régulièrement.
Le rapport sur l’emploi d’avril ne montrait que 266 000 nouveaux emplois, bien en deçà des prévisions de 1 million de Wall Street, obligeant de nombreux économistes à recalibrer la trajectoire du rebond économique américain.
Les investisseurs ont déclaré qu’un rapport sur l’emploi meilleur que prévu pourrait entraîner une vente massive d’obligations d’État sûres et un transfert d’argent vers des actions d’entreprises qui se portent bien dans une reprise économique globale, comme les banques et l’énergie.
Une augmentation de 978 000 de l’emploi dans le secteur privé en mai signalée par le géant de la paie ADP a ajouté au ton positif.
Les marchés ont également été obsédés par l’inflation et la réponse de la Fed à des hausses de prix potentiellement incontrôlables. Un certain nombre de membres de la Fed ont déjà déclaré qu’il était peut-être temps de commencer à envisager de supprimer des éléments des politiques d’argent facile de la Fed mises en place au plus fort de la pandémie.
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Jeudi, le président de la Fed de New York, John Williams, a toutefois déclaré qu’il était trop tôt pour que la banque centrale commence à ralentir ses achats d’actifs.
En plus des données sur l’emploi, les investisseurs attendent également un rapport sur les commandes d’usines attendu à 10 heures. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devait prendre la parole lors d’une conférence sur le climat à 7 heures du matin et ne devait pas nécessairement faire de commentaires sur la politique monétaire. .
Ce que disent les analystes et les traders
« Après l’impression des offres d’emploi, les investisseurs se concentreront rapidement sur les prochaines impulsions de négociation les plus significatives de la semaine à venir », ont écrit Ian Lyngen et Ben Jeffery, stratèges chez BMO Marchés des capitaux, dans une note de recherche.
«À savoir la combinaison de l’offre 3s, 10s et 30s et les données de l’IPC de mai jeudi. Toutes choses égales par ailleurs, 38 milliards de dollars 10 et 24 milliards de dollars 30 offriront un ton concessionnel à l’action des prix, même si nous sommes moins convaincus que tout hébergement d’enchères sera suffisant pour briser le support proche à 1,70 %. ont écrit les analystes.
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