Opinion: les politiques fiscales de Biden nuiraient à l’investissement, à l’emploi et à l’innovation


Le président Joe Biden a de grands projets pour créer des emplois et augmenter les salaires en dépensant davantage dans les infrastructures et les politiques industrielles et pour améliorer les conditions des gens ordinaires en finançant l’éducation préscolaire, les collèges communautaires gratuits et les allocations familiales avec des impôts plus élevés sur les sociétés et sur les revenus et gains en capital des riches américains. Ces taxes peuvent sembler justes et attrayantes sur le plan politique, mais pourraient s’avérer tueuses d’emplois.

L’augmentation de l’impôt fédéral sur les sociétés de 21 % à 28 %, combinée à des impôts sur le revenu des particuliers plus élevés pour ceux qui gagnent plus de 400 000 $ et des impôts d’État, augmenterait les impôts effectifs sur les bénéfices distribués sous forme de dividendes d’environ 47,5 % à 62,7 %.

Cela encouragerait à nouveau les entreprises à déplacer la fabrication, la R&D et les brevets à l’étranger et à fournir des services en coulisse en Inde et dans des endroits similaires. Et ces impôts réduiraient considérablement les paiements après impôt des IRA et autres économies de retraite pour les personnes âgées.

Fiscalité

Augmenter les taux des gains en capital pour ceux qui gagnent plus d’un million de dollars de 24,8% à 43,4% augmenterait leur prélèvement fiscal fédéral combiné en Californie et à New York à au moins 53%.

Au cours de la décennie précédant COVID, les prix des actions détenues pendant 10 ans ont reflété une perte de 18% en raison de l’inflation. Cela porterait le taux d’imposition réel le plus élevé sur les gains en capital dans le Golden State et la Big Apple à au moins 70 %.

Pour les entreprises familiales, la morsure serait particulièrement onéreuse. Biden veut à la fois taxer les plus-values ​​au décès et prélever l’impôt sur les successions. Cela imposerait une taxe de décès sur de nombreuses entreprises de plus de 70%.

Dans la plupart des cas, il serait tout simplement trop coûteux d’acheter suffisamment d’assurance-vie sur le fondateur et son conjoint pour couvrir ces taxes, et celles-ci forceraient la vente de nombreux concessionnaires automobiles, entrepreneurs généraux et autres entreprises de taille décente. Leurs enfants pourraient se retrouver sans emploi dans des entreprises familiales et se demander certainement pourquoi maman et papa ont travaillé si dur pour bâtir un héritage.

Dans le secteur de la haute technologie, les investisseurs en capital-risque misent sur des startups promettant de résoudre des problèmes d’ingénierie difficiles. Souvent, l’objectif est un gros gain d’une offre publique initiale ou en vendant à un géant comme Google GOOG,
+ 0,76%,
Amazon
AMZN,
-0.14%
ou General Motors GM,
+ 0,57%
dont le produit est taxé à des taux préférentiels sur les plus-values.

Enfermé dans le capital

Les entrepreneurs sont doués pour repérer les intérêts des consommateurs et résoudre les problèmes de conception difficiles. Il leur manque le flair d’Elon Musk pour le marketing ou les compétences de Tim Cook en matière de diplomatie gouvernementale et internationale. Des impôts plus élevés sur les gains en capital encourageraient les fondateurs à conserver leurs entreprises plus longtemps que leurs compétences en gestion plus larges ne le justifient.

À la fois, cet effet de verrouillage réduirait la valeur des startups pour les investisseurs en capital-risque, découragerait les investissements dans de nouvelles entreprises à haut risque et à haut rendement et ralentirait la diffusion de nouvelles technologies dans l’économie américaine et les ventes sur les marchés étrangers. Ceux-ci réduiraient les contributions globales des nouvelles entreprises à la croissance de la productivité américaine, aux salaires plus élevés et à la compétitivité internationale.

L’économie américaine dépend de plus en plus des entrepreneurs de haute technologie pour conduire la modernisation de la fabrication traditionnelle telle que l’automobile et créer de toutes nouvelles industries telles que le cloud computing et les logiciels de collaboration qui alimentent le lieu de travail virtuel.

Les impôts sur les gains en capital de Biden étoufferaient de nombreuses inventions américaines dans le berceau et enverraient des entrepreneurs en ingénierie à la recherche de financement en Chine et dans des pays européens favorables à l’innovation tels que les Pays-Bas, la Suisse, l’Allemagne et le Royaume-Uni

Simplement, les impôts sur les sociétés et les gains en capital de Biden étoufferaient l’emploi et feraient baisser les salaires à la fois pour les travailleurs de la haute technologie et les travailleurs plus ordinaires du secteur des services dans la métropole de San Francisco, New York, Boston et d’autres centres de haute technologie.

Cela réduirait les recettes fiscales des États et des municipalités. Les services publics vitaux seraient difficiles à financer dans ces villes centrales, provoquant plus de criminalité, des écoles peu performantes et une foule d’autres problèmes sociaux.

Lois de l’offre et de la demande

Des analystes politiques progressistes qui peuplent l’administration Biden et reçoivent beaucoup de temps médiatique lus d’un livre d’économie particulier. Ils font campagne pour une taxe sur le carbone – après tout, augmenter le prix des émissions inciterait les Américains à utiliser moins de combustibles fossiles. Mais augmenter le prix du capital n’aurait aucun impact sur la prise de risque ou l’investissement ?

Il semble que les lois de l’offre et de la demande ne s’appliquent que lorsqu’elles soutiennent des objectifs politiques progressistes.

Dans l’ensemble, les taxes de Biden constituent une attaque contre la fabrication et l’innovation de haute technologie basées aux États-Unis et rendraient pire les Américains à faible revenu travaillant dans nos villes les plus riches et les banlieues de la classe moyenne.

Peter Morici est économiste et professeur émérite de commerce à l’Université du Maryland, et chroniqueur national.

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