La saison des bénéfices démarre avec des attentes incroyables. Les analystes s’attendent à une croissance de 64% du bénéfice par action des sociétés du S&P 500 au deuxième trimestre, selon les données de FactSet.
Pour les stratèges d’UBS, ces attentes élevées ne sont toujours pas assez élevées. La banque a déclaré que les bénéfices pourraient augmenter de 80%. “Le reflux de la pandémie et la réponse massive du gouvernement à celle-ci sont les principaux moteurs de la flambée des bénéfices”, ont déclaré des stratèges dirigés par David Lefkowitz, et ils ont déclaré qu’il était illogique de s’attendre à une baisse séquentielle des résultats à partir du premier trimestre.
“De nombreux consommateurs recherchent un sentiment de normalité et les bilans des ménages regorgent de liquidités, ce qui suggère que les dépenses ont été – et continueront d’être – solides”, ont déclaré les stratèges d’UBS. Et tandis que les coûts augmentent clairement, ont-ils déclaré, des revenus robustes sont plus que compensatoires. « Les marges bénéficiaires nettes devraient atteindre un nouveau record historique. En règle générale, les marges s’inspirent de la croissance des revenus. Lorsque la croissance des revenus est forte, les marges augmentent, même si les coûts augmentent également », ont-ils déclaré.
Les stratèges ont levé leur S&P 500 SPX,
vue pour la fin de l’année à 4 500 contre 4 400, et leur vue de juin 2022 à 4 650 contre 4 550. Le S&P 500 a terminé lundi à 4 384,63. «Nos objectifs de prix supposent un P/E à terme de 20,5x, légèrement inférieur au P/E de 21,6x d’aujourd’hui. Si les valorisations sont élevées et restent au-dessus des moyennes historiques, elles sont raisonnables dans un contexte de taux d’intérêt très bas. Les valorisations ne se contractent généralement que lorsque les investisseurs craignent un ralentissement prononcé de la croissance ou que les banques centrales commettent une erreur de politique. Nos perspectives pour un ISM sain [Institute for Supply Management] les lectures au cours de l’année prochaine suggèrent également une hausse supplémentaire pour les actions », ont-ils déclaré.
En termes de positionnement, ils continuent de recommander une inclinaison cyclique. « Nous avons une opinion modérément préférée sur la consommation discrétionnaire, l’énergie, les services financiers et les produits industriels et une vue moins préférée sur les biens de consommation de base et les services publics. À notre avis, les actions de valeur semblent plus attrayantes que les actions de croissance », ont-ils déclaré. Les actions de croissance, ont-ils ajouté, ont la plus grande prime sur la valeur depuis la bulle Internet.
Voici les gains
Les banques poids lourds JPMorgan Chase JPM,
et Goldman Sachs GS,
devraient signaler, en tant que géant du snacking PepsiCo PEP,
dépasser les attentes sur les bénéfices du deuxième trimestre.
Les données sur les prix à la consommation aux États-Unis sont attendues à 8h30 heure de l’Est, avec des attentes pour un léger refroidissement en juin à 0,5% de croissance mensuelle à la fois au niveau des titres et au niveau de base. “Nous pensons que les effets de la réouverture ont continué à s’atténuer en juin après un pas dans cette direction en mai”, a déclaré Rubeela Farooqi, économiste en chef des États-Unis chez High Frequency Economics.
La croissance des exportations chinoises a bondi en juin, augmentant de 32 % en glissement annuel, signe positif pour la demande économique mondiale.
Le prix des contrats à terme sur bois LB00,
– l’affiche de l’inflation galopante lors de la réouverture des économies – est en fait devenue négative d’une année sur l’autre lundi.
Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré au Wall Street Journal que le moment était venu de mettre fin aux efforts de relance de la Fed, juste un jour après que le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré qu’une telle activité devrait se poursuivre.
Les marchés
Contrats à terme sur actions US ES00,
NQ00,
étaient stables après le 39e record de l’année pour le S&P 500 SPX,
Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé jusqu’à 1,36%. Huile CL.1,
se négociait à un peu moins de 75 $ le baril.
Lectures aléatoires
Les gymnases de Séoul sont contraints d’interdire la musique rapide, au motif que les entraînements intenses pourraient exacerber la propagation du coronavirus.
L’étrange histoire de pièces d’argent vieilles de 1 100 ans frappées en France et qui se sont retrouvées dans un champ de maïs en Pologne.
Need to Know commence tôt et est mis à jour jusqu’à la cloche d’ouverture, mais inscrivez-vous ici pour le recevoir une fois dans votre boîte e-mail. La version envoyée par courriel sera envoyée vers 7 h 30, heure de l’Est.
Vous en voulez plus pour la journée à venir ? Inscrivez-vous au Barron’s Daily, un briefing matinal pour les investisseurs, comprenant des commentaires exclusifs des rédacteurs de Barron’s et de Crumpe.
.