Mais plus de 90 % des gains des avoirs des ménages en biens immobiliers, actions et fonds communs de placement au cours de cette période « reflètent l’appréciation des prix, le petit solde restant provenant de nouveaux investissements », ont écrit les économistes Nancy Vanden Houten et Gregory Daco d’Oxford Economics. , dans une note du mardi.

En d’autres termes, ceux qui possédaient des actifs avant la crise en ont le plus profité.

« Ceux qui se situent dans le premier 1% de la répartition des revenus ont vu leur richesse augmenter de 23%, tandis que ceux du quintile de revenu inférieur n’ont connu qu’un gain de 2,5% de leur valeur nette”, a écrit l’équipe.

Une tendance similaire à l’épargne américaine s’est produite, avec plus de 80% des 2,6 billions de dollars d’épargne excédentaire résidant dans les deux tranches de revenu les plus élevées du pays.

Tous les yeux sur la Fed

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné à plusieurs reprises le bilan disproportionné de la pandémie sur les ménages à faible revenu en termes de conséquences sur la santé et la richesse. Le sort des politiques monétaires accommodantes de la banque centrale a également été lié à la réalisation de progrès substantiels dans la reprise et à la récupération des millions d’emplois perdus pendant la crise.

Les investisseurs seront à l’écoute mercredi pour une mise à jour de la Fed sur la reprise économique et sur l’inflation, qui a été très intense ces derniers mois, mais aussi pour des informations sur la réflexion de la banque centrale sur la variante delta du COVID-19 et ses plans pour ses 120 milliards de dollars en achats d’actifs mensuels.

Voir: La Fed marche sur une « corde raide » entre les risques baissiers et l’inflation

Les indices boursiers américains se sont retirés du territoire record avant le briefing de la Fed, avec le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,24%
à 0,2% mardi, l’indice S&P 500 SPX,
-0,47%
0,5% de moins et le Nasdaq Composite Index COMP,
-1,21%
en baisse de 1,2 %.

De nombreux investisseurs s’attendent à ce que les dépenses de consommation contribuent à stimuler la reprise économique, en particulier à mesure que les mesures de relance budgétaire s’atténuent et que la banque centrale envisage de réduire son soutien aux marchés financiers, probablement d’abord en réduisant ses achats d’actifs à grande échelle de bons du Trésor TMUBMUSD10Y,
1,247%
et les titres adossés à des créances hypothécaires d’agences.

Qui conduit ?

Mais de grandes questions demeurent. Les inquiétudes se sont multipliées autour de la variante delta et de ce que cela pourrait signifier cet automne lorsque de jeunes enfants, pas encore éligibles pour le tir, retournent dans les salles de classe. Il y a aussi l’augmentation du coût de la vie et la façon dont cela pourrait gruger les chèques de paie des travailleurs, mettant potentiellement un frein aux dépenses de consommation.

Houten et Daco d’Oxford Economics s’attendent à ce que les ménages retirent 360 milliards de dollars, ou 14%, d’épargne pour financer la consommation XLY,
-1,01 %

FXD,
-0,93 %

XRT,
-1,33 %
au cours des six prochains trimestres, soutenant une croissance de 9 % des dépenses de consommation réelles en 2021 et de 5 % en 2022.

“L’accumulation d’épargne excédentaire par les ménages à revenu élevé soutiendra un rythme soutenu de dépenses de consommation qui ne fait que commencer et qui devrait se poursuivre jusqu’en 2022”, ont-ils écrit.

Autre signe de dépenses, l’émission d’obligations adossées à des actifs américains liées à des choses comme les automobiles, les cartes de crédit et les prêts étudiants a déjà atteint 163 milliards de dollars cette année, un bond de 61% par rapport à la même période de 2020, et 11% de plus que le même période en 2019, selon BofA Global Research.

Les demandes de crédit pour les prêts automobiles, les nouveaux prêts hypothécaires et les cartes de crédit en mai sont également revenues pour la plupart aux niveaux d’avant la pandémie, a déclaré mardi le Consumer Financial Protection Bureau.

L’exception était les emprunteurs avec des notes de crédit subprime et subprime profond, généralement fixées à 600 et moins, où les demandes de crédit étaient en baisse pour tous, sauf la catégorie des crédits hypothécaires.

“Nous continuerons de surveiller de près le marché alors que la reprise économique se poursuit, pour aider à garantir que tous les consommateurs ont accès à des produits et services financiers qui sont justes, transparents et compétitifs”, a déclaré Dave Uejio, directeur par intérim du CFPB, dans un communiqué. .

Vérifier: Comment le taux du Trésor à 10 ans et le S&P 500 se sont comportés lorsque la Fed a diminué en 2013