Après avoir plus que doublé le prix l’année dernière, les contrats à terme sur le bois d’œuvre sont tombés à leur plus bas niveau de 2021, en passe de subir une troisième baisse mensuelle consécutive, offrant potentiellement une «petite fenêtre» aux acheteurs pour bénéficier de prix moins chers.
C’est « probablement le meilleur moment pour les propriétaires et les constructeurs de faire leurs achats de bois d’œuvre », a déclaré Todd London, vice-président principal des ventes pour Sherwood Lumber. “Cette petite fenêtre dans le temps a une forte probabilité de représenter le meilleur moment absolu pour acheter pour une année qui a été semée de perturbations de la chaîne d’approvisionnement, d’incertitude et de volatilité.”
“Rester sur la clôture quant à savoir s’il faut ou non démarrer votre projet à venir peut probablement vous faire rater la meilleure opportunité d’acheter du bois d’œuvre en 2021”, a-t-il déclaré.
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“Rester sur la clôture quant à savoir s’il faut ou non démarrer votre projet à venir peut probablement vous faire rater la meilleure opportunité d’acheter du bois d’œuvre en 2021.”
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Jeudi, les contrats à terme sur bois LBU21,
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se sont établis à 574,90 $ pour 1 000 pieds-planche – leur plus bas jusqu’à présent cette année – et ils se négocient plus de 30 % de moins depuis le début de l’année, selon Dow Jones Market Data. La baisse des prix du bois fait suite à une hausse des prix de 115 % en 2020.
Michael Gayed, gestionnaire de portefeuille du fonds négocié en bourse ATAC US Rotation RORO,
qui utilise les prix du bois et de l’or pour évaluer la volatilité des actions, estime toutefois que les prix pourraient encore baisser.
L’évolution « verticale » des prix du bois d’œuvre qui s’est terminée en mai de cette année n’était « pas fondamentalement justifiée », a-t-il déclaré. « La poussée n’avait aucun sens parce que ce n’est pas comme si le logement et la construction étaient soudainement devenus balistiques en l’espace de huit semaines. »
La baisse des prix que le marché a connue plus récemment peut être une sorte de “défaite” de cette avance injustifiée, et une “fonction de retour à la moyenne” se produisant dans le produit, a déclaré Gayed, soulignant que le retour à la moyenne se concentre autour de l’idée que les prix des actifs reviennent historiquement à leur moyenne de long terme.
Pour qu’un retour à la moyenne se produise, le bois devrait revenir à sa moyenne historique et probablement descendre en dessous, a-t-il déclaré, de sorte que les prix pourraient baisser de 20 à 30 %, compte tenu de la fourchette de prix historique typique du bois.
Le marché a connu une augmentation de la production plus récemment. L’Amérique du Nord a ajouté 1,4 milliard de pieds-planche de capacité de scierie au cours des 12 derniers mois, et 1,6 milliard de pieds-planche supplémentaires de capacité seront mis en service au second semestre 2021, selon un rapport de Forisk Consulting publié en juin.
Au cours des derniers mois, il y a eu une augmentation de la capacité de bois d’œuvre en ligne et des travailleurs des scieries qui ont repris le travail, ce qui a « considérablement stimulé l’offre », a déclaré Joe Sanderson, directeur général et chef de la direction des ressources naturelles chez Domain Timber Advisors.
Néanmoins, Sanderson s’attend à ce que les prix du bois d’oeuvre reviennent à “des niveaux plus normaux et deviennent conformes aux données sur les mises en chantier”, avec 550 $ à 650 $ un “prix d’équilibre du marché” compte tenu des données actuelles sur les permis de construire. Cela ne suppose aucune perturbation majeure de la chaîne d’approvisionnement due à d’autres défis liés à Covid ou à des catastrophes naturelles, telles que des ouragans ou des incendies de forêt catastrophiques, a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, les conditions de sécheresse sont susceptibles d’« avoir un impact négatif sur le bois », a déclaré Sanderson. Les conditions sèches ont augmenté le danger d’incendie dans de nombreuses régions de la côte ouest et avec « les pertes de victimes et les restrictions de récolte, nous nous attendons à un ralentissement de la production de bois et à une augmentation subséquente des prix du bois d’œuvre ».
Pour l’avenir, Sherwood Lumber’s London a déclaré qu’il était possible, mais également peu probable, que les prix du bois d’œuvre atteignent un nouveau record cette année. Les contrats à terme sur le bois d’œuvre ont enregistré un règlement record à 1 670,50 $ le 7 mai.
Malgré cela, Londres s’attend à voir à nouveau une “augmentation des prix du bois d’œuvre très bientôt, avec un ralentissement progressif pendant les mois d’hiver lorsque la construction ralentit davantage dans de nombreuses régions du pays”. Pour 2022, il s’attend à ce que la volatilité soit le thème du bois d’œuvre.
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