Les investisseurs ne s’inquiètent pas seulement de la hausse du coût de la vie. Ils ont également investi quelque 46 milliards de dollars dans des fonds obligataires indexés sur l’inflation au cours des 15 derniers mois, dans le but de protéger leur richesse contre la hausse des prix.
Il y a deux semaines, un flot de fonds de 3,2 milliards de dollars a afflué dans les fonds américains indexés sur l’inflation “de loin le plus grand afflux d’une semaine jamais enregistré pour la classe d’actifs”, ont écrit les analystes de Goldman Sachs, dans un rapport hebdomadaire.
Cette semaine, un autre milliard de dollars a été injecté dans le secteur. “Les récents afflux importants font suite à une course sans précédent pour les fonds obligataires indexés sur l’inflation depuis le 15 avril de l’année dernière”, a écrit l’équipe de Goldman.
Davantage d’afflux de capitaux pourraient également être envisagés, car les investisseurs craignent que l’inflation ne persiste plus longtemps que la Réserve fédérale – et les marchés – ne l’avaient prévu.
“C’est dramatique”, a déclaré Chip Hughey, directeur général des titres à revenu fixe chez Truist Advisory Services, à propos des afflux de fonds liés à l’inflation. « Si vous envisagez un portefeuille dans un contexte spécifique aux titres à revenu fixe, vous disposez d’outils limités à utiliser pour vous protéger contre l’inflation, en particulier si elle est supérieure à celle pour laquelle le marché est positionné. »
Ce graphique montre l’augmentation spectaculaire des actifs sous gestion des fonds obligataires américains indexés sur l’inflation depuis le printemps 2020, ou la première phase de la pandémie lorsque des fermetures massives d’entreprises ont frappé l’économie américaine.
Des afflux records ont touché les fonds obligataires américains indexés sur l’inflation
EPFR, Goldman Sachs Global Investment Research
L’équipe de Goldman a estimé les afflux comme une augmentation de 60% des actifs sous gestion pour les fonds depuis la mi-avril de l’année dernière.
L’augmentation des flux de fonds dans le secteur de niche fait suite à plus d’une décennie de faible inflation. Alors que l’économie américaine a connu un rebond depuis la première vague de dévastation de la pandémie, il est également intéressant de trouver des moyens de protéger la richesse de l’érosion des prix plus élevés.
L’inflation américaine en juin a de nouveau fortement augmenté, enregistrant une augmentation de 4 % par rapport à l’année dernière et atteignant un sommet en 13 ans.
Hughey a déclaré que la récente « grande explosion » des fonds d’obligations indexées sur l’inflation signalait probablement un changement dans la pensée des investisseurs que le récent rythme effréné de l’inflation n’est peut-être pas aussi transitoire que beaucoup le pensaient initialement.
Au lieu de deux à trois mois, des prix plus élevés semblent plus susceptibles de durer de six à neuf mois, en particulier avec une pression à la hausse sur les loyers et les salaires, a-t-il déclaré lors d’un entretien téléphonique avec Crumpe.
“Notre point de vue est que même si nous nous attendons certainement à ce que l’inflation se refroidisse par rapport aux lectures très élevées au cours des derniers mois”, a déclaré Hughey, l’équipe de Truist s’attend à ce qu’elle s’installe au-dessus de la fourchette annuelle moyenne de 1,6% à 1,7% observée pendant une grande partie du passé. décennie.
Les investissements à revenu fixe peuvent être particulièrement vulnérables à l’inflation, car des coûts plus élevés peuvent miner les rendements modestes du secteur par rapport aux actions, notamment car les rendements déjà faibles ont chuté à l’échelle mondiale, ainsi que le soutien extrême des principales banques centrales du monde.
Voir: Ce que l’accumulation mondiale de dettes à rendement négatif signifie pour les bons du Trésor américain
Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
a augmenté de 9 points de base vendredi à 1,3%, après qu’un solide rapport sur l’emploi publié vendredi par le département du Travail a montré que les États-Unis ont créé 943 000 emplois le mois dernier, le plus gros gain en près d’un an.
L’indice S&P 500 SPX,
était en bonne voie pour un gain de 18,1% jusqu’à présent cette année, jusqu’à vendredi, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
était en hausse de 15% pour le même tronçon, selon FactSet.
Une façon pour les investisseurs de compenser les risques liés à la hausse du coût de la vie peut être de détenir des titres indexés sur l’inflation, y compris ceux offerts par le biais de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse, comme iShares TIPS Bond ETF TIP,
ou autre référence de suivi VTIP,
SCHP,
fonds.
Plus tôt cette semaine, le Trésor américain a annoncé qu’il augmenterait progressivement la taille de ses enchères de titres protégés contre l’inflation, ou TIPS, de 1 milliard de dollars, à partir d’août, septembre et octobre, ce qui entraînerait une émission brute attendue en 2021 de 20 milliards de dollars.
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