Quels titres et secteurs bénéficieront de la facture d’infrastructures ?


Quels actifs devraient connaître un coup de pouce après que le Sénat américain a adopté mardi un ensemble d’infrastructures d’environ 1 000 milliards de dollars avec un large soutien bipartite, le mettant sur la bonne voie pour être éventuellement adopté par la Chambre et promulgué par le président Joe Biden ?

Le projet de loi autorise à nouveau les dépenses sur les programmes de travaux publics fédéraux existants et verse 550 milliards de dollars frais dans les projets d’approvisionnement en eau, le réseau électrique et les efforts de sécurité. Il comprend 110 milliards de dollars pour les routes, les ponts et d’autres projets, ainsi que 66 milliards de dollars pour le rail, 65 milliards de dollars pour l’Internet à large bande et 55 milliards de dollars pour les systèmes d’approvisionnement en eau.

Certains analystes disent qu’une grande partie de l’impact positif du projet de loi sur l’économie a déjà été intégrée aux marchés financiers, mais il est possible qu’un nouveau coup de pouce pour les actions puisse être apprécié, d’autant plus que des inquiétudes persistent quant au potentiel de la variante delta de COVID-19 à contrecarrer les aspects de la reprise économique après la pandémie mortelle.

“L’adoption du projet de loi sur les infrastructures est un bon titre mais il est peu probable qu’elle soit un grand moteur du marché à ce stade”, a écrit Brian Price, responsable de la gestion des investissements chez Commonwealth Financial Network, dans des remarques envoyées par courrier électronique.

“Je pense qu’une grande partie de l’enthousiasme a été intégrée au cours des dernières semaines et les investisseurs se concentrent sur d’autres facteurs à ce stade”, a-t-il déclaré, peut-être, faisant référence à la fixation actuelle des investisseurs sur la probabilité que la Réserve fédérale réduise ses achats mensuels de 120 milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires, qui avaient contribué à stabiliser le marché au plus fort de la pandémie en mars et avril 2020.

Pourtant, le marché boursier était en hausse mardi, avec le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,46 %
et S&P 500 SPX,
+0.10%
à ou près des sommets de clôture de tous les temps, après l’adoption du projet de loi à la Chambre haute, avec un vote de 69 contre 30, avec 19 républicains rejoignant également le oui démocrate, a rapporté le Wall Street Journal.

Un fonds négocié en bourse populaire qui offre une exposition aux actions qui bénéficieraient d’un projet de loi sur les infrastructures, le Global X US Infrastructure Development ETF PAVE,
+2,19%,
était en hausse de 2,2% mardi et a grimpé de 4,7% au cours des 30 derniers jours, selon les données de FactSet.

PAVE, faisant référence au symbole boursier des ETF d’infrastructure, est en hausse de 28 % jusqu’à présent en 2021, contre des gains d’environ 15 % depuis le début de l’année pour le S&P 500 et le Dow.

PAVE détient 100 actions, de petites et grandes capitalisations, qui tirent au moins 50 % de leurs revenus de la construction d’infrastructures, de la fourniture de matériaux et d’équipements et des services connexes aux États-Unis

De même, l’iShares US Infrastructure ETF IFRA,
+1,45 %,
une autre façon de jouer aux infrastructures, a augmenté de 1,3% mardi et est en hausse de près de 22% au cours des huit premiers mois de l’année. L’ETF iShares comprend également 20 services publics d’électricité et quatre services publics d’eau et, pour cette raison, n’est pas toujours considéré comme un fonds d’infrastructure pur-play.

L’ETF XLI du secteur industriel Select SPDR,
+1,02 %,
qui suit le secteur industriel du S&P 500, a augmenté de 1% mardi et a gagné près de 18% au cours de l’année jusqu’à présent.

Au printemps, Philip van Doorn de Crumpe a écrit qu’il y a environ 20 entreprises qui sont incluses dans PAVE qui pourraient avoir le plus grand potentiel de hausse pour les investisseurs. Ceux-ci incluent Team Inc., qui était en hausse de 4,4% mardi mais a baissé de 56% au cours de l’année et Primoris, qui était en hausse de 2,9% sur la journée mais en baisse de 3,6% jusqu’à présent cette année.

Noms d’entreprise

YTD % de rendement

Équipe Inc. TISI,
+4.37%

-56.83

First Services Corp. Question
+2.90%

-3,6%

Columbus McKinnon Corp. CMCO,
+2,03 %

17,6%

Constructeurs FirstSource Inc. BLDR,
+2,72%

19,6%

Systèmes de drainage avancés Inc. WMS,
+1,89 %

40%

Altra Industrial Motion Corp. AIMC,
+3.15%

10,5%

Dycom Industries DY,
-0,96 %

-5,7%

Cleveland-Cliffs Inc. CLF,
+5,05%

78,7%

Rexnord Corp. RXN,
+1.91%

51%

Herc Holdings Inc. HRI,
+2,28 %

90%

Dans l’ensemble, l’investissement dans les infrastructures est le plus gros investissement dans les routes, les ponts et les tunnels et dans d’autres domaines du fonctionnement interne de l’Amérique depuis une génération.

Edward Moya, analyste chez Oanda, a déclaré que le paquet infrastructure, s’il était rapidement adopté par la Chambre, est très constructif pour « conduire le commerce cyclique », d’autant plus qu’il y a eu des inquiétudes concernant la variante delta de COVID.

“Les dépenses mettront quelques années à augmenter et seront de toute façon étalées sur le reste de la décennie”, a déclaré Michael Pearce, économiste américain senior chez Capital Economics, dans une note récente.

En rapport:L’AOC souligne que les démocrates progressistes ne soutiendront pas le projet de loi bipartite sur les infrastructures sans un paquet de 3 500 milliards de dollars

Pearce a ajouté qu’il est “peu probable que le projet de loi sur les infrastructures devienne loi de sitôt”, car la présidente de la Chambre, Nancy Pelosi, la démocrate de Californie, fait face à la pression des démocrates progressistes et a déclaré qu’elle “ne votera pas sur le projet de loi sur les infrastructures tant que le Le Sénat a adopté un paquet de réconciliation contenant les dépenses d’infrastructure et de protection sociale plus larges que le président Joe Biden a demandées. »

Washington, dirigé par les démocrates, vise à adopter une approche en deux étapes pour les grosses dépenses. Premièrement, le plan d’infrastructure bipartite a attiré les 60 voix ou plus au Sénat 50-50 qui sont nécessaires pour contourner l’obstruction systématique. Ensuite, les démocrates du Sénat prévoient de faire cavalier seul pour adopter un paquet de 3 500 milliards de dollars par un vote à la majorité simple via un processus connu sous le nom de réconciliation budgétaire. Ce paquet plus important appelle à des dépenses massives pour des efforts liés à «l’infrastructure humaine», au changement climatique et à d’autres priorités démocrates.

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