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Les données d’inflation attendues avec impatience pour le mois d’août sont plus faibles que prévu, ce qui s’est avéré être une bonne nouvelle pour le marché obligataire mais pas pour un marché boursier en difficulté ce mois-ci.
Le fait que les rendements obligataires soient si bas avec une inflation au nord de 5% a contribué à faire monter les actions, avec le S&P 500 SPX,
même après sa sixième défaite en sept séances, toujours en hausse de 18% cette année.
Eddy Elfenbein, le stratège du portefeuille de l’ETF AdvisorShares Focused Equity et éditeur du blog Crossing Wall Street, a décidé d’examiner la corrélation entre les rendements obligataires corrigés de l’inflation et les actions.
« Si quelqu’un dit que le marché boursier est bon marché ou cher, vous devez naturellement demander, par rapport à quoi ? Pour juger les actions, le rendement du Trésor à 10 ans est un bon point de départ. Le problème avec les rendements des bons du Trésor est que l’inflation peut grandement les affecter. C’est là que [Treasury inflation-protected securities] entrent parce que ces rendements obligataires sont ajustés en fonction de l’inflation », dit-il.
Depuis 1983, il a découvert que les jours où les TIPS à 10 ans cédaient 1,67 % de plus, le marché boursier, tel que mesuré par le Wilshire 5000 W5000,
a eu un rendement négatif. Mais lorsque les rendements ont été nuls ou inférieurs, le marché boursier a généré un rendement moyen de plus de 38 %.
Le point de basculement semble être de 0,5 % — lorsque le rendement des TIPS à 10 ans est d’au moins 0,5 %, le rendement du marché boursier a été de 5,1 % ; mais lorsqu’il est plus bas, le marché boursier a réalisé des gains de 23,3%.
Le rendement des TIPS à 10 ans, mardi, était de -1,05%, ce qui est proche d’un plus bas record. « Pour l’instant, le marché obligataire annonce d’autres bonnes nouvelles pour les actions », a déclaré Elfenbein.
Le bourdonnement
Le président chinois Xi Jinping n’a pas accepté l’invitation à rencontrer du président américain Joe Biden, a rapporté le Financial Times. Biden a déclaré à un groupe de journalistes de la Maison Blanche que l’histoire n’était pas vraie.
Les données économiques chinoises ont été pires que prévu, les ventes au détail n’augmentant que de 2,5% en glissement annuel, leur pire résultat en 11 mois. Le calendrier économique américain comprend des publications sur l’indice manufacturier Empire State de la Fed de New York, les prix à l’importation et la production industrielle.
Microsoft MSFT,
a déclaré qu’il augmentait son dividende de 11% en autorisant un rachat d’actions pouvant atteindre 60 milliards de dollars.
Las Vegas Sands LVS,
et Wynn Resorts WYNN,
a chuté de plus de 7% chacun dans les échanges avant commercialisation en raison d’inquiétudes concernant une réglementation potentielle à Macao. MGM Resorts a également fortement chuté.
La chaîne de café Dutch Bros et le fabricant de chaussures de haute performance On Holding font leurs débuts en bourse mercredi.
Le gouverneur de Californie Gavin Newsom a facilement défait un effort de rappel.
SpaceX est sur le point de lancer quatre citoyens – dont Shift4 Payments FOUR,
fondateur Jared Isaacman – dans l’espace.
Le marché
Contrats à terme sur actions US ES00,
NQ00,
a légèrement augmenté après la récente série de baisses. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
a glissé à 1,27%.
Les prix de gros du gaz naturel en Europe ont grimpé en flèche, après qu’un important incendie dans une station de conversion d’électricité clé a coupé un câble acheminant l’électricité de la France vers le Royaume-Uni
Lectures aléatoires
Le promoteur immobilier chinois en difficulté Evergrande 3333,
offert des places de stationnement à ses créanciers, qui n’ont pas accepté
Les milliardaires de Bitcoin tentent de ressusciter des mammouths laineux.
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