Les rendements des bons du Trésor à long terme ont augmenté mardi, alors que l’appétit pour les actifs perçus comme sûrs a quelque peu reculé, un jour après que la dette du gouvernement américain a connu sa plus forte hausse depuis des semaines, alors que l’on s’inquiète de l’effondrement possible d’une société de développement immobilier chinoise et du potentiel financier mondial. contagion.
En plus de cela, les investisseurs se positionnent pour une réunion de politique de la Réserve fédérale de deux jours commençant plus tard mardi.
Ce que font les rendements du Trésor
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Le Trésor à 10 ans rapporte TMUBMUSD10Y,
1,330%
1,332 %, contre 1,308% lundi à 15 h 00, heure de l’Est. -
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
1,866%
était à 1,874 %, contre 1,847 % il y a un jour. -
Le bon du Trésor à 2 ans rapporte TMUBMUSD02Y,
0,221%
0,214%, peu de changement par rapport aux niveaux observés mardi après-midi. -
Lundi, les rendements de la dette du Trésor à 10 et 30 ans ont enregistré la plus forte baisse de rendement à un jour depuis le 13 août et le taux à 2 ans a enregistré sa plus forte baisse de taux quotidien depuis le 30 août.
Qu’est-ce qui anime le marché ?
Les marchés américains étaient plus calmes mardi matin après le plus grand rallye des bons du Trésor, qui a fait baisser les rendements, en environ six semaines lundi.
La fuite vers des actifs refuges a été en partie précipitée par les craintes concernant l’implosion du promoteur immobilier chinois Evergrande, mais mardi, le président de la société, Hui Ka Yan, a déclaré qu’elle faisait face à des difficultés sans précédent et que ses employés étaient confrontés à de graves défis, mais a promis sortir de la crise.
Les défis pour Evergrande, très endetté, surviennent alors que la Chine réprime l’utilisation d’un effet de levier excessif par les promoteurs immobiliers du pays et que ses problèmes ont amplifié les inquiétudes concernant la reprise économique de la deuxième économie mondiale à la suite des problèmes liés au COVID-19.
Pendant ce temps, les marchés financiers sont vulnérables à la volatilité car ils anticipent les résultats de la réunion de la Réserve fédérale cette semaine, qui pourrait voir les décideurs annoncer leur intention de réduire ses 120 milliards de dollars d’achats mensuels d’obligations.
Les investisseurs examineront les projections de la Fed concernant les hausses des taux d’intérêt, ce qui pourrait également freiner les achats de bons du Trésor et faire grimper les rendements. Pour la première fois mercredi, les responsables de la Fed rédigeront leurs perspectives de taux d’intérêt en 2024.
Les investisseurs surveillent également l’évolution du plafond de la dette fédérale américaine, craignant que le gouvernement ne soit confronté à une fermeture. Le Wall Street Journal a rapporté que les dirigeants démocrates attacheraient une suspension de la limite de la dette jusqu’en décembre 2022 à un projet de loi de dépenses à court terme, ce qui pourrait provoquer un affrontement avec les républicains pour empêcher à la fois une fermeture partielle du gouvernement et un éventuel défaut de paiement de la dette américaine. La Chambre devrait voter sur la mesure combinée cette semaine.
Ce que disent les analystes
“La menace d’une fermeture du gouvernement aux États-Unis, car le Congrès n’a pas encore été en mesure de résoudre le problème persistant du plafond de la dette s’ajoute à la liste des préoccupations des acteurs du marché”, ont écrit les analystes d’UniCredit dans une note de recherche de mardi.
« Après tout, les rendements UST étaient en baisse hier, pas en hausse. Rien n’indique toujours des ventes d’urgence sur le marché des obligations d’État américaines comme celles qui ont été enregistrées immédiatement après que la pandémie de coronavirus a frappé les marchés en mars de l’année dernière. Cela pourrait être considéré comme une indication que l’épisode actuel est gérable et qu’en fin de compte, il n’influencera pas de manière significative la décision du FOMC », a écrit UniCredit.
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