Les actions américaines ont connu une hausse cahoteuse en 2021, mais le «ralliement solitaire» de l’énergie en septembre n’est pas un signe d’un pic du marché malgré la nervosité des investisseurs, selon les analystes de JPMorgan Chase & Co.
“Le mois dernier, le secteur de l’énergie a augmenté de plus de 9% dans un marché en baisse et était le seul secteur en hausse dans l’indice S&P 500”, ont déclaré jeudi les analystes dans une note de recherche de JP Morgan sur la stratégie des actions américaines. Le S&P 500 a chuté de près de 5% en septembre, sa première baisse mensuelle depuis janvier, selon les données de FactSet.
“Cette divergence inhabituelle des performances sectorielles a conduit certains à suggérer que le marché a atteint un sommet et est prêt pour une correction majeure”, ont déclaré les analystes dans le rapport. Mais “nous restons constructifs sur les actions”, ont-ils écrit, l’énergie étant toujours “l’un de nos secteurs préférés”.
Les récentes flambées des prix du pétrole et du gaz naturel ont poussé les actions énergétiques à la hausse, le secteur brillant dans un contexte de volatilité du marché boursier américain. Le secteur de l’énergie du S&P 500 SP500.10,
a grimpé de plus de 45% cette année, dépassant de loin la hausse de l’indice large de plus de 17%, sur la base des échanges de jeudi après-midi, selon les données de FactSet. L’Energy Select Sector SPDR Fund XLE,
était également en hausse de 45% pour le même tronçon.
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“La hausse du pétrole est généralement positive pour les actions à grande capitalisation puisque les principaux producteurs de pétrole aux États-Unis sont publics”, ont déclaré les analystes de JP Morgan, tandis que le fardeau de la hausse des coûts de l’énergie est “dispersé dans l’économie” sur les ménages, les entreprises, le gouvernement et le pétrole. importateurs.
“Toutes choses égales par ailleurs, la hausse des prix du pétrole pèsera certainement sur certains secteurs qui sont directement liés aux dépenses discrétionnaires”, ont écrit les analystes, “ou utilisent l’énergie comme intrant/matière d’alimentation”, comme les compagnies aériennes, le camionnage et les produits chimiques.
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Alors que les grands indices de référence pour les actions américaines ont grimpé en 2021, les rotations entre les styles et les secteurs ont suscité la volatilité sur le marché en cours de route, a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab, lors d’un entretien téléphonique jeudi. Environ 91 % des constituants de l’indice S&P 500 SPX,
ont vu une correction d’au moins 10 % par rapport à un point culminant cette année, a-t-elle déclaré.
« N’essayez pas de diriger les rotations sectorielles », a déclaré Sonders. Au lieu de cela, les investisseurs pourraient rééquilibrer leurs portefeuilles plus fréquemment dans cet environnement agité afin de réduire leurs bénéfices en période de force et de « ajouter à la faiblesse ».
L’énergie reste attrayante du point de vue du risque et de la récompense, selon les analystes de JP Morgan, qui ont cité le renforcement des fondamentaux et une “faible valorisation par rapport au marché”.
“Étant donné que le S&P 500 Energy est pondéré en fonction de la qualité intégrée et des raffineurs, l’E&P et le service purs devraient connaître une croissance encore plus forte dans les scénarios pétroliers de 80 à 100 $”, ont-ils écrit dans leur rapport. « L’énergie à petite capitalisation offre la plus forte hausse compte tenu de son endettement plus élevé envers le pétrole, de la récupération du bilan et des cibles potentielles de fusions et acquisitions, alors que les grandes sociétés cherchent à constituer des réserves de manière stratégique. »
L’indice S&P 500 était en hausse de 1,1% jeudi après-midi, son secteur de l’énergie affichant un gain similaire, selon les données de FactSet, au dernier contrôle. L’indice Russell 2000 RUT,
une mesure des actions à petite capitalisation, montrait une hausse plus importante de 1,7%.
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