Lis: Qu’est-ce qu’un marché baissier ? Le S&P 500 glisse de plus de 20% par rapport au sommet, confirmant la fin de sa course haussière pandémique

Et après tout cela, voici ce que toute la longue saga m’a appris – souvent à la dure – sur des troubles comme celui-ci.

Les gens qui paniquent et vendent les actions de leurs portefeuilles de retraite ici même finiront par se donner des coups de pied. Peut-être pas cette semaine, ce mois-ci ou cette année. Peut-être même pas avant quelques années. Mais finalement, et grand temps.

Les gens qui profitent de ce krach en investissant plus d’argent à long terme finiront par se féliciter. Ils peuvent se sentir comme des idiots au début, pendant des semaines, des mois ou même des années. Mais ils finiront par être reconnaissants. (Et ils oublieront, soit dit en passant, qu’ils se sont déjà sentis comme des idiots.)

Lis: Si vous êtes à au moins 10 ans de la retraite, envisagez un portefeuille composé à 100 % d’actions

Les gens qui essaient d’être vraiment intelligents finiront par faire pire que ceux qui restent simples et n’y réfléchissent pas trop. Plus vous êtes loin de Wall Street, mieux vous ferez. L’argent « idiot » – ou, plus exactement, l’argent simple – battra l’argent « intelligent ».

Prenez ces observations ou laissez-les, comme vous le souhaitez.

Cela ne concerne que l’argent dont vous n’avez pas besoin pendant cinq ans ou plus : fonds de retraite, fonds d’études, etc.

Nous avons eu plus de chaos financier au cours de mon quart de siècle dans cette entreprise qu’à tout moment dans l’histoire enregistrée. Bien sûr, le krach de Wall Street de 1929-32 était plus profond, mais nous avons eu le marché baissier de 2000-3, lorsque les actions ont effectivement diminué de moitié, la crise financière mondiale de 2008, idem, le krach de Covid de 2020, lorsque les marchés se sont effondrés dans un quelques semaines, et bien d’autres encore. Lorsque j’ai commencé ma carrière, un fonds spéculatif géant venait d’imploser, envoyant les marchés mondiaux en chute libre. Le fonds spéculatif, Long-Term Capital Management, était dirigé par des gens de Wall Street si prétendument brillants que certains d’entre eux avaient des prix Nobel (mais seulement en économie, ce qui ne compte guère).

La cause de la crise ? Ah, la Russie. Il s’avère que c’était un pays instable avec un président instable. Qui savait?

Je me souviens du premier crash de la dot-com, et la technologie était censée être terminée depuis une génération. Puis il y a eu le 11 septembre, et nous allions être hantés par des attentats terroristes perpétuels. Personne n’allait plus vivre à New York, personne n’allait construire un autre gratte-ciel, personne n’allait jamais monter dans un avion.

La crise financière de 2007-2009 a été la pire depuis les années 1930.

En 2009, Dubaï a dû être renflouée par l’un de ses voisins.

En 2011, les dettes nationales américaines étaient si élevées et notre système politique si dysfonctionnel que les bons du Trésor ont été déclassés par les agences de notation pour la toute première fois.

De 2011 à 2014 environ, le continent européen a été secoué par une crise de la dette si grave qu’il était absolument, positivement, garanti à 100 % de briser l’ensemble de l’Union européenne et de détruire l’euro.

En 2016, un pays a effectivement quitté l’Union européenne – la Grande-Bretagne, qui n’avait pas fait partie de la crise de la dette et n’avait même pas l’euro. Le Brexit, lui aussi, était assuré de détruire l’Union européenne.

Quelques mois plus tard, les États-Unis ont élu à la présidence un opérateur de casino en faillite, et le pays aurait été condamné.

Il y a deux ans, nous avons eu une pandémie mondiale comparée par certains à la grippe espagnole.

Pendant tout ce temps ? Dans l’ensemble, les actions mondiales, telles que mesurées par l’indice mondial MSCI, ont augmenté de 470 %. Le S&P 500 SPX,
-3,88%
est en hausse de 560 %. Et si vous avez acheté pendant les crises elles-mêmes, alors que les prix avaient déjà baissé, vous avez fait encore mieux.

Voici aussi une confession. Si j’avais moins écouté les marchands de malheur et suivi moi-même ce conseil de manière plus agressive, j’écrirais maintenant ceci depuis mon yacht.

Toujours tenté de paniquer ?

Depuis les années 1920, les actions ont été dans une très large mesure le meilleur investissement pour l’épargne à long terme. Le gain moyen sur cinq ans a été de 50 % en plus de l’inflation. Le gain moyen sur 10 ans : 120 %. Et sur 20 ans, 360 %.

Une seule fois sur quatre, le marché n’a pas réussi à suivre l’inflation sur cinq ans, et une seule fois sur huit, il n’a pas réussi à suivre plus de 10 ans. Pas une seule fois, il n’a échoué plus de 20 ans.

C’est pourquoi les personnes les plus riches du monde ont presque toutes gagné leur argent en actions et presque toutes l’y maintiennent. Warren Buffett détient 99 % de sa richesse personnelle en actions.

Il en va de même pour les principaux fonds de pension et fonds souverains du monde. Le géant des fonds souverains norvégiens conserve à tout moment plus de 70 % de son argent en actions. Le collège privé américain moyen maintient sa dotation à 75 % investie dans des actions. (Les collèges les plus riches de l’Ivy League prennent généralement sans doute encore plus de risques en se plongeant dans le capital-investissement : des actions privées qui ne peuvent même pas être vendues facilement sur le marché.) Même les fonds de pension les plus prudents sont généralement investis à plus de 50 % dans actions.

Les mathématiques et l’histoire sont assez claires. Quiconque regarde plus de cinq ans, et surtout plus de 10 ans, devrait ignorer la panique et être en stock.