La nouvelle initiative, émise par le Conseil des affaires d’État – le cabinet chinois – s’articule autour de 19 mesures issues d’une réunion mercredi soir présidée par le Premier ministre Li Keqiang. Ils couvrent une gamme d’objectifs que le gouvernement estime avoir besoin de soutien.

Parmi les allocations, les banques politiques d’État ont reçu 300 milliards de yuans supplémentaires (44 milliards de dollars) principalement destinés au financement de projets d’infrastructure. Des règles strictes ont été annoncées parallèlement aux mesures qui exigent que les projets soient lucratifs et ciblés.

Les gouvernements locaux ont reçu le feu vert pour utiliser plus de 500 milliards de yuans (73 milliards de dollars) de quotas d’obligations spéciales existants et se sont vu promettre de réduire les coûts de financement grâce à des modifications des taux d’intérêt.

Au milieu d’une crise énergétique déclenchée par de graves sécheresses et vagues de chaleur, le cabinet a déclaré que les entreprises d’électricité gérées par le gouvernement central seraient autorisées à vendre 200 milliards de yuans (29 milliards de dollars) de dette spéciale pour assurer un approvisionnement énergétique adéquat.

Les gouvernements locaux ont également été informés qu’ils bénéficiaient d’une flexibilité accrue pour stimuler le marché du logement, en fonction du niveau de besoin spécifique de leurs localités.

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De nombreuses mesures ont été annoncées à l’intention des entreprises privées, qui, selon CCTV, contribueraient également à stimuler la demande des consommateurs. Des mentions spécifiques ont été accordées à l’aide à l’économie des plateformes numériques, aux voyages d’affaires, aux fonds dédiés pour soutenir les petites entreprises et aux subventions pour les entreprises liées à l’agriculture.

Des experts indépendants ont déploré l’accent continu mis sur les mesures du côté de l’offre par rapport à celles du côté de la demande. « Peu de choses sont faites pour stimuler la consommation », a déclaré Michael Pettis, professeur de finance à la Guanghua School of Management de l’Université de Pékin.

« Les annonces de relance peuvent peser sur les marchés », a déclaré Leland R. Miller, PDG de China Beige Book, à Crumpe, « mais pour que ces mesures stimulent réellement l’économie réelle, vous devez voir les décideurs politiques suivre. Le gros problème avec les annonces de relance précédentes cette année a été le suivi. Nous surveillerons donc de près nos données pour voir si et quand cela se traduira par une nouvelle activité. Jusqu’à présent, rien n’a éclaté.

Pettis s’est dit préoccupé à la fois par le moment et la crédibilité de la nouvelle initiative du Conseil des affaires d’État.

«Je me demande s’il ne serait pas plus logique de retenir ces annonces jusqu’à la levée des restrictions COVID. Le risque est que lorsque l’annonce après l’annonce ne parvient pas à relancer l’économie, les autorités commencent à perdre leur crédibilité », a-t-il déclaré à Crumpe.

La levée des blocages puis la libération des mesures de dépenses pourraient « choquer l’économie pour qu’elle réagisse positivement », a déclaré Pettis, comparant cette approche à « l’équivalent chinois du » bazooka « de la Fed ». ”

Les appels répétés au bureau d’information du Conseil d’État sont restés sans réponse.

Tanner Brown couvre la Chine pour Crumpe et Barron’s.

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