La récession n’est pas prise en compte dans les actions, déclare ce gestionnaire de fonds de 1,4 billion de dollars qui vient de devenir plus prudent


Le FOMC mettra-t-il fin au FOMO sur les marchés ? Plus à ce sujet dans une seconde.

Mais nous allons d’abord discuter de cet appel baissier d’Invesco, le gestionnaire de fonds avec 1,4 billion de dollars d’actifs sous gestion.

Pour la première fois depuis février 2020, le cadre macroéconomique d’Invesco est entré dans ce qu’il appelle un régime de contraction, ce qui signifie à la fois que l’économie croît en dessous de sa tendance à long terme et devrait ralentir. Sa définition inclut, mais n’exige pas, la récession.

L’indicateur économique avancé mondial d’Invesco est tombé en dessous de sa tendance à long terme pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2020, lorsque le monde a été confronté pour la première fois à la pandémie de coronavirus, alors que les indices avancés américains et ex-américains développés ont chuté de trois des mois consécutifs. Ils ont été tirés vers le bas par les enquêtes auprès des entreprises, les indicateurs du logement, les commandes industrielles, le sentiment des consommateurs et les conditions du marché du travail dans le secteur manufacturier – donc essentiellement tout, sauf peut-être les actions meme.

Invesco

Les régimes de contraction, selon Invesco, durent en moyenne 7 mois, mais ont duré jusqu’à 15 mois. Au cours de ces périodes, la performance annuelle moyenne des actions américaines par rapport au bon du Trésor à 10 ans est de -12 %, les actions mondiales affichant une performance encore pire de -16 %. Les facteurs défensifs surpassent l’ensemble de 4 % en moyenne, selon Invesco.

Les marchés, ajoute la société, n’ont en grande partie pas intégré une récession. La sous-performance des actions cette année est presque entièrement en ligne avec la sous-performance des obligations d’État à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,136%.

“Globalement, les marchés des actions et du crédit n’ont pas tenu compte de la sous-performance supplémentaire due à la croissance plus faible des bénéfices à laquelle on peut s’attendre dans un scénario de récession”, a déclaré Alessio de Longis, gestionnaire de portefeuille principal et responsable de l’allocation tactique d’actifs pour Invesco Investment Solutions.

L’entreprise voit des parallèles avec la forte inflation des années 1970 et 1980, même si contrairement à ces périodes, les attentes d’inflation sont moins sévères et l’inflation de base n’est pas aussi élevée. “Notre jauge de la dynamique de l’inflation américaine fournit des indications précoces sur les pics de pressions inflationnistes au cours des 3 derniers mois, mais il est trop tôt pour juger de la persistance de cette dynamique négative”, a-t-il ajouté.

Ses recommandations d’allocation d’actifs reflètent la prudence accrue – plus envers les obligations que les actions, envers les États-Unis que les rivaux développés et envers les valeurs défensives des valeurs cycliques.

Le marché

Contrats à terme sur actions américaines ES00,
-0,63%

NQ00,
-0,72%
étaient plus faibles après le S&P 500 SPX,
+0,19%
terminé au plus haut niveau mardi depuis le 22 avril. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,866%
a augmenté à 2,86 %, et la véritable action s’est déroulée au Royaume-Uni, où les rendements des gilts ont bondi après une inflation surprise.

Le bourdonnement

Le procès-verbal de la dernière réunion du Federal Open Market Committee est attendu à 14 h, heure de l’Est. Il y a déjà un écart entre ce que les décideurs de la Fed disent qu’ils vont faire et ce que le marché pense, donc la question est de savoir si les minutes élargissent ou non cet écart considérable des attentes.

Les données sur les ventes au détail de juillet doivent être publiées, avec des attentes de croissance minimale après un fort gain de 1 % en juin. Il y a aussi une vente aux enchères de 15 milliards de dollars de titres du Trésor à 20 ans.

Lowe est BAS,
+2,92%,
le deuxième détaillant de rénovation domiciliaire, a battu ses bénéfices mais a manqué ses attentes en matière de revenus. TGT cible,
+4,57%
a enregistré un bénéfice bien pire que prévu au deuxième trimestre, mais n’a pas modifié ses prévisions de ventes pour l’année.

Elon Musk a tweeté qu’il allait acheter Manchester United MANU,
+0,08%,
le géant du football anglais en difficulté, a ensuite dit qu’il plaisantait.

Le meilleur du web

Bill Gates a continué à parler au sénateur Joe Manchin avant la percée des négociations clés sur le projet de loi sur le climat et la drogue – et a suggéré qu’une centrale nucléaire pourrait être construite en Virginie-Occidentale.

Le professeur du MIT innocenté des accusations d’espionnage a déclaré qu’il avait trouvé ce qui pourrait être le meilleur matériau semi-conducteur.

L’impact que l’annulation de Roe v Wade a eu sur les partenaires masculins.

Une Saoudienne a été condamnée à 34 ans de prison pour avoir utilisé Twitter.

Le tableau

Les PDG n’ont pas été aussi pessimistes depuis le début de la pandémie, selon une enquête trimestrielle du Conference Board en collaboration avec le Business Council. Quelque 81 % ont déclaré qu’ils se préparaient à une récession brève et peu profonde aux États-Unis, 12 % s’attendant à une récession profonde et 7 % ne prévoyant aucune récession.

Meilleurs téléscripteurs

Voici les tickers boursiers les plus actifs à 6 heures du matin, heure de l’Est.

Téléscripteur

Nom de sécurité

BBBY,
+29,06%

Bain de lit et au-delà

GME,
+6,33%

GameStop

AMC,
+2,48%

Divertissement AMC

TSLA,
-0,89%

Tesla

BIG,
+58,77%

Vinco Ventures

AAPL,
-0,09%

Pomme

NIO,
-1,83%

Nio

BBY,
+4,45%

Meilleur achat

AMZN,
+1,12%

Amazon.fr

MANU,
+0,08%

Manchester United

Lectures aléatoires

Mariah Carey trouve une opposition à sa tentative de déposer le terme “Reine de Noël”.

Les scientifiques tentent de faire revivre le tigre de Tasmanie de l’extinction.

Il existe des cours de sécurité contre les serpents – pour les chiens.

Need to Know commence tôt et est mis à jour jusqu’à la cloche d’ouverture, mais inscrivez-vous ici pour le recevoir une fois dans votre boîte e-mail. La version par courriel sera envoyée vers 7 h 30, heure de l’Est.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée.

*