Les rendements du Trésor rebondissent alors que les inquiétudes sur l’inflation refont surface


Les rendements obligataires américains ont augmenté jeudi alors que l’impact de l’intervention de la Banque d’Angleterre sur les marchés de la dette s’est estompé et que les données allemandes ont indiqué une hausse soutenue des taux d’intérêt de la banque centrale pour lutter contre l’inflation.

Que ce passe-t-il
  • Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
    4.200%
    gagné 8 points de base à 4,221%.

  • Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
    3,825 %
    a grimpé de 11 points de base à 3,846 %.

  • Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
    3,768%
    a ajouté 7 points de base à 3,773 %.

Qu’est-ce qui stimule les marchés ?

Les rendements obligataires américains ont de nouveau augmenté alors que la reprise générale déclenchée par l’intervention de la Banque d’Angleterre pour soutenir le marché des titres d’État s’est quelque peu estompée.

Les rendements de référence du Trésor à 10 ans avaient touché 4% mercredi, leur plus haut depuis 2008, avant de reculer après l’intervention de la BOE.

“Les espoirs d’un resserrement moins agressif de la part de la Fed ou d’un pivot en réponse à la volatilité du marché sont probablement à l’origine de cette décision”, a déclaré Rubeela Farooqi, économiste en chef aux États-Unis chez High Frequency Economics.

Cependant, les investisseurs restent préoccupés par la hausse des taux d’intérêt des banques centrales pour atténuer l’inflation qui est proche de son rythme le plus rapide en 40 ans.

Jim Reid, macro stratège à la Deutsche Bank, a noté que le recul de 21 points de base des bons du Trésor à 10 ans à la suite de l’action de la BoE était «leur plus grand mouvement de baisse depuis les fluctuations intrajournalières sauvages que nous avons eues en mars 2020 lorsque la Fed intervenait. acheter des bons du Trésor et des MBS en taille illimitée ; semble familier?”

“Ces gains sont intervenus alors que les investisseurs ont décidé de réduire la probabilité que la Fed poursuive une politique agressive l’année prochaine”, a-t-il ajouté.

Jeudi, l’activité s’est calmée, mais avec la tendance sous-jacente récente – la hausse des rendements obligataires – rétablie après que les données allemandes ont montré que l’inflation dans l’État le plus peuplé du pays dépassait 10 %.

Bund allemand à 10 ans rendements TMBMKDE-10Y,
2,254%
a augmenté de 13,6 points de base à 2 252 %. Gilts britanniques de durée équivalente TMBMKGB-10Y,
4,181%
a ajouté 20 points de base à 4,210% alors que les inquiétudes concernant les émissions supplémentaires nécessaires pour financer le budget inflationniste du gouvernement ont refusé de se dissiper.

«De nombreux investisseurs veulent voir le gouvernement faire volte-face sur un plan de réduction des impôts et d’augmentation des emprunts, en espérant que cela contribuerait à stabiliser les marchés et serait la meilleure option pour le pays. Pourtant, il n’y a aucun signe que cela se produise », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell.

Les mises à jour économiques américaines dont la publication est prévue jeudi incluent les inscriptions hebdomadaires initiales au chômage et les données du PIB du deuxième trimestre, toutes deux attendues à 8 h 30, heure de l’Est. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, doit prendre la parole à 9h30 et la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, fera quelques commentaires à 16h45.

Les marchés tablent sur une probabilité de 61 % que la Fed relève ses taux d’intérêt de 75 points de base supplémentaires dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 % après sa réunion du 2 novembre. La banque centrale devrait porter son objectif de taux des fonds fédéraux à 4,5 % d’ici avril 2023, selon l’outil CME FedWatch.

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