Zillow considère que le pic de croissance des loyers est terminé, mais ce n’est pas ce que la Fed suit

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Un regard sur l’indice des loyers suivi de près par le groupe Zillow montre que la hausse annuelle d’environ 17 % des prix de location de l’année dernière a probablement été le pic, le taux d’augmentation ayant considérablement diminué au cours des six derniers mois.

La tendance pourrait donner aux locataires qui déménagent dans une nouvelle ville plus de marge de manœuvre ou à quelqu’un une meilleure chance de s’offrir un logement par lui-même. Mais voici pourquoi un marché de location de refroidissement, mis en évidence par Zillow Z,
-4,57%
mesures ou d’autres mesures similaires, n’auront pas une tonne d’influence sur la Réserve fédérale dans sa lutte contre l’inflation.

« Nous pouvons nous réjouir de la façon dont cela nous affecte directionnellement », a déclaré Kevin Gordon, directeur principal de la recherche sur les investissements chez Charles Schwab & Co., s’exprimant par téléphone. « Mais ces mesures, ces sources, ne sont pas les mêmes que ce que la Fed suit et ce qui entre dans l’IPC. »

L’énorme composante logement de l’indice des prix à la consommation, un indicateur clé de l’inflation pour la Fed, repose en grande partie sur cette question aux propriétaires : combien pensez-vous que votre maison pourrait rapporter si elle était louée ?

Zillow, cependant, s’appuie sur les changements mensuels des prix d’inscription des propriétés locatives, tout comme d’autres qui louent des propriétés ou suivent les données. C’est pourquoi les mesures de Zillow (violet ci-dessous) montrent un recul de la croissance, même si l’IPC (orange) a augmenté.

Les données sur les loyers indiquent une baisse par rapport à une augmentation spectaculaire

Mizuho Securities États-Unis

« Cela montre qu’une véritable inflation substantielle des loyers s’est installée au cours des deux dernières années, mais cela montre également, sur une base annuelle, qu’elle a culminé en février, selon notre indice », a déclaré Jeff Tucker, économiste principal chez Zillow, par téléphone. .

Il a également déclaré qu’il n’était pas surprenant de voir la composante loyer de l’IPC continuer à s’accélérer sur une base annuelle, car elle suit autre chose. « Ils essaient de capturer l’expérience de tous les locataires », a déclaré Tucker. « Mais la majorité des gens n’ont pas déménagé au cours de la dernière année et ne signent pas nécessairement un nouveau bail aux tarifs en vigueur sur une plateforme d’annonces. »

En effet, au lieu de reculer comme prévu, l’IPC d’août a choqué Wall Street en atteignant un taux annuel de 8,3 %, propulsé par l’augmentation des coûts du logement, de la nourriture et des soins médicaux. La composante des abris grimpants suggère que les propriétaires n’ont pas encore ressenti la piqûre de la baisse des valeurs immobilières, même si le boom du marché immobilier s’est essoufflé face à l’augmentation des coûts d’emprunt.

Les actions étaient légèrement inférieures dans les échanges agités lundi, avec le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,09%,
Indice S&P 500 SPX,
+0,06%
et l’indice composite Nasdaq COMP,
+0,07%
oscillant entre gains et pertes alors que les investisseurs attendaient la décision sur les taux de la Fed mercredi. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,470 %
était proche de 3,5 %.

Avant même que la Fed ne déclenche mercredi une autre forte hausse des taux, le taux hypothécaire fixe à 30 ans est déjà remonté à 6 %. Sa forte ascension cette année a freiné la flambée des ventes mensuelles et fait chuter les demandes de prêts hypothécaires à leur plus bas niveau depuis 1999.

Lis: La Fed est prête à nous dire à quel point l’économie va souffrir. Cela ne fera toujours pas allusion à la récession.

Gordon de Schwab a déclaré que les premiers signes d’un marché du logement en berne peuvent être observés dans la baisse des données sur les constructeurs de maisons et le sentiment des consommateurs, mais aussi par la récente forte baisse des volumes de ventes de maisons. Le recul devrait finalement se répercuter sur les prix de l’immobilier, avec un décalage, puis sur les loyers.

« Nous sommes toujours dans cette première partie du cycle », a déclaré Gordon. « C’est le point que nous essayons d’enfoncer avec l’inflation. Il faudra plus de temps pour que ces décalages de politique monétaire se manifestent, même si les gens s’attendent à ce qu’ils changent rapidement.

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