Comment Lehman et l’iPhone ont refaçonné les marchés financiers

[ad_1]

Nous marquons le 25e anniversaire de Crumpe en examinant les 25 plus grands événements et développements des marchés financiers que nous avons couverts. Nous avons précédemment mis en évidence les cinq premiers événements clés des premières années et noté comment le changement technologique a contribué à produire des courtiers en ligne, l’essor du day trader et le boom et l’effondrement des introductions en bourse.

La première décennie du nouveau millénaire a transformé les relations des Américains avec Wall Street, Washington et même leurs téléphones. Certains de ces changements étaient bons. Mais certaines d’entre elles, en particulier l’innovation financière, sont devenues incontrôlables. L’ère de la crise nous a apporté des moments qui ont profondément ébranlé les marchés financiers et donné le ton à tout ce qui s’est passé depuis.

6. Le scandale Enron

AFP via Getty Images

Le 2 décembre 2001, Enron a demandé la protection du tribunal des faillites. À l’époque, il s’agissait de la plus grande faillite d’entreprise de l’histoire américaine et symbolisait les excès qui avaient eu lieu sur les marchés financiers. Société énergétique et commerciale de Houston, Enron avait commencé 2001 en tant que septième plus grande entreprise du pays avec 100 milliards de dollars de revenus déclarés et un stock de haut vol avant de s’effondrer au milieu d’accusations de fraude comptable.

Les employés n’ont pas tardé à pointer du doigt le PDG d’Enron, Ken Lay, et d’autres cadres supérieurs. « Il devait être conscient de ce qui se passait », a déclaré un employé à Crumpe quelques jours après la faillite. « Quelque chose à ce sujet n’est pas légal. Quelque chose, quelque part ne va pas.

Les procureurs fédéraux ont accepté. Ils ont accusé au pénal Lay et d’autres cadres supérieurs, comme Jeffrey Skilling et Andrew Fastow, les accusant d’employer des trucs comptables pour préparer les livres et tromper les investisseurs. Tous les trois ont été condamnés, mais Lay est décédé avant sa condamnation. Il a toujours clamé son innocence.

Le gouvernement a également accusé Arthur Andersen, l’un des cinq grands cabinets comptables et auditeur d’Enron, d’entrave à la justice en détruisant des documents d’Enron. « Andersen a déchiqueté des « tonnes » de papier », comme l’a dit Crumpe en 2002. Cette même année, un jury fédéral a condamné Arthur Andersen, provoquant la dissolution de l’entreprise et la perte de 30 000 emplois.

En réponse au scandale Enron, les législateurs fédéraux ont adopté la loi Sarbanes-Oxley, exigeant de nouvelles pratiques comptables et de tenue de registres pour les entreprises. Trois ans plus tard, Crumpe publiait le titre suivant : « La condamnation d’Andersen annulée ». Comme l’a dit Crumpe, dans une décision unanime rédigée par le juge en chef William Rehnquist, la Cour suprême a déclaré que « les instructions du jury étaient viciées à des égards importants ». Mais le revirement juridique n’a pas pu annuler la fin de l’activité comptable d’Arthur Andersen.

7. Le boom et l’effondrement de l’immobilier subprime

Angelo Mozilo, PDG de Countrywide Financial Corporation, lève la main droite alors qu’il prête serment lors d’une audience devant la Chambre le 7 mars 2008.

Getty Images

Fils de boucher né dans le Bronx, Angelo Mozilo est devenu le visage perpétuellement bronzé du boom des subprimes. Pendant des années, son Countrywide Financial a été le principal vendeur de prêts immobiliers aux personnes ayant de mauvaises cotes de crédit qui n’étaient pas admissibles à un prêt hypothécaire conventionnel. Avant 2000, ce type de prêt existait à peine. Mais de nombreuses banques et sociétés de financement spécialisées ont suivi l’exemple de Mozilo, créant des hypothèques toxiques qui ont ensuite été vendues à Wall Street et à des entités parrainées par le gouvernement, alimentant une augmentation insoutenable des prix de l’immobilier aux États-Unis.

Le boom des prêts hypothécaires à risque a non seulement ouvert le marché hypothécaire à des personnes qui auparavant ne pouvaient pas accéder aux prêts immobiliers, mais il a également proposé des produits qui leur ont permis d’acheter des maisons qu’ils ne pouvaient vraiment pas se permettre. Partout en Amérique, les gens ont acheté des maisons sans effectuer d’acompte initial, en utilisant des prêts qui ont commencé avec des taux d’intérêt artificiellement bas ou qui n’ont nécessité aucun paiement anticipé du capital. Ces conditions de financement seraient ensuite réinitialisées et augmenteraient considérablement.

L’érosion des normes de prêt reposait sur la perception que les prix des logements n’allaient que dans une seule direction : à la hausse. Wall Street et le gouvernement fédéral étaient heureux d’alimenter cette idée. Pendant des années, les banques et les entreprises parrainées par le gouvernement ont acheté des prêts hypothécaires à des prêteurs, finançant leur capacité à créer davantage de prêts hypothécaires. Les banques et les GSE ont conditionné les prêts en titres qui ont été vendus à des investisseurs. Avec le boom des prêts hypothécaires à risque, les prêts hypothécaires sous-jacents sont devenus beaucoup plus risqués et Wall Street a intensifié son ingénierie financière avec des produits toujours plus risqués. Mais les grandes agences de notation, qui recevaient des commissions de Wall Street, ont continué à accorder leurs notes les plus élevées aux produits les plus risqués.

En mars 2007, de nombreux propriétaires américains étaient incapables d’effectuer leurs versements hypothécaires. Les prix des logements ont chuté. Ben Bernanke a fait valoir que les problèmes associés aux prêts subprime étaient « maîtrisés ». Crumpe a rapporté que le président de la Réserve fédérale de l’époque n’avait vu qu’un impact limité des subprimes. « Nous ne nous attendons pas à des retombées importantes du marché des subprimes sur le reste de l’économie ou sur les systèmes financiers », a déclaré Crumpe, a déclaré Bernanke.

8. L’iPhone

Steve Jobs brandit le nouvel iPhone présenté au Macworld le 9 janvier 2007 à San Francisco, en Californie.

Getty Images

Le jour où Steve Jobs a présenté l’iPhone au monde au début de janvier 2007, la majeure partie de la presse technique était à… Las Vegas, couvrant le CES, le grand salon de l’électronique grand public. Le dévoilement de dernière minute au Moscone Center de San Francisco a fait paniquer plusieurs journalistes du CES et ils ont réservé le prochain vol disponible vers la Bay Area. Ils n’ont pas été déçus.

L’analyste de longue date de la Silicon Valley, Tim Bajarin, qui était dans le public ce mardi matin, a été immédiatement convaincu qu’Apple créerait une nouvelle catégorie dans l’informatique mobile. « Nous avions des mini-ordinateurs, des ordinateurs de bureau et maintenant avec l’iPhone, des ordinateurs de poche », se souvient-il. « J’ai pensé que ce pourrait être le plus gros succès d’Apple. »

Dans une interview avec Jobs après les débuts de l’iPhone (il serait finalement livré en juin), le co-fondateur emblématique d’Apple Inc. a d’abord minimisé l’importance sociale et financière de l’iPhone. Puis, il s’est échauffé.

« Il s’agit d’un produit révolutionnaire qui a la chance d’avoir un impact réel sur la vie des gens », a déclaré Jobs à Jon Swartz, désormais correspondant de Crumpe dans la Silicon Valley. Jobs a comparé l’iPhone au Macintosh et à l’iPod d’origine. « C’est l’appareil numérique ultime. »

Jobs a présenté un argumentaire convaincant, démontrant comment les utilisateurs d’iPhone pouvaient passer des appels tout en visualisant du contenu sur le Web et en échangeant des e-mails, le tout en même temps.

Au cours des 15 années qui ont suivi sa création, l’iPhone a redéfini le marché en plein essor des smartphones, lancé Apple AAPL,
-0,29%
dans des années d’hyper-croissance et a fait d’Apple la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière, un titre qu’elle a récemment perdu au profit de Saudi Aramco. Environ la moitié des 365,8 milliards de dollars de revenus d’Apple en 2021 provenaient des ventes d’iPhone. Dans le même temps, les développeurs vendent chaque année quelque 600 milliards de dollars de biens et de services via l’App Store.

Au total, Apple a vendu plus de 1,3 milliard d’iPhone.

9. Lehman Brothers s’effondre

Un employé de Lehman Brothers transporte une boîte hors du siège de la société le 15 septembre 2008 à New York.

Getty Images

Le 15 septembre 2008, Lehman Brothers a déposé son bilan. Crumpe a été témoin de la scène à l’extérieur du siège social de la banque d’investissement de 158 ans à Manhattan, la décrivant comme « un cirque médiatique, avec des caméras alignées le long du trottoir de la Septième Avenue et des journalistes s’adressant aux employés pour obtenir des commentaires ». Crumpe faisait partie de la foule des médias s’approchant du flux d’employés quittant le bâtiment avec des boîtes à la main.

« Plusieurs dizaines de personnes sont entrées dans les bureaux de Lehman avec des valises à roulettes. L’un d’eux, qui a déclaré être au service de recherche de Lehman, a été informé ce week-end qu’il avait été licencié. Il a dit qu’il ne savait pas combien de personnes de son groupe avaient été licenciées, mais qu’il revenait lundi matin pour « récupérer ce que je peux » de son bureau », a rapporté MarketWach.

Lehman Brothers s’est effondré sous le poids de la dégradation des actifs immobiliers, envoyant des ondes de choc à travers le monde et déclenchant une crise financière. Quelques heures après le dépôt de bilan, l’un des plus grands fonds du marché monétaire a été contraint de « casser la balle », incapable de payer intégralement ses investisseurs en raison du papier commercial de Lehman Brothers qu’il détenait. Crumpe a rapporté comment le Reserve Primary Fund « a gelé pendant sept jours les rachats des investisseurs après que la valeur liquidative de ses actions soit tombée en dessous de 1 $ ».

Alors que les marchés mondiaux du crédit se bloquaient, la Réserve fédérale a été forcée de garantir les actifs des fonds du marché monétaire et de participer au renflouement de 182 milliards de dollars par le gouvernement fédéral d’AIG, le géant de l’assurance. Crumpe a cité Andy Barile, un consultant indépendant du secteur des assurances basé à Rancho Santa Fe, en Californie. « Il doit y avoir quelque chose qui peut être fait pour arrêter cela. Il y a trop de conséquences financières.

L’intervention dramatique du gouvernement fédéral sur les marchés, qui comprenait la loi de sauvetage de 700 milliards de dollars du Congrès, a empêché l’effondrement du système financier. Mais la crise financière a tout de même déclenché la Grande Récession et des contrecoups politiques, comme les mouvements Tea Party et Occupy Wall Street.

10. Satoshi Nakamoto

Lauren DeCicca/Getty Images

En octobre 2008, pendant les jours les plus sombres de la crise financière, une personne utilisant le pseudonyme Satoshi Nakamoto a envoyé un e-mail à une liste de diffusion de cryptographie. « J’ai travaillé sur un nouveau système de paiement électronique entièrement peer-to-peer, sans tiers de confiance. » Nakamoto a publié un livre blanc en ligne détaillant une monnaie numérique. Il l’a appelé bitcoin.

La véritable identité de Satoshi Nakamoto reste un mystère, mais la technologie qu’il a introduite a eu un impact profond sur les marchés. Bitcoin BTC USD,
-1,02%
a popularisé l’idée de monnaies numériques alimentées par un logiciel distribué connu sous le nom de blockchain. Il existe désormais plus de 12 000 devises numériques avec une capitalisation boursière combinée de près de 2 000 milliards de dollars. Le bitcoin est toujours le plus échangé et le plus apprécié.

Il a fallu un certain temps à Crumpe pour saisir l’importance du bitcoin. Chuck Jaffe, chroniqueur, a d’abord décrit le bitcoin pour les lecteurs de Crumpe en 2011 comme « une nouvelle forme de monnaie qui n’est liée à aucun pays ou gouvernement, et qui n’existe pas réellement dans le monde physique ». Jaffe a noté que « le système Bitcoin est géré par les personnes qui l’utilisent », et a ajouté qu’il n’y a « aucun représentant du gouvernement pour intervenir et gâcher les choses ». Il l’a également comparé aux tulipes et aux Beanie Babies et a suggéré que les investisseurs « favorisent toujours les actions, les obligations et les autres investissements ». À l’époque, le bitcoin changeait de mains pour 10 $.

Depuis lors, le bitcoin a été enchéri au-dessus de 40 000 $ et a été mentionné dans 5 300 articles MarkeWatch. Les tickers de crypto-monnaies sont parmi les plus populaires sur le site Crumpe. Nous avons même un journaliste dédié à la couverture du bitcoin et d’autres monnaies numériques.

[ad_2]

Loading

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

*