Les États-Unis ont probablement ajouté 200 000 emplois en novembre, le moins depuis deux ans


Les entreprises occupent moins d’emplois vacants et l’inflation a commencé à diminuer, mais pas assez vite pour la Réserve fédérale. La banque centrale souhaite que le marché du travail se refroidisse encore plus rapidement pour aider à maîtriser l’inflation.

Voici ce qu’il faut surveiller dans le rapport sur l’emploi de novembre vendredi matin:

Prévisions de Wall Street

Les États-Unis ont probablement créé 200 000 nouveaux emplois en novembre, contre 261 000 le mois précédent, selon un sondage d’économistes réalisé par le Wall Street Journal.

Une augmentation de cette ampleur serait la plus faible depuis fin 2020, mais ce serait encore trop pour la Fed.

Le président Jerome Powell a suggéré dans un discours mercredi que l’économie n’avait besoin que d’environ 100 000 nouveaux emplois par mois pour absorber tous les nouveaux travailleurs entrant sur le marché du travail.

Selon cette mesure, le rythme actuel d’embauche est beaucoup trop élevé. Cela ajoute une pression à la hausse sur les salaires et contribue à une inflation élevée et persistante.

Salaire des travailleurs

Le marché du travail le plus tendu depuis des décennies a également alimenté la plus forte augmentation des salaires depuis des décennies.

Le salaire horaire moyen a bondi de 4,7 % au cours de la dernière année. La Fed veut voir la croissance des salaires ralentir vers les niveaux pré-pandémiques de 2 à 3 % pour aider à faire baisser l’inflation.

“Pour être clair, une forte croissance des salaires est une bonne chose”, a déclaré Powell dans un discours à la Brookings Institution. “Mais pour que la croissance des salaires soit durable, elle doit être compatible avec une inflation de 2%.”

Les économistes prévoient une hausse de 0,3 % des salaires horaires en novembre. Cela réduirait l’augmentation annuelle à 4,6 %.

L’augmentation des salaires a quelque peu ralenti depuis qu’elle a culminé à 5,6 % au printemps

Taux de chômage

DJIA de Wall Street,
+1,11%

SPX,
+1,89%
prévoit que le taux de chômage restera à 3,7 % pour le deuxième mois consécutif.

Le taux de chômage reste proche de son plus bas niveau en 50 ans et donne une bonne idée de la tension du marché du travail.

Attendez-vous cependant à ce que le chômage grimpe, car la hausse des taux d’intérêt orchestrée par la Fed ralentit l’économie et engendre davantage de licenciements.

La Fed avait précédemment prédit que le taux de chômage atteindrait 4,4% d’ici l’année prochaine, mais maintenant, certains hauts responsables disent qu’il pourrait se rapprocher de 5%.

Force de travail

La part de la population en âge de travailler dans la population active a stagné autour de 62 %. Cela signifie que seulement 62 personnes sur 100 âgées de 16 ans ou plus travaillent ou recherchent un emploi.

Pourtant, ce soi-disant taux de participation est encore plus d’un point en dessous du pic pré-pandémique et souligne le manque de travailleurs disponibles.

Powell a déclaré qu’il manque aux États-Unis jusqu’à 3,5 millions de travailleurs, dont jusqu’à 2 millions qui ont pris leur retraite et ne sont pas revenus.

Les décès liés à Covid et la baisse de l’immigration expliquent probablement l’écart restant de 1,5 million, a-t-il estimé.

Réaction nourrie

Il est peu probable que les hauts responsables de la Fed soient rassurés par le rapport sur l’emploi de novembre. Alors que le marché du travail se refroidit, il ne se refroidit pas assez vite pour faire baisser les salaires et aider la Fed dans sa lutte contre l’inflation.

« Le marché du travail… ne montre que des signes timides de rééquilibrage, et la croissance des salaires
reste bien au-dessus des niveaux qui seraient compatibles avec une inflation de 2% au fil du temps », a déclaré Powell.

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