Achetez des actions Zillow, selon UBS, car « l’incertitude maximale » présente un bon point d’entrée

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Les investisseurs devraient acheter Zillow Group Inc. maintenant, dit UBS, même s’ils doivent attendre un an avant que le marché immobilier américain ne commence à s’améliorer.

L’analyste Lloyd Walmsley a lancé la couverture de la recherche sur le sous-secteur de l’immobilier en ligne, affirmant que même s’il s’attendait à ce que les tendances du logement se détériorent à court terme, il était optimiste que les fondamentaux rebondiront en 2024.

Il a lancé Zillow à l’achat avec un objectif de cours de l’action de 50 $, ce qui implique une hausse d’environ 31 % par rapport aux niveaux actuels. Pour UBS, une cote d’achat signifie que le rendement des actions (FSR) prévu par l’analyste est supérieur de plus de 6 % à l’hypothèse de rendement du marché (MSR).

« Nous considérons la période actuelle d’incertitude maximale comme un bon point d’entrée pour les actions Zillow cotées à l’achat des investisseurs à long terme », a écrit l’analyste Lloyd Walmsley dans une note aux clients.

Les actions de classe C plus actives de Zillow Z,
+0,07%

ZG,
-0,13%
cloué sur 0,2% dans les échanges de midi, les mettant sur la bonne voie pour clôturer au prix le plus élevé depuis le 15 août.

L’initiation de Walmsley est intervenue après que les données publiées cette semaine ont montré que les ventes de maisons en attente en octobre ont chuté pour le cinquième mois consécutif et que les prix des maisons en septembre ont diminué pour un troisième mois consécutif. Les données publiées plus tôt ce mois-ci ont montré que les ventes de maisons existantes ont reculé pour un neuvième mois consécutif record.

« Dans un an, nous nous attendons à un environnement plus favorable, les économistes d’UBS s’attendant à ce que les taux d’intérêt soient en baisse, faciles [year-over-year] comparaisons et demande de logements refoulée », a écrit Walmsley.

Il a déclaré que ses vérifications auprès des agents confirmaient sa conviction que Zillow pouvait monétiser des volumes de transactions plus élevés et générer une forte croissance des revenus « de l’autre côté » de l’environnement actuel.

Walmsley a également lancé la couverture de sa société immobilière en ligne Compass Inc. avec une note neutre, tandis que son objectif de cours de l’action de 2,75 $ implique une baisse d’environ 15 % par rapport aux niveaux actuels.

La bourse COMP,
+1,71%
a grimpé de 1,9% dans les échanges de midi.

« Nous voyons un risque / récompense équilibré dans nos scénarios de hausse et de baisse », a écrit Walmsley.

Il s’attend à ce que l’entreprise atteigne le seuil de rentabilité des flux de trésorerie disponibles (FCF) en 2023, mais considère la croissance des revenus à plus long terme comme une histoire de «montre-moi». La société est devenue publique en avril 2021, environ 10 ans après l’introduction en bourse de Zillow.

Les actions de classe C de Zillow ont gagné 12,8 % au cours des trois derniers mois et les actions Compass ont augmenté de 18,9 %. Mais depuis le début de l’année, les actions de Zillow ont chuté de 39,9 % et Compass de 64,0 %, tandis que l’indice S&P 500 SPX,
-0,59%
a perdu 14,8 %.

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