L’action Tesla a suffisamment chuté pour commencer à acheter, selon Berenberg


L’analyste de Berenberg, Adrian Yanoshik, est devenu optimiste sur Tesla Inc. lundi, citant une amélioration de la valorisation, car les craintes que le directeur général Elon Musk ne soit distrait par son achat sur Twitter ont déjà été intégrées à l’action.

Dans le même temps, Yanoshik a renoncé à son appel haussier sur General Motors Co. GM,
-3,24%,
un jour avant que le constructeur automobile ne publie ses résultats du quatrième trimestre, affirmant qu’il recherchait de meilleurs niveaux pour acheter l’action alors que l’élan s’est estompé.

Yanoshik a relevé sa cote sur Tesla pour acheter, tout en réduisant son objectif de cours de l’action à 200 $ au lieu de 255 $. Son nouvel objectif de prix impliquait une hausse d’environ 12 % par rapport aux niveaux actuels.

“La valorisation de Tesla est suffisamment revenue sur terre pour nous rendre positifs sur les actions”, a écrit Yanoshik dans une note aux clients. “La pression technique exercée par l’achat de Twitter par le PDG Elon Musk et les risques de perturbation de la Chine semblent désormais être chargés dans le cours de l’action, tandis que nous pensons que la journée des investisseurs du 1er mars de Tesla offre un potentiel de catalyseur à court terme.”

Le stock du constructeur de véhicules électriques TSLA,
-2,96%
a peu changé dans les échanges du matin, mais a oscillé entre un gain pouvant atteindre 1,1 % et une baisse pouvant atteindre 2,9 % dans les échanges intrajournaliers. Alors que l’action a grimpé de 64,5% depuis la clôture à un creux de 2 ans et demi de 108,10 $ le 3 janvier, elle était toujours en baisse de 22,2% au cours des trois derniers mois tandis que l’indice S&P 500 SPX,
-0,55%
a gagné 4,2 %.

Yanoshik a déclaré que les baisses de prix de Tesla sur les véhicules électriques, qui avaient mis la pression sur le titre lors de leur annonce, représentent un “investissement dans la croissance”, qui, selon lui, reflète la stratégie de leadership en matière de coûts de l’entreprise.

Il pense également que l’expansion de la production de cellules de batterie offre à Tesla de nouvelles “économies d’échelle”, qui l’aideraient à mieux rivaliser avec ses rivaux de véhicules électriques, même si l’accélération de la production en interne reste difficile.

“Tesla, à notre avis, pourrait prendre des parts de marché avec une marge brute supérieure à 25 %”, a écrit Yanoshik. “Après une chute des prix en 2023, nous nous attendons à ce que les marges se redressent à mesure que le mix de production s’éloigne de Fremont, en Californie, qui souffre de coûts de main-d’œuvre élevés.”

Au quatrième trimestre, Tesla a enregistré une marge bénéficiaire brute de 23,8 %, contre 27,4 % à la même période il y a un an.

Pendant ce temps, Yanoshik a rétrogradé GM pour conserver et a réduit son objectif de cours de l’action à 41 $ au lieu de 45 $. Le titre a chuté de 1,9% dans les échanges du matin.

Il a déclaré que si un certain nombre de nouvelles versions de modèles de véhicules électriques donnent à GM un élan de commande, l’approche de la plate-forme de production de l’entreprise “nécessite une intégration plus approfondie de la chaîne d’approvisionnement qui peut prendre plus de temps à exécuter que certains de ses pairs”.

Et bien que l’activité de véhicules électriques autonomes de GM, GM Cruise, puisse offrir une valorisation à long terme, Yanoshik estime que l’unité est moins susceptible d’être un catalyseur pour l’action au cours de l’année à venir, car l’appétit des investisseurs pour les entreprises de conduite autonome a diminué. depuis quelque temps.

L’action de GM a perdu 4,2 % au cours des trois derniers mois.

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