Les taux d’intérêt sur les dépôts bancaires sont plus loin que l’indice de référence de la Fed dans l’histoire récente : NY Fed paper

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Selon un article de la Fed de New York, les taux d’intérêt que les banques paient sur 18 000 milliards de dollars de dépôts sont en retard sur le taux des fonds fédéraux par le plus grand écart jamais enregistré, mais cela pourrait être sur le point de changer.

Les dépôts bancaires sont au centre des préoccupations des investisseurs secoués par les ruées sur les institutions le mois dernier à la suite de l’effondrement de trois prêteurs régionaux. Mais le document, rédigé par les économistes Alena Kang-Landsberg, Stephan Luck et Matthew Plosser, a souligné le coût d’opportunité pour les déposants par rapport à d’autres véhicules d’investissement à rendement plus élevé, y compris les fonds communs de placement du marché monétaire.

Banque de la Réserve fédérale de New York

Le graphique ci-dessus montre que l’écart entre le taux des fonds fédéraux et le taux de dépôt est à un sommet moderne supérieur à 2 %. En conséquence, « les banques sont confrontées à une concurrence importante pour les épargnants d’autres véhicules qui offrent des taux plus proches du taux des fonds fédéraux, tels que les fonds communs de placement du marché monétaire », ont-ils écrit.

Lisez le document complet ici.

Le document, une mise à jour de recherches antérieures de novembre, se concentre sur les «beta des dépôts» – le jargon économique pour mesurer la rapidité avec laquelle les banques répercutent les hausses de taux de la Réserve fédérale sur les déposants. La recherche a révélé que les bêtas sont en hausse, mais que le rythme rapide du resserrement de la Fed depuis mars 2022, faisant passer le taux des fonds fédéraux de près de zéro à entre 4,5 % et 4,75 %, a laissé les taux de dépôt derrière eux.

Voir: Pourquoi les taux des dépôts d’épargne bancaire ne suivent pas les hausses de taux de la Fed

Cela suggère que les taux de dépôt et les bêtas devraient continuer d’augmenter en 2023, selon le document.

Les chercheurs ont également constaté que les banques paient des taux plus élevés sur les certificats de dépôt à 12 mois et d’autres véhicules tout en maintenant les taux sur les comptes chèques et les comptes d’épargne bas.

En rapport: Goldman Sachs dit qu’il s’attend à voir de nouvelles pertes de dépôts dans les banques

La recherche montre que les taux offerts pour les CD de 12 mois ont augmenté plus que pour les comptes de dépôt du marché monétaire, ont-ils déclaré, qui à leur tour étaient plus réactifs que les comptes d’épargne, qui étaient plus réactifs que les comptes chèques. « Dans l’ensemble, les banques augmentent les taux sur des catégories spécifiques de dépôts et cela se reflète dans la composition des dépôts », ont-ils écrit.

Le document a conclu que les déposants, quant à eux, sont susceptibles de suivre les taux dans ces catégories à la hausse.

«Les banques ont géré le ruissellement des dépôts en utilisant des taux de dépôt à terme plus attractifs et d’autres emprunts. Compte tenu de la hausse des taux des fonds fédéraux depuis [the fourth quarter of 2022] et le large écart entre les taux de dépôt et le taux des fonds fédéraux, nous prévoyons que les dépôts continueront de se déplacer vers des catégories de taux plus élevés qui sont plus sensibles à la politique monétaire », ont-ils écrit.

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