Les stratèges de Citigroup ont relevé leur recommandation sur les actions américaines de neutre à sous-pondérée, car les récentes avancées de l’intelligence artificielle (IA) stimulent les actions technologiques, tandis que les signes indiquant que la Réserve fédérale approche de la fin de son cycle de hausse des taux d’intérêt devraient également stimuler les actions américaines. surperformance.
Alors que les mouvements de prix pour les actions liées à l’IA ont “clairement été extrêmes”, la frénésie peut continuer à rester un “coup de pied”, étant donné qu’elle n’est pas encore assez développée pour décevoir les attentes, a déclaré une équipe de stratèges de Citi dirigée par Dirk Willer, responsable mondial de la stratégie des marchés émergents. “Étant donné que l’IA est principalement un thème de méga grande capitalisation américaine, cela devrait également réduire le risque de toute sous-performance américaine.”
“Nous mettons en œuvre ce point de vue en ramenant les États-Unis à la neutralité et, dans la section sectorielle, en surpondérant le secteur technologique”, ont écrit les stratèges de Citi dans une note de vendredi.
SOURCE : RECHERCHE CITI, BLOOMBERG
Les stratèges ont déclaré que le marché boursier américain n’a pas “nécessairement surperformé les autres marchés” après que la banque centrale ait augmenté ses taux au cours des cycles passés, mais le poids des actions de croissance sensibles aux taux est relativement élevé par rapport aux épisodes passés.
La sensibilité du marché aux taux d’intérêt augmentera “encore plus” car le rallye boursier actuel est principalement alimenté par le thème de l’IA. Willer et son équipe s’attendent donc à une surperformance des États-Unis à la fin du cycle de resserrement monétaire de la Réserve fédérale.
La reprise du marché boursier américain cette année a été menée par les actions technologiques de mégacaps, car la volatilité du secteur bancaire au début de cette année a déclenché une ruée vers les actions Big Tech dans la mesure où elles sont désormais considérées comme une valeur refuge. La surperformance s’est prolongée jusqu’au deuxième trimestre après l’engouement autour de l’IA, les attentes de la Fed suspendant ses hausses de taux et un éventuel accord sur le plafond de la dette au Congrès continuent de stimuler le sentiment haussier sur les actions technologiques.
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L’amélioration de la note de Citi sur les actions américaines est intervenue un jour après l’action NVDA de Nvidia,
a grimpé en flèche vers un niveau record à la suite des prévisions de revenus plus fortes que prévu du fabricant de puces pour son deuxième trimestre fiscal, qui ont été tirées par la demande pour ses puces IA. Rien que jeudi, la capitalisation boursière totale de la société a ajouté près de 184 milliards de dollars, ce qui la place en vue de devenir la septième société américaine à dépasser une valorisation de 1 billion de dollars, selon Dow Jones Market Data.
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Les stratèges de Citi ont décidé en janvier de réduire leur recommandation sur les États-Unis de sous-pondérer à surpondérer, avec des attentes selon lesquelles les craintes de récession et la politique monétaire de la Fed culmineront au cours du premier semestre 2023.
“Les marchés boursiers sont au plus bas pendant une récession, pas avant même qu’elle n’ait commencé”, a expliqué le stratège dans la note de vendredi. “Cependant, nous devons admettre que la récession tant attendue n’est pas encore trop proche et que la crise du crédit attendue – les retombées de la crise bancaire de mars – ne s’est pas encore matérialisée sous une forme significative.”
Les économistes de Citi appellent à un début de récession au quatrième trimestre de 2023, bien qu’ils pensent que les risques sont que cela soit repoussé, plutôt que de commencer plus tôt.
Les actions américaines se sont négociées à la hausse vendredi, avec le Dow Jones Industrial Average DJIA,
se remettant de cinq sessions consécutives de pertes pour être en hausse de près de 1% dans les échanges de midi. Le S&P 500 SPX,
avancé de 1,3 %, et le Nasdaq Composite COMP,
ajouté 2,1 %.