Le PDG de Micron appelle le fond du marché des puces mémoire, mais de faibles prévisions réduisent les gains attendus de l’IA

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Les actions de Micron Technology Inc. ont augmenté lors de la séance prolongée mercredi après que le directeur général du fabricant de puces mémoire a appelé le fond du secteur, et les résultats trimestriels ont été meilleurs que prévu.

Micron MU,
+0,42%
les actions avaient bondi de plus de 5 % après les heures suivant la publication des résultats, mais à la fin de la conférence téléphonique de la société avec les analystes, l’action avait augmenté de moins de 2 %. Les actions ont terminé la séance de mercredi avec un gain de 0,4 % pour clôturer à 67,07 $, tandis que l’indice S&P 500 SPX,
-0,04%
diminué de moins de 0,1 %.

La société basée à Boise, dans l’Idaho, prévoyait une perte ajustée de 1,26 $ à 1,12 $ par action sur des revenus de 3,7 milliards de dollars à 4,1 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, tandis que les analystes interrogés par FactSet avaient estimé une perte de 1,07 $ par action sur des revenus de 3,88 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, et une perte de 4,65 $ par action sur un chiffre d’affaires de 15,32 milliards de dollars pour l’année.

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À court terme, le directeur général de Micron, Sanjay Mehrotra, a déclaré aux analystes lors de l’appel que si les prévisions de ventes ont reçu une augmentation considérable des ventes d’IA plus importantes que prévu, les prévisions pour les ventes de PC, de smartphones et de serveurs standard semblent pires que prévu et vont manger dans ces gains. Au total, cependant, le PDG a déclaré aux analystes que les réductions de l’offre commençaient à stabiliser le marché.

Le directeur financier de Micron, Mark Murphy, a déclaré que la société avait enregistré des dépréciations de stocks d’environ 400 millions de dollars au troisième trimestre, contribuant à des marges brutes négatives de 16 %, soit une amélioration séquentielle de 15 points de pourcentage. Lorsque Micron a annoncé sa pire perte il y a un trimestre, la société avait pris une charge d’inventaire de 1,4 milliard de dollars. Lorsque Micron a commencé à afficher des signes de marges négatives plus tôt dans l’année, de nombreux analystes ont vu cela comme des signes d’un creux à l’horizon.

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Micron fabrique deux types de puces mémoire : DRAM, ou mémoire dynamique à accès aléatoire, le type de mémoire couramment utilisé dans les PC et les serveurs ; et NAND, les puces de mémoire flash utilisées dans les petits appareils comme les smartphones et les clés USB. Après que les prix de la mémoire ont grimpé en flèche au début de la pandémie de COVID-19, les entreprises ont suracheté de grands magasins de puces pour éviter les pénuries, créant une surabondance.

“Comme nous l’avons déjà dit, les serveurs AI ont six à huit fois le contenu DRAM d’un serveur ordinaire et trois fois le contenu NAND”, a déclaré Mehrotra aux analystes lors de l’appel. “En fait, certains clients déploient une capacité de calcul d’IA avec un contenu de mémoire nettement plus élevé.”

Pour le troisième trimestre, Micron a enregistré une perte de 1,9 milliard de dollars, ou 1,73 $ par action, contre un bénéfice net de 2,63 milliards de dollars, ou 2,34 $ par action, à la même période de l’année précédente.

La perte ajustée, qui excluait les dépenses de rémunération à base d’actions et d’autres éléments, était de 1,43 $ par action, contre un bénéfice net de 2,59 $ par action à la même période l’an dernier.

Les revenus sont tombés à 3,75 milliards de dollars, contre 8,64 milliards de dollars au trimestre de l’année précédente, car une pénurie de puces de deux ans, déclenchée par la pandémie de COVID, s’est transformée rapidement, mais de manière inégale, en une surabondance à la même époque l’année dernière. Les analystes interrogés par FactSet avaient prévu une perte de 1,61 $ par action sur des revenus de 3,65 milliards de dollars.

“Nous pensons que l’industrie de la mémoire a dépassé son creux de revenus et nous nous attendons à ce que les marges s’améliorent à mesure que l’équilibre entre l’offre et la demande de l’industrie est progressivement rétabli”, avait déclaré Mehrotra dans un communiqué antérieur.

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Le PDG a également qualifié une récente ordonnance du gouvernement chinois de cesser d’utiliser les puces Micron en raison de risques présumés graves, mais non spécifiés, “un vent contraire important qui a un impact sur nos perspectives et ralentit notre reprise”.

Lors de l’appel avec les analystes, Mehrotra a déclaré qu’il s’attend à voir un “marché adressable total record au calendrier 2025 ainsi qu’un retour à des niveaux de rentabilité plus normalisés”.

Avant les bénéfices, les analystes avaient déclaré que Micron était “au fond de cette profonde récession”, mais “la Chine complique le plan de relance”. Pour l’année, les actions Micron ont augmenté de 34 %, contre 14 % pour le S&P 500.

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