[ad_1]
L’action de la chaîne de restauration rapide décontractée de style méditerranéen Cava Group Inc. a encore grimpé de 12% mercredi, prolongeant le rallye déclenché cette semaine après que les analystes ont lancé une couverture sur l’action qui a fait ses débuts sur les marchés publics à la mi-juin avec une vague de acheter des notes.
Le titre a maintenant gagné 28,5 % au cours de la semaine à ce jour.
Au moins quatre des banques qui étaient preneurs fermes lors de l’introduction en bourse – JP Morgan, Stifel, William Blair et Jefferies – ont attribué à l’action une note d’achat ou l’équivalent.
Morgan Stanley a adopté une approche légèrement plus modérée avec une cote de pondération égale. FactSet affiche un total de six évaluations d’achat et une seule évaluation, mais il s’agit d’une liste restreinte, il n’est donc pas clair de qui elle provient.
La société CAVA,
a levé 317 millions de dollars lors de son introduction en bourse, dont le prix était supérieur à sa fourchette proposée à 22 dollars par action et a immédiatement rebondi à l’ouverture. La société a émis 14,4 millions d’actions à une valorisation de 2,45 milliards de dollars. L’action s’échangeait pour la dernière fois à 50,84 $.
Voir également: Comme les acheteurs exigeants dans un magasin de détail, les investisseurs en introduction en bourse exigent des remises et affichent une sensibilité aux prix
La société n’est pas rentable et a une forte consommation de trésorerie et seulement 23 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie dans son bilan, selon ses documents de dépôt d’introduction en bourse.
Mais les analystes sont restés imperturbables, les analystes de William Blair l’appelant un leader incontesté dans une catégorie à croissance rapide avec un attrait géographique éprouvé.
« CAVA a trouvé une formule gagnante avec son menu personnalisable de bols et de pitas aux saveurs méditerranéennes audacieuses qui peuvent s’adapter à toutes les préférences alimentaires », ont écrit les analystes dirigés par Sharon Zackfia.
« L’attrait de CAVA pour les clients est évident dans des volumes unitaires moyens (AUV) d’environ 2,5 millions de dollars et un TCAC de 44 % des revenus sur cinq ans jusqu’en 2022. »
L’entreprise a accéléré sa croissance avec l’acquisition de Zoës Kitchen en 2018, « qui a fourni un accès immédiat à des biens immobiliers attrayants sur de nouveaux marchés tout en permettant une densification efficace en termes de capital dans les zones commerciales de premier plan (les conversions de Zoës représentent environ la moitié du coût d’un CAVA de terrain vierge typique) , » ils ont écrit.
Cela a mis l’entreprise jusqu’à la fin de 2023 avec environ le triple du nombre d’emplacements qu’elle avait en 2020.
William Blair estime qu’il y a de la place pour au moins 1 200 restaurants Cava nationaux sur la base de la population par restaurant déjà atteinte en Virginie, où il continue d’ajouter des emplacements.
Cela soutient l’objectif de la direction de plus de 1 000 emplacements d’ici 2032.
«Nous voyons également le potentiel du service au volant numérique pour allonger davantage la piste de croissance de CAVA tout en augmentant les AUV (et potentiellement les retours), avec environ un tiers des nouvelles unités de cette année ayant un service au volant, passant à environ la moitié en 2024 (contre environ 20 services au volant aujourd’hui) », ont-ils écrit. William Blair a lancé la couverture avec une cote de surperformance.
JP Morgan a lancé une couverture avec une note de surpondération et un objectif de cours de l’action de 45 $ en décembre 2024. Les analystes ont applaudi l’esprit d’entreprise du fondateur et PDG Brett Schulman avec l’aide du président Ron Shaich, le fondateur de Panera Bread.
« Les procédures de conception/opérationnelles en magasin et le support back-end pour le réseau permettent à CAVA d’être efficace, sûr et cohérent alors que la marque tire parti de ces systèmes pour son objectif de pénétration de la marque nationalejesur », ont-ils écrit dans une note aux clients.
La cuisine méditerranéenne couvre de nombreux types d’aliments et d’occasions, de sorte que le marché final est vaste, atteignant plus de 1 000 milliards de dollars de ventes aux États-Unis.
Alors que les constructions de bols au prix de 10,95 $ à 16,95 $ limiteront probablement une fréquence élevée de consommateurs à faible revenu, « nous pensons que la marque a un attrait durable pour une très large clientèle pour une utilisation au moins occasionnelle ».
Et les banlieues représentent 82% du mix de sites et devraient rester une base de localisation clé, ont-ils ajouté.
Les analystes de Stifel et Jefferies ont lancé une couverture avec une cote d’achat et un objectif de prix de 48 $. Les analystes de Stifel, dirigés par Chris O’Cull, ont également applaudi le large attrait de la nourriture et les rendements unitaires convaincants et ont souligné le bilan sain de l’entreprise.
« La société est dans une situation financière solide, sans dette financée et environ 340 millions de dollars en espèces après l’introduction en bourse de la société », ont-ils écrit dans une note aux clients. « Nous prévoyons que le solde de trésorerie trimestriel moyen de l’entreprise restera supérieur à 200 millions de dollars sans aucune dette financée dans un avenir prévisible. Nous prévoyons un flux de trésorerie disponible annuel positif à partir de 2026. »
Même Morgan Stanley était optimiste sur le titre, même s’il adopte une approche attentiste à plus long terme avant de s’engager dans une affaire haussière. La banque a attribué à l’action un objectif de cours de 43 $.
« Nous avons essayé d’examiner attentivement l’évaluation, sur la base à la fois des chiffres à court terme et des attentes plus lointaines pour l’expansion de l’entreprise, ce qui nous laisse moins d’avantages pour notre objectif de prix, même en achetant généralement le plan d’expansion brillant de la prochaine décennie, et cela détermine notre note EW », ont écrit les analystes dirigés par Brian Harbour dans une note.
« L’expérience suggère qu’il y aura d’autres points d’entrée, et les prochaines années devraient fournir des points de preuve critiques alors que CAVA entre dans la gamme des 350 à 500 magasins, à notre avis, ce qui pourrait nous permettre de souscrire à un cas haussier avec des AUV plus élevés, marges et TAM », ont-ils écrit. TAM signifie marché adressable total.
Pourtant, tout le monde n’est pas convaincu que l’entreprise est un achat. David Trainer, directeur général de New Constructs, une société indépendante de recherche sur les actions qui utilise l’apprentissage automatique et le traitement du langage naturel pour analyser les documents déposés par les entreprises et modéliser les bénéfices économiques, a publié une série de rapports critiques avant l’introduction en bourse.
Trainer a remis en question la capacité de Cava à atteindre la rentabilité et sa valorisation élevée. Il l’a même comparé à WeWork WE,
la tristement célèbre startup créée par l’entrepreneur israélien Adam Neumann, qui à son apogée était évaluée à 47 milliards de dollars, mais se négocie maintenant à seulement 26 cents par action, soit une capitalisation boursière de 521 millions de dollars.
L’introduction en bourse de l’ETF Renaissance IPO,
a gagné 32% depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 SPX,
a gagné 15 %.
Pour en savoir plus, consultez : Les documents d’introduction en bourse de la chaîne de restauration rapide Cava Group soulèvent des signaux d’alarme: analyste
Lisez maintenant: La directrice financière du groupe Cava est convaincue que la chaîne de restaurants sera rentable, mais elle ne dira pas quand
En rapport: 5 choses à savoir sur la chaîne de restaurants méditerranéens fast-casual Cava
[ad_2]
