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Les téléspectateurs ont continué à couper le cordon en masse au cours du dernier trimestre, alors que la proposition de valeur de la télévision traditionnelle diminuait encore.
Aux États-Unis, quelque 1,71 million d’abonnés à la télévision payante ont abandonné leurs services au deuxième trimestre, contre 2 millions au premier trimestre, selon Steven Cahall, analyste chez Wells Fargo. Même si les baisses au cours du dernier trimestre ont été plus faibles en termes absolus, elles se sont accélérées en pourcentage, le nombre d’abonnés ayant chuté de 7 % par rapport à l’année précédente, contre une baisse de 6,8 % au premier trimestre.
« Les facteurs déterminants sont clairs : davantage de contenu en streaming, des coûts plus élevés pour le forfait de télévision payante, une fragmentation de l’engagement sur les écrans de toutes tailles », a écrit Cahall dans une note adressée aux clients en début de semaine.
Cahall a examiné à la fois les services linéaires et les distributeurs de programmes vidéo multicanaux virtuels (vMVPD) comme Sling et YouTube TV, qui permettent aux gens de regarder les réseaux de télévision sans câble traditionnel, et a constaté que 1,72 million de personnes se sont séparées des services linéaires, alors qu’un réseau de seulement 8 000 personnes s’est entassé dans vMVPD, ce qui représente le trimestre le plus bas de son histoire en matière de suivi de cette métrique.
Un certain nombre de tendances actuelles dans l’industrie des médias pourraient affecter les futures tendances en matière de coupe-cordon. Les services de streaming ont augmenté leurs prix, « nous verrons donc si cela change la coupe du cordon », a déclaré Cahall. En attendant, les grèves d’Hollywood semblent « favoriser les streamers au profit du linéaire, car les streamers ont souvent des pipelines de contenu plus longs ».
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Alan Gould de Loop Capital est devenu optimiste sur les actions de Netflix Inc. NFLX,
Vendredi, citant les grèves comme un catalyseur possible. « La saison télévisée d’automne sera principalement consacrée au sport, aux programmes non scénarisés et aux produits de bibliothèque », a déclaré Gould, ce qui pourrait inciter encore plus les gens à se tourner vers le streaming.
Brandon Nispel, analyste de KeyBanc Capital Markets, a déclaré à Crumpe plus tôt cette semaine que même si les sociétés de médias traditionnelles comme Walt Disney Co. DIS,
Si les revenus publicitaires et d’affiliation sont mis sous pression en raison de la coupure des cordons, ils doivent également trouver comment rentabiliser le fonctionnement du streaming.
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Cahall de Wells Fargo voit Fox Corp. FOXA,
comme la plus exposée au sein des médias, car près de la moitié des ventes estimées pour 2024 sont « concentrées sur les revenus des affiliés nationaux, tandis que les autres sociétés de médias ont un risque relatif beaucoup plus faible en raison de leurs activités alternatives plus importantes ». Fox et News Corp., société mère de Crumpe, partagent une propriété commune.
En radiodiffusion, Cahall pense que les estimations de retransmission pour Nexstar Media Group Inc. NXST,
et Sinclair Inc. SBGI,
sont les plus à risque.
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