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Les actions américaines restent dans un marché haussier fort malgré les récentes turbulences, car les corrélations entre 11 secteurs du S&P 500 et l’indice majeur envoient des signes positifs, selon DataTrek Research.
Les corrélations sectorielles du S&P 500 avec l’indice des grandes capitalisations sont inférieures à la moyenne depuis la mi-avril, ce qui signifie que les investisseurs se concentrent davantage sur les fondamentaux que sur les forces macroéconomiques alors qu’ils tentent de surperformer en choisissant ce qu’ils espèrent être les secteurs et les actions gagnants dans un avenir proche. marché haussier, a déclaré Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research.
« … selon cette mesure, les grandes capitalisations américaines restent en bonne forme », écrit Colas dans une note de mardi. « Les investisseurs se concentrent toujours sur les fondamentaux plutôt que sur les questions macroéconomiques, comme cela devrait être le cas. Oui, les actions ont pris de l’avance à la fin du mois de juillet et ont probablement encore besoin d’un certain temps avant de remonter à nouveau, mais les données de corrélation indiquent que nous restons dans un marché haussier à plus long terme.
Colas a déclaré que normalement, dans les marchés haussiers, les investisseurs espèrent battre le marché boursier dans son ensemble en sélectionnant les meilleurs gagnants et les secteurs, de sorte que les fondamentaux des entreprises et des secteurs comptent plus que les facteurs macroéconomiques tels que les taux d’intérêt, les risques de récession et les préoccupations géopolitiques.
En conséquence, la corrélation entre les secteurs du S&P 500 et l’indice serait inférieure à la moyenne car les marchés haussiers ont à la fois des gagnants et des perdants, de sorte que l’indice progresse lentement, a déclaré Colas.
Le graphique suivant illustre cette dynamique. Au cours des cinq dernières années, la corrélation moyenne des cinq plus grands secteurs du S&P 500 avec l’indice dans son ensemble a été de 0,83, selon les données compilées par DataTrek.
Une valeur de corrélation proche de zéro indique une relation faible entre les deux variables comparées, tandis qu’une valeur proche de un signifie une forte corrélation entre elles.
SOURCE : RECHERCHE DATATREK
Colas a déclaré que si les corrélations restent constamment inférieures à 0,83, un marché haussier est en cours, mais si elles atteignent et se maintiennent à 0,9 pendant plus de quelques semaines, cela signifie que les actions sont dans un marché baissier.
« D’après cette mesure, nous sommes actuellement dans un marché haussier. Les corrélations sont inférieures à la moyenne depuis la mi-avril 2023 et le restent encore aujourd’hui », précise Colas.
Le S&P 500 SPX est officiellement sorti de sa plus longue période de marché baissier depuis 1948 et est entré dans le marché haussier début juin. Le S&P 500 Consumer Discretionary Sector XX:SP500.25 et le secteur des services de communication XX:SP500.50 ont progressé de 34,8 % et 43,4 % depuis le début de l’année, respectivement, par rapport au gain de 16,2 % du S&P 500 jusqu’à présent cette année, selon FactSet. données. Le S&P 500 Consumer Staples Sector XX:SP500.30 a baissé de 3,2 %, tandis que le secteur des services publics XX:SP500.55 a chuté de 10,6 % sur la même période.
Voir: Les actions américaines sont confrontées à une triple menace qui pourrait entraîner davantage de pertes à venir
Ce qui s’est produit cette année est un changement bienvenu pour le marché boursier, mais c’est une image miroir de 2022, car les marchés baissiers offrent très peu de bons résultats, donc tout se déroule en même temps, a déclaré Colas.
En cas de ralentissement des marchés, les investisseurs tenteraient de préserver leur capital en vendant « essentiellement tout » pour éviter de nouvelles pertes lorsque les conditions macroéconomiques l’emportent sur les fondamentaux des entreprises, a-t-il déclaré.
L’année dernière, tous les secteurs du S&P 500 ont perdu de l’argent sur la base du rendement total, à l’exception des secteurs de l’énergie XX:SP500.10 et des services publics, car l’inflation galopante a forcé la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt sept fois par an dans le cadre d’une campagne visant à maîtriser les prix. Le S&P 500 a chuté de 19,4 %, connaissant sa pire année depuis la crise financière de 2008.
Les actions américaines ont terminé en baisse mardi alors que les investisseurs attendaient avec impatience la lecture largement attendue de l’inflation du mois d’août de l’indice des prix à la consommation mercredi matin. Le S&P 500 a perdu 0,6% et le Nasdaq Composite COMP de 1%, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA a chuté de moins de 0,1%.
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