L’Amérique vieillit, et c’est une bonne nouvelle pour les actions, selon Deutsche Bank


Le vieillissement de l’Amérique est de plus en plus considéré comme un fardeau, car on craint que les dépenses de santé et de retraite n’explosent au moment même où la main-d’œuvre restante s’épuise.

Deutsche Bank adopte un point de vue à contre-courant dans un nouveau rapport. « Les gens travaillent désormais plus longtemps et sont en meilleure santé qu’ils ne l’étaient il y a 10/20/30 ans. Cela signifie que les modèles d’investissement et de consommation suivront une direction différente. Une « falaise » budgétaire sera évitée », affirment les auteurs Luke Templeman, Olga Cotaga et Galina Pozdnyakova.

Ils notent que l’espérance de vie a augmenté et représentent l’augmentation de l’âge médian en proportion de l’espérance de vie, qui est désormais mondialement supérieure à 40 %, contre environ 35 % en 1986.

Les gens travaillent de plus en plus au-delà de l’âge de la retraite, et des années de retraite plus longues signifient qu’ils auront besoin de retours sur investissement plus élevés. Cela signifie plus d’actions que d’obligations. Ils notent une étude réalisée par la banque au Royaume-Uni, montrant une augmentation de la détention d’actions à mesure que les gens vieillissent, même si les avoirs en obligations sont restés assez constants tout au long de leur vie.

Banque Allemande

Selon les données de la Fed, aux États-Unis, les plus de 70 ans détiennent 29,5 % des actions d’entreprises et des fonds communs de placement, contre 21,7 % en 1990. Les 55-69 ans en détiennent 45 %, contre 37,2 % en 1990.

Le marché américain est particulièrement bien placé, car la classe moyenne des marchés émergents les plus riches achète des actions américaines pour des raisons de sécurité, estiment les analystes de la Deutsche Bank.

Les États-Unis compteront également une plus grande proportion de personnes âgées de 30 à 44 ans après 2030 que l’Europe occidentale ou la Chine – « ce groupe est essentiel à la croissance, à l’innovation et au potentiel de consommation ».

Les États-Unis sont l’un des marchés les plus performants au monde cette année, avec un indice S&P 500 SPX en hausse de 11 % jusqu’à présent. Selon les données de Citigroup, les États-Unis se négocient à 19,8 fois les bénéfices de cette année, contre une moyenne de 17 pour les marchés développés et de 12,9 pour les marchés émergents.

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