Parmi le groupe, c’est le titre de Citibank qui a le plus chuté au troisième trimestre, avec une perte de 10,7 %. Dans le même temps, son objectif de bénéfice parmi les analystes de Wall Street n’a baissé que de 6 %.

Bien que les cours des actions et les changements dans les attentes des analystes en matière de bénéfices ne soient pas directement corrélés, la dynamique actuelle reflète le sentiment baissier à l’égard des banques tout au long de l’année.

Les nuages ​​qui pèsent sur le secteur incluent des exigences accrues en fonds propres pour répondre aux directives réglementaires et des inquiétudes concernant la hausse des rendements obligataires ayant un impact sur les prix de la dette et d’autres titres figurant dans les bilans des banques.

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D’autres inquiétudes concernent la baisse potentielle des revenus nets d’intérêts, c’est-à-dire les bénéfices que les banques réalisent sur les prêts par rapport à ce qu’elles paient en intérêts sur les dépôts.

Les banques sont également confrontées à des inquiétudes quant à la valeur de l’immobilier commercial, alors que les employés de bureau restent chez eux et que la demande d’espaces de travail diminue.

Parallèlement, les banques augmentent également leurs réserves en prévision d’un ralentissement économique, ce qui détourne l’argent de leurs résultats trimestriels.

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Les grandes banques s’en sortent toutefois mieux dans le contexte actuel que leurs homologues plus petites.

Avec une exposition à davantage de sources de revenus, telles que les cartes de crédit, les mégabanques devraient rester en meilleure santé que ne le suggèrent la faiblesse récente des cours de leurs actions, a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management, qui détient une position dans JPMorgan Chase.

« Plus c’est gros, mieux c’est en cette saison de résultats », a déclaré Mulberry. « Les banques suffisamment grandes pour avoir des activités diversifiées semblent se porter bien. »

Parmi les six mégabanques, Wells Fargo et JPMorgan Chase ont vu leurs estimations de bénéfices des analystes de Wall Street augmenter au cours du trimestre, selon les données FactSet. Les attentes concernant Bank of America sont restées quasiment stables et les estimations ont baissé pour Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley.

La hausse des taux d’intérêt et la hausse des rendements obligataires cette semaine ont lourdement pesé sur les actions bancaires et mis sous pression les bénéfices qu’elles réalisent sur les prêts par rapport à ce qu’elles dépensent pour maintenir leurs dépôts sous forme de paiements d’intérêts.

Une hausse des rendements obligataires ces derniers jours en raison de nouvelles incertitudes sur le front géopolitique a eu un impact négatif sur les actions bancaires en début de semaine, mais a ensuite été contrée par un rapport sur l’emploi de septembre plus fort que prévu vendredi, qui a déclenché quelques gains dans le secteur. .

Même si les négociations ont potentiellement atteint leur plus bas niveau au deuxième trimestre ou au début du troisième trimestre, elles n’ont pas non plus décollé de manière significative ces derniers mois.

Cela pèsera sur les bénéfices du secteur de la banque d’investissement, qui comprend notamment le conseil en matière de fusions et d’acquisitions, la levée de capitaux pour les entreprises clientes et la souscription d’introductions en bourse, entre autres types d’opérations.

« Le troisième trimestre a été un autre trimestre faible pour les négociations aux Etats-Unis, car la menace de nouvelles hausses de taux persistait et nous avons assisté au ralentissement estival habituel au cours des mois de juillet et d’août », a déclaré Phil Isom, responsable mondial des fusions et acquisitions et de KPMG, dans un communiqué. déclaration.

Pendant ce temps, les actions bancaires semblent bon marché pour le moment. Les actions financières se négocient actuellement à 87 % de leur ratio cours/bénéfice moyen sur 10 ans, selon les données compilées par le chroniqueur de Crumpe Deep Dive, Philip van Doorn.

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L’analyste bancaire Vivek Juneja de JP Morgan Chase a déclaré que la forte hausse des taux d’intérêt à long terme et la hausse des rendements obligataires à 5% ont alimenté la nervosité des banques, qu’il a qualifiée d’exagérée.

« Nous ne prévoyons pas de sorties de dépôts ni de problèmes de liquidité dans nos banques : elles n’ont pas constaté de pression sur les dépôts en mars, beaucoup ont vu des entrées et la liquidité a augmenté dans les grandes banques où la liquidité était relativement plus faible en mars », a-t-il déclaré.

Les bénéfices de JPMorgan Chase suivent la surperformance de son action

En tant que plus grande banque américaine en termes de capitalisation boursière, l’action de JPMorgan a bien résisté au troisième trimestre, avec une légère perte de 0,3% entre le 1er juillet et le 30 septembre.

Les analystes de Wall Street s’attendent à ce que JPMorgan Chase réalise un bénéfice de 3,90 dollars par action au troisième trimestre sur un chiffre d’affaires de 39,55 milliards de dollars, selon les données consensuelles de FactSet.

Les analystes sont également devenus plus optimistes quant aux perspectives de la banque au cours du trimestre. JPMorgan devait gagner 3,53 dollars par action le 1er juillet, et cette estimation a maintenant augmenté de 37 cents par action.

En tant que l’un des PDG les plus visibles aux États-Unis, Jamie Dimon de JPMorgan est resté plus visible que jamais avec une série d’entretiens et d’apparitions publiques dans lesquelles il a souligné l’incertitude géopolitique et d’autres défis de l’économie actuelle.

Dans une interview le mois dernier, Dimon a déclaré que le pire des cas serait un taux d’intérêt de 7 % avec une stagflation.

« S’ils doivent avoir des volumes plus faibles et des tarifs plus élevés, il y aura du stress dans le système », a déclaré Dimon. « Nous exhortons nos clients à se préparer à ce genre de stress. »

L’analyste de KBW, Christopher McGratty, a déclaré jeudi dans une note de recherche qu’il recommandait une surpondération dans JPMorgan Chase.

« Nous aimons JPM à l’approche du trimestre en raison des attentes d’une part de marché accrue dans le secteur bancaire et d’un revenu net d’intérêts plus élevé que prévu pour 2023 », a-t-il déclaré.

Les analystes relèvent leurs prévisions de bénéfices pour Wells Fargo

L’action Wells Fargo a chuté de 4,3 % au troisième trimestre, alors même que les analystes ont relevé leurs perspectives de bénéfices pour le troisième trimestre au niveau actuel de 1,23 $ par action, contre 1,18 $ par action.

Les analystes s’attendent à ce que Wells Fargo affiche un chiffre d’affaires de 21,11 milliards de dollars.

La banque a continué de progresser sur le plan réglementaire.

En août, il a accepté de payer. Wells Fargo a accepté de payer 35 millions de dollars pour régler les frais pour lesquels il n’avait pas fourni aux clients les remises sur les frais de courtage promises.

Les bénéfices de Citigroup s’inscrivent dans un contexte d’efforts de restructuration

Citigroup est sur le point d’annoncer un bénéfice de 1,24 $ par action, en baisse par rapport aux prévisions de 1,32 $ par action il y a trois mois.

Les analystes s’attendent à ce que la banque annonce un chiffre d’affaires de 19,22 milliards de dollars au troisième trimestre.

La directrice générale de Citigroup, Jane Fraser, a dirigé une restructuration de la banque, qui se sépare de ses unités de services bancaires aux consommateurs à l’étranger et consolide sa haute direction.

La banque ne communiquera probablement pas de chiffres sur les réductions d’effectifs avant le début de l’année prochaine, mais elle donnera probablement un peu de couleur sur ses efforts et sur la façon dont ses activités se comportent dans un environnement instable.

Les attentes en matière de bénéfices de Bank of America restent quasiment stables

Bank of America devrait afficher un bénéfice de 81 cents par action au troisième trimestre, en légère baisse par rapport aux prévisions de 83 cents par action au début du trimestre.

Les analystes s’attendent à ce que la banque affiche un chiffre d’affaires de 25,15 milliards de dollars au troisième trimestre pour Bank of America.

Rattrapée par le sentiment baissier du secteur, l’action Bank of America a chuté de 4,6% au cours du troisième trimestre.

Les bénéfices de Goldman Sachs sous les projecteurs au milieu des bruits autour du directeur général

Goldman Sachs est la seule mégabanque à avoir enregistré une performance positive au troisième trimestre, avec un léger gain de 0,3 %.

Les analystes s’attendent actuellement à ce que le géant de la banque d’investissement gagne 6,26 dollars par action, contre 7,64 dollars par action au début du trimestre.

Ils s’attendent à ce que la banque déclare un chiffre d’affaires de 11,4 milliards de dollars au troisième trimestre.

Le directeur général de Goldman Sachs, David Solomon, fait l’objet d’une surveillance étroite après avoir révélé des pertes dans sa division de banque grand public et suscité des critiques au sein de ses rangs.

Il ne fait aucun doute que le bénéfice trimestriel de la banque attirera toute l’attention de Wall Street qui cherche des indices sur la situation de Salomon.

Les bénéfices de Morgan Stanley devraient légèrement baisser

Le cours de l’action Morgan Stanley a chuté de 4,4 % au troisième trimestre, tandis que les prévisions de bénéfices des analystes ont résisté à toute baisse brutale.

Au dernier contrôle, Morgan Stanley devrait gagner 1,36 $ par action, contre 1,56 $ par action au début du trimestre, selon les estimations compilées par FactSet.

La banque devrait déclarer un chiffre d’affaires de 13,33 milliards de dollars au troisième trimestre.

Même si les estimations de bénéfices de Morgan Stanley ont diminué, le changement a été moins prononcé que celui de sa banque d’investissement rivale Goldman Sachs, en partie à cause de la bonne santé de son activité de gestion de patrimoine.

La banque pourrait également fournir quelques indices sur la transition imminente de sa direction, aucun successeur n’ayant encore été officiellement nommé pour le directeur général James Gorman, qui prend sa retraite d’ici mai 2024.

Des temps meilleurs à venir pour les banques, peut-être

Alors que le marché continue d’assimiler l’idée selon laquelle les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps, certains acteurs du secteur restent optimistes quant au fait que toute récession sera modérée et que l’activité économique reprendra.

Isom, de KPMG, a déclaré qu’il constatait des signes d’amélioration dans la conclusion de transactions.

« Nous constatons un rétrécissement de l’écart entre les attentes de valorisation des vendeurs et des acheteurs et des transactions sont conclues pour des actifs de qualité, même si avec les taux plus élevés, le capital-investissement est resté sur la touche, les acheteurs d’entreprises prenant les devants », a déclaré Isom.

Brian Mulberry de Zacks Investment Management a déclaré qu’il s’attend à une reprise des bénéfices des banques au cours des 12 à 18 prochains mois, malgré un « sentiment très négatif » sur le marché.

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