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Les matières premières ont subi des baisses globales au cours de la semaine, sous la pression des inquiétudes concernant les perspectives de la demande, mais le gaz naturel, le jus d’orange congelé et les contrats à terme sur le blé ont enregistré des gains impressionnants pour la semaine.
Cela a été une « semaine de baisse des prix des matières premières, les matières premières étant entraînées par la vente plus généralisée d’actifs financiers », le pétrole brut étant parmi les plus durement touchés, a déclaré Edward Gardner, économiste des matières premières chez Capital Economics, dans une note. daté de vendredi.
Vendredi, le brut de référence américain West Texas Intermediate a vu son contrat CL.1 du premier mois de novembre,
CLX23,
s’établir à 82,79 dollars le baril sur le New York Mercantile Exchange, en baisse de 8,8 % pour la semaine, selon Dow Jones Market Data. Brut Brent de référence mondial pour livraison en décembre BRN00,
BRNZ23,
a terminé à 84,58 $ le baril sur ICE Futures Europe, perdant 8,3 % par rapport à il y a une semaine.
Lire: La destruction de la demande fait baisser les prix du pétrole alors que les stocks d’essence envoient un signal d’alarme
Au cœur de la liquidation des matières premières se trouvaient « les inquiétudes persistantes selon lesquelles les taux d’intérêt américains pourraient devoir rester élevés plus longtemps, surtout après [Friday’s] des données sur la masse salariale étonnamment solides », a déclaré Gardner.
Les données du gouvernement américain ont montré vendredi que le pays avait créé 336 000 nouveaux emplois en septembre, tandis que les économistes interrogés par le Wall Street Journal prévoyaient une hausse de 170 000 emplois. Les chiffres de l’emploi meilleurs que prévu pourraient convaincre la Réserve fédérale d’approuver une nouvelle hausse des taux d’intérêt cette année, augmentant ainsi le risque d’une récession.
La principale implication de taux d’intérêt « plus élevés et plus longs » est que la demande de matières premières « pourrait être potentiellement plus faible », a déclaré Gardner.
Dans les transactions du vendredi, l’indice S&P GSCI XX:SPGSCI,
une référence pour les investissements sur les marchés des matières premières, s’échange en baisse de 5,5% pour la semaine, en bonne voie pour sa pire performance hebdomadaire depuis le 17 mars.
Cependant, l’opinion de longue date de Capital Economics est que de nombreuses banques centrales des marchés développés réduiront leurs taux d’intérêt au cours de l’année prochaine, la Fed américaine commençant au premier trimestre de l’année prochaine, « ce qui soutiendra la plupart des prix des matières premières », a-t-il déclaré. dit.
Gaz naturel
Cette semaine, quelques matières premières ont réussi à inverser la tendance à la baisse, notamment le gaz naturel.
« Certains disent que le stockage pourrait ne pas être suffisant pour un hiver froid, ce qui est probablement la cause la plus probable. [for the rally]ainsi que l’enthousiasme à l’approche de l’hiver, a déclaré Beth Sewell, présidente et directrice générale de Quantum Gas & Power Services.
D’autres, cependant, « disent qu’il y a beaucoup de gaz en stock et qu’un ralentissement de l’économie freinera la demande », a-t-elle déclaré à Crumpe. « Ensuite, vous avez des prévisions météorologiques partout, certaines annonçant un hiver chaud et d’autres prévoyant qu’il sera 3 % plus froid que l’hiver dernier. »
« Les traders prospèrent grâce à l’incertitude et se concentrent sur les ‘bonnes nouvelles’ pour faire avancer le marché avant le début de la saison, car les températures seront un peu plus fraîches au cours des prochains jours », a déclaré Sewell vendredi. « Nous voyons également des traders couvrir des positions courtes à court terme, ce qui contribue également à la hausse. »
Gaz naturel pour livraison novembre NG00,
NGX23,
s’est établi vendredi à 3,338 $ par million d’unités thermiques britanniques sur le Nymex, affichant un gain de 14 % pour la semaine.
Manish Raj, directeur général de Velandera Energy Partners, constate des difficultés en matière d’approvisionnement. Les producteurs de gaz naturel « ne peuvent pas honorer les commandes d’exportation assez rapidement, avec tous les pipelines d’exportation ralentis à toute vitesse », a-t-il déclaré à Crumpe.
Il a souligné que le nombre d’appareils de forage de gaz naturel actifs aux États-Unis a diminué de 40, soit 25 %, par rapport à l’année dernière. « Ainsi, même si les exportations sont en plein essor, l’offre reste limitée », a-t-il déclaré. Données de Baker Hughes BKR,
publié vendredi, le nombre de plates-formes de gaz naturel américaines s’élève à 118 pour la semaine, en baisse de 40 par rapport à l’année dernière.
Malgré la situation de l’offre et de la demande, « le contrôleur ultime des prix reste mère nature », avec un hiver rigoureux susceptible d’entraîner des prix « durs » du natgas, tandis qu’un hiver doux est susceptible de contribuer à faire baisser les prix, a déclaré Raj.
JO et blé
Le jus d’orange surgelé et les contrats à terme sur le blé figuraient également parmi les rares gagnants dans le secteur des matières premières cette semaine.
Le contrat de novembre le plus actif pour le jus d’orange concentré surgelé OJX23,
JO00,
s’est établi à 3,772 $ la livre sur ICE Futures US, en hausse de près de 7,9 % pour la semaine.
En tant que produit agricole, le jus d’orange est fondamentalement un dérivé climatique, a déclaré Darin Newsom, analyste principal du marché chez Barchart, et la production en Floride a été affectée ces dernières années par les ouragans et la maladie du verdissement, une maladie qui affecte les plants d’agrumes. . La sécheresse au Brésil a également entraîné une baisse de la production d’oranges, a-t-il déclaré.
Les approvisionnements sont donc faibles, mais « la demande n’est pas non plus une raison de s’enthousiasmer », a déclaré Newsom.
Il y a « très peu d’intérêt ouvert ou de volume d’échanges pour les contrats à terme sur le jus d’orange, ce qui en fait un marché restreint », a-t-il expliqué. « Quelques ordres d’achat arrivent et les teneurs de marché font monter les prix. »
Dans le même temps, les prix du blé ont été stimulés par les inquiétudes concernant les risques pesant sur les cargos céréaliers en mer Noire.
Le Royaume-Uni a accusé la Russie de comploter pour saboter les cargos civils chargés de céréales en posant des mines marines à l’approche des ports de la mer Noire du pays, a rapporté mercredi le Guardian.
Newsom a déclaré qu’il y avait eu des « rumeurs » cette semaine selon lesquelles un cargo turc aurait heurté une mine marine à l’embouchure du Danube, sur la mer Noire. « Cela a probablement déclenché une couverture supplémentaire des algorithmes, malgré le fait que la Russie aurait installé ces mines au cours des dernières semaines », a-t-il déclaré.
Les marchés du blé et du maïs sont « délicats et ont vu tellement de ventes qu’il n’en faut pas beaucoup pour démarrer un rallye », a déclaré Newsom.
Le blé de décembre négocié à Chicago WZ23,
W00,
s’est établi à 5,68 $ 1/4 le boisseau vendredi, en hausse de 4,9 % pour la semaine.
Gardner de Capital Economics a déclaré que la hausse hebdomadaire du blé semble « cohérente avec les informations selon lesquelles les exportations de céréales de l’Ukraine ont chuté d’environ 28 % sur un an jusqu’à présent au cours de la campagne de commercialisation 2023/2024 », qui a débuté en juillet.
Pour l’avenir, les données sur l’inflation de septembre aux États-Unis, dont la publication est prévue jeudi, seront surveillées de près, a-t-il déclaré.
Capital Economics s’attend à ce que les données montrent une modeste augmentation mensuelle de 0,2 % des prix de base, ce qui « pourrait freiner la hausse pendant plus longtemps ». [rate] attentes et stimuler les prix des matières premières », a déclaré Gardner.
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