Les rendements du Trésor à dix ans s’éloignent légèrement des derniers plus bas avant les données d’inflation privilégiées par la Fed

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Les rendements du Trésor ont légèrement augmenté jeudi matin, mais sont restés juste au-dessus de leurs niveaux les plus bas depuis la mi-septembre alors que les traders attendaient le rapport sur l’inflation du PCE.

Ce qui se passe

  • Le rendement du Trésor à 2 ans BX:TMUBMUSD02Y a glissé de 2,5 points de base à 4,651 %. Les rendements évoluent dans la direction opposée aux prix.

  • Le rendement du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y a augmenté de 3,3 points de base à 4,297 %.

  • Le rendement du Trésor à 30 ans BX:TMUBMUSD30Y a gagné 3,4 points de base à 4,477 %.

Qu’est-ce qui stimule les marchés

Les rendements du Trésor à dix ans sont passés d’un sommet de 16 ans juste au-dessus de 5 % en octobre à environ 4,3 % dans l’espoir que la détente de l’inflation permettra à la Réserve fédérale de commencer à réduire les taux d’intérêt d’ici le printemps 2024.

Le récit d’un refroidissement des pressions sur les prix dans les économies développées a été confirmé tôt jeudi, lorsqu’un rapport a montré que l’inflation annuelle de la zone euro était tombée à 2,4 % en novembre, le rythme le plus lent depuis août 2021.

C’est ensuite au tour des États-Unis, avec l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle pour octobre, considéré comme l’un des indicateurs d’inflation préférés de la Réserve fédérale, qui doit être publié à 8h30. Est.

Les économistes s’attendent à ce que l’indice PCE de base américain, qui exclut les éléments de prix les plus volatils tels que l’alimentation et l’énergie, ait augmenté de 0,2 % d’un mois à l’autre, soit le même résultat qu’en septembre, et que le taux annuel passe de 3,7 % à 3,7 %. 3,5%, ce qui serait le plus bas depuis juillet 2021.

Parmi les autres mises à jour économiques américaines qui seront publiées jeudi, citons les premières inscriptions hebdomadaires au chômage à 8h30, le baromètre des affaires de Chicago pour novembre à 9h45 et les ventes de logements en attente pour octobre à 10h00.

Le président de la Fed de New York, John Williams, doit s’exprimer à 9h15 sur l’importance de l’innovation dans les banques centrales.

Avant tout cela, les marchés intègrent une probabilité de 96 % que la Fed laisse ses taux d’intérêt inchangés dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 % après sa prochaine réunion du 13 décembre, et une probabilité de 92 % qu’elle fasse de même lors de la prochaine réunion du 13 décembre. Réunion de janvier. selon l’outil CME FedWatch.

Les chances d’une baisse des taux d’au moins 25 points de base lors de la prochaine réunion de mars sont de 45 %, contre 12 % il y a un mois.

Que disent les analystes

« Les données récentes tendent à indiquer un certain refroidissement de la [U.S.} economy without tipping the balance, with softer numbers coming from retail sales, job growth and the unemployment rate,” said Richard Hunter, head of markets at Interactive Investor.

“The base case for investors remains that the hiking cycle is complete, although there is still some light between the consensus of rate cuts towards the middle of next year and the Fed’s own mantra of higher for longer,” Hunter added.

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