La prochaine réunion devrait voir la BCE abaisser ses prévisions de croissance et d’inflation pour l’économie de l’Union européenne, signe que ses politiques ont commencé à porter leurs fruits alors que les coûts d’emprunt élevés pèsent lourdement sur l’économie européenne.

Les analystes de Morgan Stanley s’attendent à ce que la BCE réduise à 0,5 % sa prévision de croissance du PIB pour 2023, par rapport au chiffre de 0,7 % annoncé lors de sa réunion de septembre. La banque s’attend également à ce que la BCE abaisse ses prévisions pour 2024 de 1,0 % à 0,8 %, tout en laissant inchangées ses prévisions pour 2025.

La BCE devrait également abaisser ses prévisions d’inflation, en réduisant d’un dixième sa prévision d’inflation pour cette année, à 5,5 %, et en réduisant sa prévision d’inflation pour l’année prochaine de 3,3 % à 2,9 %.

La banque centrale devrait toutefois laisser ses taux d’intérêt inchangés, car elle se méfie d’une action trop rapide, malgré les signaux positifs, même si les marchés financiers ont déjà commencé à intégrer la perspective de fortes réductions des taux d’intérêt.

« La crainte des banques centrales est qu’une grande partie du ralentissement de l’inflation soit due à la récente chute des prix du pétrole brut et du gaz naturel et pourrait bien être de nature transitoire, et avec l’inflation des salaires toujours élevée, elles hésiteront à signaler le ‘ tout est clair « trop ​​tôt », a déclaré Michael Hewson de CMC Markets.

Cela permettrait de maintenir les taux d’intérêt sur les dépôts bancaires stables à 4 %, après avoir atteint des niveaux records en septembre via une série de 10 hausses consécutives.

« Malgré toutes les bonnes nouvelles sur le front de l’inflation, la BCE devrait rester prudente », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dirigés par Jens Eisenschmidt.

Au lieu de cela, la BCE devrait commencer à signaler que les taux d’intérêt ont désormais atteint un sommet, alors qu’elle cherche à modérer l’enthousiasme autour de la possibilité d’une réduction des taux d’intérêt.

Dans une interview accordée à Reuters le 5 décembre, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a souligné la réticence de la banque centrale à baisser les taux d’intérêt trop rapidement, en déclarant : « Malgré ces évolutions positives, je continue de croire que nous ne devons pas déclarer prématurément notre victoire sur l’inflation. .»

L’économiste allemand, considéré comme l’une des voix les plus influentes du camp conservateur de la BCE, a également semblé exclure la possibilité de nouvelles hausses, en déclarant : « Une nouvelle hausse des taux est plutôt improbable ».

Les marchés financiers anticipent désormais des réductions d’environ 135 points de base en 2024 et 40 points de base supplémentaires en 2025, selon les données de la banque d’investissement Nomura.

Les analystes ont déclaré que la BCE attendrait une confirmation claire que l’inflation des salaires a commencé à baisser avant de commencer à réduire ses taux.

Lors d’une conférence de presse en octobre, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque centrale était déterminée à garantir le retour de l’inflation à son objectif de 2 % et qu’elle « continuerait à suivre une approche dépendante des données ».

Les analystes de Citi, dirigés par Arnaud Marès, ont déclaré qu’ils « s’attendent à ce que le Conseil des gouverneurs ne réduise les taux que lorsque les prévisions d’inflation du personnel plongeront clairement en dessous de 2% », craignant qu’ils n’agissent trop rapidement.

Les analystes de Nomura, dirigés par Andrzej Szczepaniak, ont déclaré qu’ils s’attendaient désormais à ce que la BCE commence à réduire ses taux d’intérêt en juin 2024, la banque d’investissement ayant précédemment prévu que la BCE commencerait à baisser ses taux en septembre.

Les baisses de taux d’intérêt plus précoces que prévu ouvriraient à leur tour la porte à une série de réductions drastiques, ont déclaré les analystes, estimant que l’approche prudente de la BCE en matière de réduction des taux lui donnerait une marge de manœuvre importante pour des réductions.

Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré qu’ils s’attendent désormais à deux réductions de 25 points de base en juin et septembre 2024, avant une série de réductions plus fortes de 50 points de base en décembre 2024 et mars 2025.

La Réserve fédérale américaine mercredi et la Banque d’Angleterre jeudi devraient adopter des approches tout aussi prudentes en ne promettant pas de baisse des taux d’intérêt.