Boom ou déclin des embauches pour les vacances ? Rapport sur l'emploi de décembre pour nous le dire.

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La hausse des taux d'intérêt a mis à rude épreuve l'économie et incité les entreprises à réduire leurs embauches, mais le marché du travail américain, plus atone, a encore beaucoup de force.

Voici ce qu'il faut surveiller dans le rapport sur l'emploi de décembre, attendu vendredi matin.

Les prévisions

Les États-Unis devraient créer 170 000 emplois en décembre, après un gain initial de 199 000 le mois précédent, selon les prévisions des économistes interrogés par le Wall Street Journal.

Pourtant, les estimations varient considérablement – ​​de 80 000 à 200 000 – soulignant de nombreuses incertitudes à Wall Street.

Une des raisons : les modèles d’embauche pour les fêtes ont été perturbés depuis la pandémie, en particulier compte tenu de l’évolution importante vers les achats en ligne.

Les détaillants et les expéditeurs de colis ont peut-être également embauché moins de travailleurs temporaires que d’habitude avant Noël.

Lorsque cela se produit, le processus habituel du gouvernement consistant à ajuster les chiffres de l’emploi aux fluctuations saisonnières a tendance à être déréglé. Cela pourrait exagérer la situation réelle des embauches en décembre, à la hausse ou à la baisse.

Une chose est claire : les embauches ont ralenti.

L'économie a créé en moyenne 312 000 emplois par mois au premier trimestre 2023, mais ce nombre est tombé à 175 000 en moyenne en octobre et novembre.

Taux de chômage

Le pourcentage d’Américains sans emploi à la recherche d’un emploi devrait passer de 3,7 % à 3,8 %. Cela reste cependant l’un des taux les plus bas depuis des décennies.

Il y a un spoiler potentiel. Le gouvernement révisera ses données sur le chômage des cinq dernières années.

Normalement, ces changements sont minimes, mais si les révisions sont inhabituellement importantes, cela pourrait obliger les économistes à revoir leurs hypothèses antérieures sur le marché du travail.

Salaires et horaires

Le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 % en décembre.

La hausse des salaires au cours de l'année écoulée devrait ralentir, passant de 4,0 % à 3,9 %. Même si ce chiffre reste trop élevé pour la Réserve fédérale, la hausse des salaires ne semble pas être un facteur majeur d'inflation.

De plus, le taux d'augmentation des salaires au cours des trois derniers mois pourrait ralentir jusqu'à environ 3,5 %, le ramenant aux niveaux d'avant la pandémie, à une époque où l'inflation était très faible.

Surveillez également le nombre d’heures travaillées. Ils ont tendance à diminuer à mesure que l’économie s’affaiblit. Les entreprises réagissent soit en réduisant les heures de travail de leurs employés, soit en supprimant carrément des emplois.

Les heures travaillées par l'employé moyen ont été de 34,4 heures en novembre, contre 34,6 heures environ un an plus tôt.

Caractères joker

Moins d’entreprises que d’habitude ont répondu à l’enquête gouvernementale sur l’emploi depuis la pandémie. Cela a conduit à de fortes révisions des chiffres de l'emploi – généralement à la baisse – des mois après la publication des premiers résultats.

« Les faibles taux de réponse à l'enquête mensuelle auprès des établissements du BLS constituent un problème depuis le début de la pandémie et continuent de diminuer la fiabilité de l'estimation initiale de la croissance de l'emploi au cours d'un mois donné », a déclaré Richard Moody, économiste en chef de Regions Financial.

Réaction de la Fed

Les hauts responsables de la Fed souhaitent voir un nouveau ralentissement de la création d'emplois et de la croissance des salaires pour aider la banque centrale dans sa lutte contre l'inflation.

À moins d’un renversement brutal de ces tendances, il est peu probable que la Fed relève à nouveau ses taux d’intérêt cette année.

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