Les investisseurs devraient continuer à éviter les actions chinoises, préviennent les investisseurs.


Les valorisations du marché boursier chinois s'effondrent au cours de la nouvelle année, exerçant une pression accrue sur les actions de certaines des sociétés les plus respectables de la deuxième économie mondiale.

Ces fortes baisses de janvier font suite à plusieurs années de pertes pour l'indice Hang Seng basé à Hong Kong, ainsi que pour d'autres indices qui suivent la performance des actions négociées sur le continent, selon les données de FactSet.

Jusqu’à présent, l’aggravation des ventes suscite un débat à Wall Street sur la question de savoir si les actions chinoises sont suffisamment bombardées pour justifier leur acquisition à bas prix.

Prenez le groupe Alibaba détenant BABA,
+6,95%
Par exemple. La société se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice à terme d'environ huit, le niveau le plus bas depuis son introduction en bourse en 2014, selon les données de FactSet. Il se négocie actuellement à environ 73 dollars l'action mardi, en hausse de 6,9%, ce qui le laisse en bonne voie pour connaître sa meilleure séance quotidienne depuis juillet.

Alors que les investisseurs hésitent généralement à tenter d’« attraper un couteau qui tombe », pour utiliser le jargon des marchés pour anticiper le creux, au moins un analyste chevronné a partagé quelques idées sur ce qu’il faudrait pour que les actions chinoises connaissent un rebond durable.

“En fin de compte, les actions chinoises ont été touchées par une série de blessures (pour la plupart) auto-infligées d'un point de vue politique et jusqu'à ce qu'il y ait des preuves que les autorités sont déterminées à stimuler la croissance ou à réduire l'interférence réglementaire, nous devrions nous attendre à une pression continue sur les actions chinoises”, a déclaré Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Research, dans une note de mardi.

Comme l'explique Essaye, les actions chinoises sont en difficulté depuis des années maintenant, l'indice CSI300 XX:000300, négocié à Shanghai, tombant lundi à son plus bas niveau depuis cinq ans. Pendant ce temps, l'indice Hang Seng basé à Hong Kong HK:HSI,
qui abrite de nombreuses grandes entreprises basées sur le continent, a touché son plus bas niveau depuis 14 mois, selon les données de FactSet.

Que faudrait-il pour que les actions chinoises connaissent un rebond durable ? Selon Essaye, même si la liquidation des actions chinoises commence à paraître exagérée, il n’est pas encore convaincu que des sociétés comme Alibaba représentent un « achat » évident aux valorisations actuelles.

Changer d’avis, a déclaré Essaye, nécessiterait deux changements politiques clés aux plus hauts niveaux du gouvernement chinois.

Premièrement, les investisseurs internationaux devraient voir la preuve d’une véritable relance significative de la part de la Banque populaire de Chine. Les espoirs de baisse des taux d'intérêt de la part de la banque centrale ont été anéantis lundi, accentuant la pression sur les actions chinoises.

Mais plus important encore que d'intensifier les mesures de relance de la banque centrale, les autorités chinoises doivent prouver une fois de plus qu'elles peuvent être plus favorables aux entreprises, à la suite des mesures répressives prises contre les plus grandes entreprises technologiques du pays.

“Jusqu'à présent, il y a peu de preuves de l'un ou l'autre”, a déclaré Essaye.

Les actions chinoises ont chuté pendant trois années consécutives jusqu’à fin 2023, selon les données FactSet. Pourtant, l'ETF iShares China Large-Cap FXI est approvisionné auprès de géants technologiques rentables et établis comme Alibaba Group Holding Ltd. BABA,
+6,95%,
JD.com JD,
+6,00%,
Tencent Holdings 700,
+3,74%
et d'autres.

En conséquence, les actions chinoises se classent actuellement parmi les actions les plus dégradées et les plus détestées au monde, a déclaré Essaye. Cela seul pourrait renforcer leur attrait pour certains investisseurs à contre-courant qui ont les moyens d’attendre de nouvelles baisses.

Les actions chinoises ont connu un solide rebond tôt mardi, suite à un rapport selon lequel Pékin envisageait un plan de 278 milliards de dollars pour soutenir le marché boursier du pays. La nouvelle a fait grimper les actions des sociétés chinoises, les gains étant concentrés parmi les grands noms de la technologie chinoise comme les membres du KraneShares CSI China Internet ETF KWEB..

Voir: Hang Seng saute d'un point bas suite au rapport sur le programme de soutien de 278 milliards de dollars de Pékin

Mais rares sont ceux à Wall Street qui s'attendent à ce que le rebond de mardi marque un tournant pour les actions chinoises.

Matthew Tuttle, de Tuttle Capital Management, a déclaré à Crumpe par courrier électronique que « la réponse courte est que nous devrons probablement voir un peu plus de douleur » dans les actions chinoises avant qu'une thèse haussière convaincante n'émerge.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

*