Comment le Japon et la Chine ont contribué à la baisse des rendements du Trésor en décembre

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Les trois principaux détenteurs étrangers de dette publique américaine – le Japon, la Chine et le Royaume-Uni – ont renforcé leurs avoirs au cours du dernier mois de 2023 et ont été parmi les acheteurs qui ont contribué à la baisse des rendements du Trésor à la fin du quatrième trimestre.

Le Japon a porté ses avoirs à 1 138 milliards de dollars en décembre dernier, la Chine à 816,3 milliards de dollars et le Royaume-Uni à 753,7 milliards de dollars, selon les données du gouvernement. La somme totale de toutes les acquisitions étrangères nettes de titres à long terme, de titres à court terme et de flux bancaires s'élevait à 139,8 milliards de dollars en décembre, a annoncé jeudi le département du Trésor.

Les acheteurs étrangers sont montés au créneau à une époque où les traders étaient de plus en plus convaincus que l’inflation pourrait continuer de baisser jusqu’en 2024 et que les responsables de la Réserve fédérale seraient en mesure de réduire les taux d’intérêt. Les rendements du Trésor ont terminé en baisse pour le mois de décembre, le taux à 2 ans sensible à la politique BX:TMUBMUSD02Y affichant sa plus forte baisse mensuelle depuis mars de l'année dernière. Sur une base trimestrielle, les rendements ont également enregistré leurs plus fortes baisses depuis mars 2020.

Baisse des rendements du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y,
un ancrage pour le financement d'une grande partie de l'économie américaine, a contribué à déclencher une vague d'emprunts record en janvier par les grandes sociétés et à dégeler partiellement les prêts à l'immobilier commercial.

Selon une équipe de JPMorgan Chase & Co. JPM,
-0,48%,
Les investisseurs étrangers ont, en net, acheté pour 40 milliards de dollars de bons du Trésor à long terme au cours du dernier mois de l’année dernière.

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