« Nous pensons que cela indique que la direction a en vue une augmentation significative des revenus du cloud », a écrit Moerdler dans sa note aux clients. « Nous considérons également cela comme un indicateur que Microsoft a pris le relais de l'IA et qu'Azure pourrait devenir le fournisseur hyperscaler le plus grand et le plus important. »

Moerdler estime en outre que la suite de logiciels et d'offres cloud de Microsoft l'aide à se démarquer dans la course à l'IA.

« [W]Ce qui est vraiment différencié, c'est que Microsoft dispose d'un cycle de rétroaction puissant : apprentissage et stimulation de l'innovation du côté des applications (avec leurs nombreux copilotes), puis application de ces apprentissages du côté Azure AI de l'entreprise », a-t-il écrit. « En même temps, ils apprennent de ce que font les clients et de la technologie dont ils ont besoin pour soutenir leur innovation et leur capacité à exécuter leurs projets. [generative] Côté applications d’IA.

Il évalue le titre surperformant, augmentant son objectif de cours de 406 $ à 465 $.

Les actions ont augmenté d'environ 1% peu après l'ouverture de mercredi.

Microsoft a noté lors de sa conférence téléphonique sur les résultats que l'IA avait contribué à hauteur de 6 points à la croissance d'Azure au cours du dernier trimestre, contre 3 points au trimestre précédent, mais l'analyste de Wolfe Research, Alex Zukin, a noté que les investisseurs semblaient se concentrer sur le revers de la médaille, à savoir que la partie non-IA d'Azure ralentit sa croissance.

« [W]Nous pensons qu’il ne s’agit pas d’une vision d’ensemble », a-t-il écrit. « Le produit principal EST l'IA, et si un client décide de dépenser des crédits Azure sur Azure OpenAI Services au lieu de migrer les charges de travail héritées vers le cloud, il s'agit d'une fonctionnalité, pas d'un bug !

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Zukin s'attend à ce que « ce même client finisse par migrer cette charge de travail héritée à un moment donné (à mesure que la situation macroéconomique continue de s'améliorer). » De plus, du côté de l'IA, il a apprécié les commentaires de la direction selon lesquels la plupart des charges de travail sont centrées sur l'inférence, qu'il considère comme plus durable que les charges de travail basées sur la formation.

Il a une note de surperformance sur l'action et a augmenté son objectif de cours de 480 $ à 510 $ dans son dernier rapport.

L'analyste de JP Morgan, Mark Murphy, s'est montré tout aussi optimiste quant à l'avenir de Microsoft.

« Dans l’ensemble, notre point de vue est que Microsoft a affiché une bonne performance [fiscal second quarter] Dans l’ensemble, le contexte macroéconomique est stable et l’IA est en train de devenir un vent favorable à long terme pour Microsoft qui ne fera que se développer avec le temps », a-t-il écrit.

Murphy a noté que « certains investisseurs auraient pu espérer une légère intensification des commentaires macroéconomiques ou une cadence de battement et d'augmentation », mais il estime qu'il est « difficile de contester la clarté de la vision, la cohérence de l'exécution, le leadership précoce dans la catégorie ». , [generative AI] traction et discipline des coûts qui se traduisent par une solide augmentation des marges » pour l’exercice 2024.

Il évalue l'action Microsoft en surpondération avec un objectif de cours de 440 dollars, contre 385 dollars.

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