Les rendements obligataires augmentent alors que les responsables de la Fed déclarent qu'ils ne sont pas pressés de baisser les taux


Les rendements obligataires ont augmenté vendredi, alors que deux responsables de la Réserve fédérale ont suggéré que la banque centrale n'était pas pressée de réduire les taux d'intérêt.

Ce qui se passe

  • Le rendement du Trésor à 2 ans BX:TMUBMUSD02Y était de 4,75 %, en hausse de 4,5 points de base. Les rendements évoluent dans la direction opposée aux prix.

  • Le rendement du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y était de 4,35 %, en hausse de 2,3 points de base.

  • Le rendement du Trésor à 30 ans BX:TMUBMUSD30Y était de 4,47 %, en hausse de 1,2 point de base.

Qu'est-ce qui stimule les marchés

La gouverneure de la Fed, Lisa Cook, dans un discours prononcé jeudi soir, a déclaré que la politique monétaire actuelle est restrictive, mais a déclaré qu'elle souhaitait une plus grande confiance dans la convergence de l'inflation vers 2% avant de réduire les taux.

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a fait valoir un point similaire dans un discours prononcé jeudi, également prononcé dans la soirée. “Je pense toujours qu'il sera approprié au cours de cette année de commencer à assouplir la politique monétaire, mais le début de l'assouplissement politique et le nombre de réductions de taux dépendront des données disponibles”, a déclaré Waller.

Les économistes de Goldman disent qu’ils s’attendent désormais à un total de 4 baisses de taux cette année, contre 5 auparavant, mais s’attendent à 4 autres baisses de taux en 2025, ce qui ramènerait le taux des fonds fédéraux entre 3,25 % et 3,5 %.

“À mesure que les données d'activité solides se sont accumulées, les responsables de la Fed sont devenus moins préoccupés par le risque de maintenir les taux des fonds trop élevés pendant trop longtemps, ce qu'ils avaient souligné précédemment, et semblent avoir évolué vers notre point de vue selon lequel les plus grands risques liés aux taux d'intérêt passés. les hausses sont derrière nous et les réductions ne sont donc pas nécessaires de toute urgence », ont déclaré les économistes de Goldman.

L'ancien secrétaire au Trésor américain Larry Summers a réitéré son point de vue, s'exprimant jeudi à l'Institut FII à Miami, selon lequel le prochain mouvement des taux d'intérêt pourrait en fait être une hausse, citant la force de l'économie et « les preuves croissantes que l'inflation pourrait être moins faible pour le mois ». compte que beaucoup de gens le pensaient. Il a déclaré que quatre baisses de taux – ce à quoi le marché s’attend – pourraient bien se produire, « mais c’est probablement au-dessus du centre de masse de ce que je pense ».

Les analystes d'ING ont déclaré qu'il était peu probable que les données américaines évoluent de manière favorable pour les bons du Trésor américain avant la publication de l'indice des prix PCE de janvier, attendue le 29 février.

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