Les plus grandes banques américaines peuvent gérer leur exposition « problématique » aux bureaux, selon S&P

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Les plus grandes banques américaines sont confrontées à une exposition « problématique » à l'immobilier de bureaux, mais elles sont suffisamment grandes pour y faire face, selon une analyse récente de S&P Global Ratings.

C'est la conclusion de S&P après avoir examiné les mises à jour du quatrième trimestre de neuf grandes banques américaines: JPMorgan Chase & Co. JPM,
+0,75%,
Bank of America Corp.
+2,33%,
Banque de New York Mellon Corp.
,
Citigroup Inc. C,
+0,97%,
Groupe Goldman Sachs Inc. GS,
+1,07%,
Morgan Stanley MS,
+4,12%,
Wells Fargo & Co. WFC,
+1,36%
et State Street Corp. STT,
+0,20%.

Ces banques sont connues comme des banques d'importance systémique mondiale, car elles comptent parmi les plus grandes institutions financières des États-Unis et contribuent au fonctionnement de la machine économique du pays.

S&P comprend également Northern Trust Corp. NTRS,
+2,29%
dans son analyse, car il s’agit d’un pair des banques dépositaires State Street et BNY Mellon.

Même si 2023 a été une année difficile en raison de la hausse des taux d'intérêt, de la diminution des opérations de fusions et d'acquisitions et des introductions en bourse, ainsi que de la faillite de la Silicon Valley Bank et de plusieurs autres prêteurs régionaux, des défis supplémentaires nous attendent, a déclaré S&P.

L’une des menaces réside dans la baisse des valorisations de l’immobilier de bureaux en tant que composante de l’immobilier commercial en raison de l’augmentation du nombre de personnes travaillant à domicile à la suite de la pandémie de COVID-19.

« Office CRE reste problématique, mais ne représente qu'une petite partie des prêts GSIB », a déclaré S&P dans une note publiée jeudi.

Alors que les grandes banques américaines sont les plus grands prêteurs immobiliers commerciaux en termes de volume de dollars, les activités de prêt dans ce secteur représentent un pourcentage « relativement faible » de l’ensemble de leurs portefeuilles, a déclaré S&P.

« Les immeubles de bureaux restent les plus vulnérables, compte tenu des changements structurels, mais ne représentent qu'un faible pourcentage des prêts », a déclaré S&P. « Cela dit, des taux sensiblement plus élevés ajoutent des obstacles à la fois aux prix des CRE et à la capacité de refinancement, quel que soit le type de propriété. »

En analysant les chiffres des trimestres les plus récents, S&P a déclaré que les taux de pertes sur tous les prêts ont augmenté modestement mais régulièrement au cours des derniers trimestres.

« Les prêts non performants et en souffrance restent faibles mais continueront d'augmenter à mesure que le cycle du crédit se normalisera », a déclaré S&P. « Nous nous attendons à une nouvelle détérioration, car la hausse des taux, le ralentissement des indicateurs économiques et l'inflation risquent de nuire à la performance des prêts. »

Les revenus de trading sont en baisse de 4 % et ceux de la banque d'investissement de 10 % en 2023 par rapport à 2022, en raison d'une moindre activité client face à des conditions de marché moins favorables.

Les revenus des titres à revenu fixe ont diminué, tandis que ceux des matières premières et des devises ont chuté en raison de la réduction de l'activité des clients et de la volatilité des marchés. Cela a compensé une certaine amélioration des taux, du crédit et des produits titrisés.

Les revenus du trading d’actions ont diminué, mais la souscription d’actions « a été un point positif en 2023, bénéficiant d’offres secondaires et convertibles plus élevées – compensées par une baisse des introductions en bourse », a déclaré S&P.

Après avoir ventilé les coûts d'évaluation spéciaux prélevés par la Federal Deposit Insurance Corp. pour les faillites bancaires et d'autres éléments, les GSIB ont déclaré des bénéfices « solides » en hausse par rapport à l'année précédente.

Pour 2024, l'augmentation des provisions de crédit et une baisse potentielle des revenus nets d'intérêts due aux paiements de taux d'intérêt élevés pèseront probablement sur les bénéfices, a déclaré S&P.

Néanmoins, les GSIB offrent « de solides perspectives de rentabilité malgré une baisse potentielle des bénéfices en 2024 », a déclaré S&P.

Les revenus de commissions pourraient augmenter dans certains segments, tels que les banques hypothécaires et d’investissement, surtout si les taux baissent. Les revenus commerciaux devraient rester relativement sains, avec une rentabilité « forte », a déclaré S&P.

« Nous pensons que les GSIB augmenteront leur capital grâce à la rétention des bénéfices, principalement en raison de la prudence à l'égard de l'économie et de la proposition de Bâle III Endgame », a déclaré S&P. « Par conséquent, le rythme des distributions de capitaux sera probablement mesuré. »

S&P faisait référence aux exigences de fonds propres proposées alors que les régulateurs bancaires fédéraux mettaient la touche finale aux accords bancaires internationaux de Bâle rédigés à la suite de la crise financière mondiale de 2007-09.

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« Nous nous attendons à ce que les impayés et les imputations augmentent progressivement dans un contexte de croissance économique limitée, de tensions dans l'immobilier commercial (CRE) et de
baisse de l’épargne des consommateurs », a déclaré S&P. «Nous surveillons particulièrement la baisse des prix et des échéances des CRE et des cartes de crédit, et nous nous attendons à ce que les provisions pour pertes sur créances continuent d'augmenter. Dans l’ensemble, la pression sur la qualité des actifs augmentera mais restera gérable.

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