Le hedge fund Third Point de l’investisseur activiste Daniel Loeb, qui bourdonne autour de Sony depuis des années, a exhorté le conglomérat à continuer de vendre des actifs non stratégiques, insistant sur le fait que le secteur des médias peut «être autonome».

Loeb a également félicité Sony pour ses solides rendements en 2019, mais a déclaré dans une lettre aux investisseurs que son entreprise devait examiner attentivement son portefeuille.

Les actions Sony, qui ont clôturé à 71,80 $ jeudi, sont en hausse de plus de 70% par rapport à leur plus bas de 52 semaines, une performance stellaire.

“Sony a évité le sujet de l’optimisation du portefeuille, mais nous continuons de croire que les franchises de médias et de semi-conducteurs de Sony peuvent être autonomes et créer plus de valeur indépendamment qu’ensemble”, a écrit la firme.

Mais il a passé la majeure partie de la lettre à louer l’entreprise.

«Nous avons investi dans Sony au premier trimestre de 2019 lorsque les actions ont baissé en raison des craintes du marché selon lesquelles les jeux en nuage constituaient une menace importante pour la franchise PlayStation de la société et l’ensemble des activités de jeux. Alors que le marché ne voyait que des risques, nous avons vu une incroyable collection d’actifs médiatiques: la plus grande plate-forme de jeux vidéo du monde, un label de musique parmi les trois premiers et un des cinq premiers studios de cinéma hollywoodiens. Derrière l’empire des médias se cachait une entreprise de semi-conducteurs sous-estimée, la meilleure de sa catégorie », a-t-il déclaré.

«Nous avons également vu une équipe de gestion compétente ouverte à l’amélioration
valeur pour les actionnaires et désireux d’écouter nos suggestions sur la façon dont l’entreprise pourrait atteindre son plein potentiel. Comme c’est souvent le cas avec les conglomérats, les inquiétudes concernant une seule entreprise ont altéré la valeur totale, ce qui nous donne la possibilité d’acheter des actions avec une forte décote par rapport à notre vision de l’évaluation intrinsèque. Le reste de 2019 s’est révélé excellent pour Sony. Les craintes autour du cloud gaming étaient exagérées. »

«Bien que les performances commerciales aient été exceptionnelles, nous pensons que la véritable maximisation de la valeur chez Sony ne fait que commencer. Sur les quatre principaux enjeux de Sony non cotés en bourse, la société n’a cédé qu’un seul de ses plus petits, Olympus. Sony n’a pas encore défini de stratégie claire pour ses 14 milliards de dollars restants de participations publiques, principalement concentrées entre Sony Financial et M3, mais a indiqué qu’il le ferait. »

La société de Loeb a d’abord pris une grosse participation de 6% dans Sony en 2013 et l’a exhortée à faire connaître Sony Entertainment au public dans un spin-off partiel, avec d’autres recommandations. Il a augmenté la pression périodiquement, le plus récemment l’été dernier lorsqu’il a renouvelé ses appels à une rupture, cette fois de son activité de semi-conducteurs, une suggestion que Sony a rejetée. L’entreprise a toujours soutenu que ses activités sont complémentaires.