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Le marché du logement américain continue de progresser, alimenté par un attrait accru de la vie en banlieue et en milieu rural pendant la pandémie de COVID-19, ainsi que par des taux d’intérêt bas.
Les constructeurs d’habitations et les entreprises apparentées ont fait du stop. Et même si cela peut prendre des années aux constructeurs d’habitations pour conclure les accords et obtenir les approbations nécessaires pour démarrer de nouveaux projets d’envergure, la pression sur les prix signifie une amélioration des marges bénéficiaires.
Dans cet article, nous examinerons d’abord les constructeurs de maisons cotées en bourse, puis nous examinerons les actions immobilières préférées de Wall Street en examinant quatre FNB qui détiennent des actions de constructeurs, de fournisseurs de bâtiments, de détaillants de rénovation domiciliaire, de promoteurs immobiliers et d’autres entreprises. qui fournissent des services dans l’industrie.
Constructeurs de maisons S&P
Voici les 15 constructeurs de maisons inclus dans l’indice composé S&P 1500 SP1500,
triés par capitalisation boursière:
(FactSet)
Les données concernent les années civiles. Certains chiffres de vente pour 2020 sont estimés par les analystes pour les entreprises dont les exercices ou trimestres ne correspondent pas au calendrier. Vous pouvez voir que sept des 15 constructeurs ont augmenté leurs ventes à deux chiffres en 2020, mais que tous ont amélioré leurs marges d’exploitation (marges bénéficiaires avant intérêts et impôts). Cela montre l’effet du pouvoir de fixation des prix et des taux d’intérêt bas.
Le plus grand constructeur par capitalisation boursière, DR Horton Inc. DHI,
devrait maintenir un taux de croissance des revenus à deux chiffres cette année et en 2022.
En laissant la liste des constructeurs dans le même ordre, jetez un œil à ces données de stock:
(FactSet)
Toutes les actions sont en hausse à deux chiffres cette année, après une bonne performance, pour la plupart, en 2020. Mais les ratios cours / bénéfices à terme, basés sur les estimations de bénéfices consensuelles parmi les analystes interrogés par FactSet pour les 12 prochains mois, sont faibles pour la plupart des entreprises. En comparaison, le P / E avant pour le S&P 1500 est de 22,5 et pour le S&P 500 SPX,
c’est 22,8.
Même si les analystes se tournent vers 2022 pour des estimations de ventes (comme vous pouvez le voir dans le premier tableau), leurs objectifs de prix et leurs notes ne sont basés que sur ce à quoi ils s’attendent au cours des 12 prochains mois. Ainsi, pour bon nombre de ces actions, les analystes s’attendent à ce que le marché prenne une pause, même si les bons moments se poursuivent en 2022.
Une approche large pour jouer la tendance du logement
Les constructeurs d’habitations ne sont qu’une partie de l’histoire des investisseurs qui souhaitent jouer le boom immobilier américain. Home Depot Inc. HD,
a à lui seul une capitalisation boursière de 345 milliards de dollars, contre une capitalisation boursière combinée de 134 milliards de dollars pour les 15 constructeurs d’habitations énumérés ci-dessus.
Pour dresser une large liste d’entreprises liées au logement, nous avons examiné quatre fonds négociés en bourse.
-
Le plus important est le iShares US Home Construction ETF ITB,
-1,36% ,
qui a 2,7 milliards de dollars d’actifs et des dépenses annuelles de 0,42% de l’actif. Cet ETF détient 45 actions pondérées par la capitalisation boursière et est fortement concentré, les cinq premiers représentant 47% du portefeuille et les 10 premiers 65%. Les quatre plus grands constructeurs d’habitations énumérés ci-dessus sont les principaux titres du FNB: DR Horton, Lennar Corp. LEN,
-1,59% ,
NVR Inc. et PulteGroup Inc., suivis de Home Depot. -
Le SPDR S&P Homebuilders ETF XHB,
-1,19%
a 1,8 milliard de dollars d’actifs avec un ratio des frais de 0,35%. Le est moins concentré que l’ITB, les cinq premières actions représentant 21% du portefeuille et les 10 premières, 41%. Selon FactSet, XHB «se détourne des entreprises qui dominent le [home building] industrie.” -
Le FNB Invesco Dynamic Building & Construction PKB,
-1,26%
a 258 millions de dollars d’actifs, un ratio de frais de 0,59% et détient 30 actions. Selon FactSet, son «système de pondération à plusieurs niveaux crée une inclinaison pour les petites capitalisations». -
L’ETF Hoya Capital Housing HOMZ,
-0,80%
a 61 millions de dollars d’actifs, avec le ratio de dépenses le plus bas de 0,30%. Ce qui la distingue également, c’est qu’elle détient 100 actions dans quatre segments: la propriété et la location aux États-Unis; construction et construction de maisons; amélioration de la maison et ameublement; et le financement du logement, la technologie et les services.
L’empilement des avoirs des quatre fonds et la suppression des doublons ont produit une liste de 140 sociétés. Voici les 14 couverts par au moins cinq analystes qui ont des notations majoritaires «d’achat» ou équivalentes et une hausse à deux chiffres sur 12 mois impliquée par les objectifs de prix consensuels:
(FactSet)
Zillow Group Inc. Z,
en tête de liste car il continue de transformer la façon dont les acheteurs et les vendeurs de maisons interagissent. Cela pourrait vous surprendre de voir Amazon.com Inc. AMZN,
et Walmart Inc. WMT,
sur la liste également, mais il ne fait aucun doute que si vous achetez une maison ou en améliorez une, vous avez de bonnes chances de faire appel aux deux détaillants.
Comme toujours, vous devez faire vos propres recherches avant de faire un investissement. Vous pouvez en savoir plus sur les actions et les ETF dans cet article en recherchant sur leurs symboles en haut à droite de cette page.
Voici un échantillon de la couverture de Jacob Passy sur le marché immobilier américain dynamique:
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