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Face à la concurrence des mégabanques et des acteurs de la technologie financière, les banques régionales et les prêteurs de taille moyenne se retrouvent d’humeur à se mêler en 2021.
S&P Global Market Intelligence prévoit désormais 63,3 milliards de dollars de fusions bancaires en 2021, contre 27,8 milliards de dollars en 2020 et 55 milliards de dollars en 2019, selon les chiffres publiés jeudi. Le chiffre de 63,3 milliards de dollars représente le total le plus élevé depuis la crise financière mondiale. En 2022, S&P table sur au moins 60 milliards de dollars d’activité bancaire de fusions et acquisitions.
Si vous avez la chance de détenir des actions individuelles d’une banque en cours d’achat, vous obtiendrez probablement une augmentation du cours de l’action, car les acquéreurs offrent généralement un prix supérieur aux actionnaires d’une société cible.
Mais même une certaine exposition aux banques régionales et aux valeurs financières a porté ses fruits pour les investisseurs cette année. Le FNB SPDR XLF Financial Select,
est en hausse de 30% depuis le début de l’année contre une hausse de 20,8% du S&P 500, à la clôture de jeudi. L’ETF SPDR S&P Banque régionale a également surperformé le S&P 500 avec une hausse de 25,6% jusqu’à présent en 2021.
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Du côté plus large des fusions et acquisitions, vous verrez probablement plus d’opérations dans la veine de CFG de Citizens Financial Group,
Achat pour 3,5 milliards de dollars d’Investors Bancorp ISBC,
comme annoncé en juillet et Huntington Bancshares HBAN,
Acquisition de 22 milliards de dollars en actions de TCF Financial Corp., basée à Detroit, a déclaré Gregory Lyons, partenaire d’entreprise et coprésident du groupe des institutions financières chez Debevoise & Plimpton.
“Cela a été accéléré par la pandémie et le désir d’avoir une succursale bancaire dans votre poche sur un iPhone”, a déclaré Lyons à Crumpe. « Beaucoup de clients ne sont pas entrés dans une agence bancaire depuis des années. Les banques régionales recherchent dans de nombreux cas des économies d’échelle pour investir dans la technologie.
Alors que les transactions plus importantes entre les banques cotées en bourse continuent de stimuler les fusions et acquisitions, des acteurs plus petits participent également aux quelque 5 000 banques des États-Unis, y compris les petites banques communautaires.
“Il y a des tonnes de fusions et acquisitions qui sont sous le radar”, a déclaré Lyons.
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Des exemples d’acquéreurs dans ce coin du marché incluent Investar Holding Corp ISTR,
qui devrait revenir en mode acquisition après avoir englouti le prêteur basé en Alabama, Cheaha Financial Group Inc. plus tôt cette année, selon les analystes de Hovde Group.
Seacoast Banking Corp. SBCF,
of Florida se distingue comme un autre acquéreur en série alors qu’il poursuit sa stratégie d’achat de petites banques sur les marchés de Floride à plus forte croissance, Hovde Group
Les fintech du côté des paiements de joueurs tels que Venmo, Stripe, Square et PayPal sont moins réglementées et elles retirent des affaires aux banques. Les prêteurs non bancaires tels que Rocket Mortgage détournent également le marché des prêts hypothécaires.
“Je serais surpris s’il n’y a pas l’année prochaine ou au moins deux ou trois transactions importantes dans l’espace bancaire régional, y compris les filiales bancaires américaines de banques étrangères du Canada, du Japon et d’Europe”, a déclaré Lyons.
Cependant, les rapprochements entre des mégabanques telles que JP Morgan Chase JPM,
Citigroup Inc. C,
et Bank of America Corp. BAC,
restent peu probables étant donné les obstacles liés aux accords antitrust et aux directives de la banque centrale.
Même en dehors des règles antitrust, il serait difficile pour une grande fusion bancaire d’avoir lieu entre des banques d’importance systémique mondiale (GSIB). La Réserve fédérale américaine exigerait une analyse économique des risques, comme indiqué dans Dodd Frank – un obstacle difficile à franchir, a déclaré Ted Hassi, associé chez Debevoise axé sur les questions antitrust.
Cependant, des rapprochements bancaires régionaux plus importants restent dans le tableau.
“Je ne dirais pas à une grande banque que vous ne pouvez pas conclure un accord”, a déclaré Hassi. « Il faut l’aborder avec prudence. Toute grande fusion suscitera un certain scepticisme et une grande partie du blocage et de la lutte seront nécessaires pour conclure les accords. »
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Un tel discours met en lumière des accords potentiels sur des composants S&P tels que Fifth Third Bancorp FITB,
US Bancorp USB,
M&T Bank VTT,
Régions financières RF,
Groupe de services financiers PNC PNC,
KeyCorp KEY,
Zions Bancorp ZION,
First Republic Bank FRC,
et SVB Groupe Financier SIVB,
SOURCE : S&P
“Les banques ressentent une pression accrue pour fusionner en raison de l’environnement de revenus difficile et des changements spectaculaires dans le comportement des clients pendant la pandémie”, a déclaré Nathan Stovall, analyste principal chez S&P, dans un communiqué. « Davantage de banques pourraient se lancer dans la vente car elles voient certains de leurs pairs solides décider de s’associer à d’autres institutions.
S&P Global Market Intelligence s’attend à ce que 229 transactions aient lieu en 2021, avec 135 transactions de fusions et acquisitions au second semestre 2021 et 70 transactions au cours du seul quatrième trimestre. Les banques régionales continueront de représenter une plus grande proportion de vendeurs par rapport aux années précédentes.
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